弘康人寿卢德之简介

卢德之涉贪腐案辞任董事长，弘康人寿逐渐走入“漩涡”

与产品限制相比，管理的“缺位”更加困难。

正文/每日财务报告

这两年，业界可以感受到，银监会在不断加强保险监管，在打造偿二代工程的同时，也将互联网保险监管作为重点领域。对于拥有“互联网保险”基因的弘康人寿保险股份有限公司(以下简称“弘康人寿”)来说，在监管趋紧的情况下，想要维持现有业绩实属不易。

日前，弘康人寿发布公告称，将下架一批附加型终身寿险产品。据悉，此次下架的产品主要是销售误导风险。此前，由于互联网寿险业务“新规”的实施，弘康人寿已被迫下架多款保险产品。

从现有业绩来看，弘康人寿的保费收入仍能保持增长。但现在随着一批保险产品下线，其业务规模势必萎缩，估计未来公司保费收入压力很大。事实上，2019年以来，公司净利润水平持续下滑。

更棘手的是，目前弘康人寿处于群龙无首的状态。前董事会主席卢德之因卷入腐败案而离职。如果在后续调查中，卢德之确实存在贪污、受贿等行为，或者进一步“重击”弘康人寿。

产品销售存在误导风险

弘康人寿和艾欣人寿最近都发布通知，取消了几个额外的终身寿险产品。其中，关爱生命计划在6月31日前移除关爱生命Patron 2.0，增加终身寿险产品；弘康人寿计划在5月31日前下架幸福此后三款产品，分别是终身寿险、终身寿险、终身寿险。

所谓“增额型终身寿险”，是指保额会不断增加，现金价值也会随着每年预定利率的复利累积而增加的终身寿险。由于这类产品具有灵活保费或部分现金价值的特点，广受消费者青睐，这也使得很多企业将终身寿险作为新的主打产品进行销售。

事实上，一些企业在销售此类产品的过程中存在销售误导的风险。2022年1月，银监会寿险部在《关于近期寿险产品有关问题的通知》中提到，海保人寿、合泰人寿等6家公司提交的11款增额全寿险增额利率超过3.5%，容易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。

《每日财经报道》显示，弘康人寿的三款增加型终身寿险产品，在之前的销售中一直宣称产品的年有效保额以每年3.8%的复利递增。这会导致消费者在投保时产生误解，将增额终身寿险的保额递增比例与保险产品的年收益率混淆。

对此，在银监会最新发布的《人身保险产品负面清单》(2022年版)中，也补充了“增加型终身寿险的保额增加比例超过定价利率，存在严重误导危害；增额终身寿险的保额下调比例设计不合理，增额设计存在变相突破定价利率的风险。

业绩预期堪忧

对于弘康人寿来说，一直通过自建平台和互联网电商渠道开展业务。正因如此，弘康人寿在成立后的第一年(2013年)就实现了盈利，净利润为94.38万元，此后一直保持盈利。

然而，《每日财经报道》发现，随着行业监管的收紧，弘康人寿的盈利能力从2019年开始大幅下滑。2019-2021年，弘康人寿净利润分别为17456.68万元、3336.39万元和266.33万元。

2022年一季度，弘康人寿实现保费收入22.21亿元，较去年同期增长16.28%；净利润668.6万元，较上年同期下降73.63%。但实际上，今年一季度，由于外部资本市场投资下行，多家寿险公司净利润出现一定程度的下滑，因此弘康人寿净利润下滑也在意料之中。

那么，《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务的通知》的实施，肯定会限制弘康人寿部分产品的销售。现在，上述三款产品也被迫下线，无疑为公司业绩下滑埋下伏笔。

(公司偿付能力报告)

此外，值得注意的是，随着偿二代项目的实施，弘康人寿今年一季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均有所下降。

2022年一季度，公司核心偿付能力充足率为127.96%，较上季度下降26.72个百分点；综合偿付能力充足率为138.7%，较上季度下降15.98个百分点。而且弘康人寿预测，下季度偿付能力相关指标将进一步下降。

前董事长涉腐案

在管理上，弘康人寿仍然处于“群龙无首”的状态。自原董事长卢德之离任后，弘康人寿一直没有披露新任董事长的公告。

不能低估卢德之的离开。根据湖南省纪委监委制作的反腐专题片《反腐永远在路上》，讲述了此前落马的湖南中烟工业有限责任公司党委书记、总经理陆平案。经查，陆平涉嫌受贿4.13亿元，挪用公款1.35亿元，是建国以来全国烟草系统和湖南地区涉案金额最大的职务犯罪案件。值得注意的是，根据故事片，卢德之作为一个关键人物，也参与其中。

与此同时，华民股份实际控制人、董事陆柬之不久前因涉嫌受贿罪被逮捕，作为其兄的卢德之也可能涉案。

据每日财经报道，20世纪末，卢德之开始投身民营经济大潮，与弟弟陆柬之创办了湖南湘汇资产管理有限公司，后被外界称为“湘汇系”。早年，万福生科因倒卖而在资本市场成名。

据悉，2013年8月，陆柬之控制的“祥辉系”先后通过贷款、司法转让等方式，以1.4亿元获得万福生科26.18%的股份。2017年，陆柬之子公司桃源祥汇以11.33亿元将万福生科全部股权转让给沃佳集团，获利近10亿元。

在资本运作过程中，“湘汇系”最擅长的是杠杆杠杆，即先低成本获得“壳资源”，再注入暗中控制的资产。但这种操作很容易引发债务纠纷。比如2018年，陆柬之入主万福生科时担保杠杆融资，引发纠纷后被渤海信托起诉。

简而言之，寿险产品端的“限制”意味着前景的“疲软”。这时候，保险公司明智而清晰地发展路线无疑是必要的，而关键董事长的离开，意味着弘康人寿还没有展开有针对性的布局对策，这是最尴尬的局面。