散户美股做空

2008年重现！看空押注再次主导美股ETF市场

2008年美股崩盘即将重演？

自今年年初以来，美国股市持续下跌。不过，好像还没落到最后。

据媒体统计，目前，规模达6.2万亿美元的美国ETF市场似乎正在向市场发出不祥的信号。

目前空美股的看跌ETF交易规模正在迅速扩大，增速为2008年金融危机以来最快。更值得注意的是，这些投资者购买了大量的杠杆看跌ETF，这显示了他们对美股未来的悲观情绪。

比如看跌ETF和看涨ETF差距最大的是ProShares UltraPro Short QQQ(代码SQQQ)，其资产规模上周达到41亿美元的历史新高。与此同时，看涨的ETF ProShares UltraPro QQQ (TQQQ)的资金跌至一年多来的最低点。

市场认为这是信心崩溃的最新迹象。一些市场分析师指出，即使在2020年3月疫情爆发期间，市场的主要操作也是逢低买入，而不是买入杠杆看跌ETF。

上周，美联储加息75个基点，为当前的美股熊市再添一把火。越来越多的投资者将资金转向看跌ETF，而不是相信“逢低买入”。

即使是美国国债也难以提供避险功能。

日本瑞穗银行全球宏观策略交易主管彼得·查特韦尔认为:

如今，看跌型ETF越来越受欢迎，获得资金流入是有道理的。在利率上升的环境下，投资者的投资组合很难对冲，即使是国债等传统避险资产。

一般来说，在市场低迷时期，固定收益类产品表现较好，从而抵消了股票下跌带来的损失。

然而，紧缩政策和通胀上升的前景，以及迫在眉睫的衰退，正在压垮股票和债券。

华尔街:美股尚未跌至谷底。

本周，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊团队在一份报告中写道，尽管美国股市今年的暴跌已使其价格相对更“合理”，但标准普尔500指数需要再下跌15%至20%，至3000点左右，市场才能充分反映经济收缩的规模。

高盛认为，股价只是反映了经济的“轻度衰退”，“这让他们面临预期进一步恶化的风险”。

德国Berenberg银行Berenberg的分析师周二也表示在经济衰退的预期下，下调企业盈利评级才刚刚开始，现在说股市已经触底还为时过早。

最近几周，投资者对风险资产的信心逐渐恶化，因为失控的通胀和美联储的强硬态度让市场担心经济将长期萎缩。