为什么余额宝存越多收益越少（余额宝收益越来越低了怎么回事）
作为市场上唯一一只规模超过万亿的基金，田弘余额宝的收益关系到千家万户的切身利益！
但是这个基金的收益最近好像越来越低了。为什么会这样呢？余额宝货币基金的收益会受到哪些因素的影响？这种低收入还会持续多久？今天，老k就和你细细聊一聊。
公开数据显示，截至6月30日，田弘余额宝规模为10335.63亿，说明中国有数亿投资者正在通过余额宝打理自己的闲钱。但该基金近期收益连连下跌，7日年化收益徘徊在2.2%。
余额宝刚开始火爆的时候，7日年化收益达到6.1920%，2013年到2015年长期高于4%！从2018年底到2019年，余额宝的7日年化收益一直低于3%。最近连连下跌，似乎要跌破2%了。以下是田弘余额宝历史7日年化收益图表。
从图中可以看出，余额宝在2016年到2017年也经历了一段低收益期！那么余额宝的收益为什么会降低呢？影响它的因素有哪些？
这就要从货币基金的投资标的说起了。货币基金主要投资于短期货币工具，平均期限为120天，一般在一年以内。如国债、银行存单、央行票据、同业存款、国债逆回购等低风险证券。
这些短期货币工具很多都是市场无风险利率，也就是资金成本的参考样本。比如国债到期对应的利率就是到期对应的市场利率，一个月或者三个月的短期存款利率通常就是银行间同业拆借利率对应的市场利率。
因此，货币基金的收益通常围绕市场的无风险利率波动。在国内，可以参考上海银行间市场1月或3月的市场利率。当市场的无风险利率上升时，货币基金的收益就会上升。
从上海银行间同业拆借利率来看，由于货币政策宽松，整个市场并不缺钱，银行间同业拆借利率一路走低。1月利率已经降到2.48%，余额宝还是要收三项费用。老k在之前的文章里说过，余额宝的三项费用很高，所以收益低于市场无风险利率。
还有一个原因是万亿级的余额宝每天都要保持足够的活期存款等短期现金流来满足大家的赎回需求，而新购买的基金建仓需要时间，这样一部分现金会分享投资收益，导致整体收益较低。
从这些方面来看，田弘余额宝相比其他一些中等规模的货币基金有明显的劣势。
综上所述，余额宝收益围绕市场无风险利率波动，主要受货币政策影响。当货币政策宽松，市场不缺钱时，余额宝收益会下降，而货币政策收紧，市场缺钱时，余额宝收益会上升。
那么余额宝短期内收益会上升吗？众所周知，全球央行货币政策已经进入宽松时代，美联储最新议息会议也是风声鹤唳，降息基本确定。
受此影响，未来很长一段时间，中国的货币政策肯定会保持宽松，所以余额宝的低收益状态应该会维持很长一段时间。
