央行：我国有能力、有条件可以有效应对外部冲击和国内下行压力

央行：我国有能力、有条件可以有效应对外部冲击和国内下行压力

报中国证券网讯(记者张琼斯)2月28日，中国人民银行货币政策司在中国人民银行微信公众号“关注两会金融”栏目发布《稳健货币政策支持高质量发展》一文。文章指出，未来中国有能力、有条件有效应对外部冲击和国内下行压力，保持经济平稳运行和通胀总体稳定，稳定宏观经济市场，将继续成为全球经济的亮点。

稳健的货币政策保持了人民币币值的稳定。

当前，随着国际大宗商品价格的快速上涨和发达经济体通货膨胀的加剧，中国的物价稳定已经成为全球经济的稳定因素。文章指出，2022年1月，全球大宗商品价格指数同比上涨46%。2022年1月，美国CPI同比上涨7.5%，创40年来新高。已经连续9个月超过5%，欧元区CPI同比上涨5.1%。

相比之下，中国自应对疫情以来，一直坚持正常的货币政策，同时大力支持实体经济，没有泛滥。货币政策的前瞻性、独立性和稳定性增强，公众对货币政策的信任度增强，居民通胀预期稳定，物价保持稳定，没有受到发达经济体高通胀的影响。2018年以来，中国CPI年均涨幅为2.1%，实现了更高增长、更低通胀和更多就业的优化组合。

面对国际金融市场的巨大动荡，人民币汇率保持了稳定。2018年以来，人民币汇率经受住了重大外部冲击，弹性显著增强。发挥了宏观经济调控和国际收支自动稳定器的作用，保持了在合理均衡水平上的基本稳定。2019年和2020年，受外部冲击影响，人民币汇率一度突破“七”，随后在市场力量的推动下重回“七”以下。2021年，人民币对美元汇率小幅升值2.3%。2018年至2021年，中国外汇市场973个交易日中，人民币对美元汇率中间价有485个交易日升值，487个交易日贬值，1个交易日持平，充分体现了双向浮动的特征。汇率的稳定不仅体现了人民币币值的稳定，也有助于亚洲乃至全球经济金融运行的稳定。

文章称，这些成绩的取得很大程度上得益于中国稳健的货币政策。为了应对疫情的影响，中国坚持正常的货币政策，不搞量化宽松、零利率或负利率，而是坚持货币稳定的根本目标。这不仅防止了严重的通货膨胀对经济增长的干扰，也使我们能够在经济遇到下行压力时及时采取适当的措施。事实证明，货币稳定是保持经济运行在合理区间的最根本的货币金融环境。

稳健的货币政策有力地支持了实体经济。

近年来，货币政策更好地服务于实体经济，坚持稳中求进、系统理念、跨周期设计，完善激励兼容机制，满足经济高质量发展要求，注重从供给侧提高总量增长的稳定性，以适度的货币增长支撑高质量发展。

第一，保持总量适度。走在市场曲线的前面，进行前瞻性、精准的流动性调节，始终保持银行体系流动性合理充足。2018年以来，中国人民银行已12次下调存款准备金率，释放长期资金10.3万亿元，支持金融机构加大对实体经济的信贷支持。完善中央银行调控货币供应流动性、资金和利率约束的长效机制，使M2和社会金融增速与名义经济增速基本匹配，稳住“货币锚”，既保持了金融对实体经济支持的稳定，又避免了“大水漫灌”，有效防范了宏观金融风险。2018年至2021年，中国m 2平均增速为9%，大致相当于同期名义GDP平均增速8.3%。

二是推进结构优化。充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，引导金融机构加大对普惠、“三农”、绿色发展、制造业等重点领域和薄弱环节的支持。提高再贷款再贴现额度，推出两项支持小微企业的市场化工具，以更可持续的方式支持小微企业融资。引入碳减排支持工具和专项再融资，支持煤炭清洁高效利用，促进绿色减碳。2022年1月末，普惠小额贷款余额19.7万亿元，是2018年初的2.4倍；普惠小微贷款支持小微经营主体4813万户，是2018年末的2.3倍。普惠微贷增量占全部贷款增量的比重从2018年的7.7%大幅提升至2021年的20.7%。2021年，小微企业新增普惠贷款加权平均利率为4.93%，比2020年下降0.22个百分点，比2018年下降1.38个百分点。

三是引导贷款利率下行。改革和完善LPR报价形成机制，提高贷款利率市场化程度，疏通货币政策传导机制。形成以公开市场操作利率为短期政策利率、以中期借贷便利利率为中期政策利率、以常备借贷便利(SLF)利率和超额准备金利率为利率走廊的央行政策利率体系。明确银行间存款类金融机构7天回购利率(R007)是央行的短期利率控制目标，它将引导R007围绕政策利率波动。优化存款利率监管，改革存款利率自律浮动比例加点，稳定银行负债成本。自2019年8月LPR改革以来，货币政策传导效率显著增强，企业贷款利率大幅下降，从2019年7月的5.32%降至2022年1月的4.5%，累计下降0.82个百分点，为改革开放以来的最低水平，在很大程度上缓解了小微企业长期存在的融资难、价格高的问题。

稳健的货币政策将为稳定宏观经济市场提供适宜的货币金融环境。

文章指出，当前，中国面临的内外形势复杂多变，机遇与挑战并存。国际上，全球通胀水平居高不下，主要发达经济体货币政策收紧步伐加快，地缘政治风险升温，外部环境不确定性增加。短期内国内经济下行压力依然存在，但中国经济韧性强、长期向好的基本面不会改变。

文章表示，下一步，要贯彻中央经济会议精神，按照党中央、国务院稳健的货币政策，灵活适度，坚持稳中求进，根据形势变化和经济高质量发展的要求，灵活适度调整货币政策的力度、节奏和重点，引导金融机构大力扩大信贷投放， 增强信贷总量增长的稳定性，引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。 未来，中国有能力、有条件有效应对外部冲击和国内下行压力，保持经济平稳运行和通胀总体稳定，稳定宏观经济市场，仍将是全球经济的亮点。