3000亿两大锂电巨头齐公告:高管减持!16万股民懵了

实控人夫妻包揽90亿定增，1800亿锂电龙头大扩产

老板“加仓”65折。

作者|梁春福

编辑蔡镇

来源|野马财经

锂龙头亿纬锂能(300014。SZ)并没有停止扩大生产。

6月7日晚间，亿纬锂能接连发布多则公告。其中，实际控制人定增公司90亿元的方案尤为引人关注。

公告显示，亿纬锂业拟向特定对象发行股份募集资金90亿元，用于投资乘用车锂离子动力电池项目、HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目及补充流动资金。其中，公司控股股东益威控股、刘金成、罗金红分别认缴30，200，400万元。刘金成和罗金红分别持有亿纬控股50%的股份。新增90亿元人民币实际由刘金成夫妇认缴。

除了增加产量，亿纬锂能也在扩大投资版图。在定增预案披露的同一天，公司还披露了储能技术研究院和曲靖10GWh动力储能电池两个投资项目，总投资60亿元。

截至6月10日，亿纬锂能收盘价为96.45元/股，上涨5.51%，最新市值1831亿元。

一天之内，抛出总额150亿的扩产投资计划，亿纬锂业从何而来？

实际控制人“加仓”65%折扣

公告显示，本次定增发行价为63.11元/股，相比6月8日收盘价96.97元/股，刘金成夫妇相当于获得了6.5%的折价。不过，提高折扣是符合规定的。一般来说，折价要求至少在15%以上，大多是在股价低的时候参与。

从投资项目来看，乘用车锂离子动力电池项目总投资约44亿元，项目建设期3年。该项目投产后，将形成年产20GWh 46系列动力储能锂离子电池的产能。HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目总投资约41亿元。项目建成后将形成年产16GWh的方形磷酸铁锂电池。

对于增持原因，亿纬锂能在公告中表示，抓住新能源汽车和储能行业爆发式增长的市场机遇，分阶段满足市场和客户日益增长的需求，提升公司核心竞争力，稳定公司行业地位，提高公司盈利能力。

盛证券在研报中表示，定增项目一方面将有效提升亿纬锂离子电池产能，另一方面也显示了实际控制人对公司未来发展的强烈信心。

根据公司2021年财报数据，亿纬锂能全年电池消费收入68.76亿元，同比增长67.79%；动力电池收入100.07亿元，同比增长146.25%。动力电池收入增长更加明显，成为公司业务增长最重要的引擎。

此外，公司在定增预案披露的同一天，连续发布了两个投资计划。亿纬锂能及子公司亿纬储能与武汉东湖新技术开发区管委会在武汉东湖高新区共建亿纬锂能储能总部及储能技术研究院项目，总投资约30亿元。2亿李玮能拟与曲靖市政府签约，由公司在曲靖经济开发区管委会区域投资建设“每年10GWh动力蓄电池项目”，总投资约30亿元。

实控人质押股份输血

90亿元不是小数目。刘金成和他妻子的认购资金从何而来？

一般来说，上市公司实控人认购定增收益主要来源于自有资金和外部借款两种方式，其中外部借款包括银行贷款、股票质押、定增收益基金等方式。值得注意的是近日，刘金成和亿纬控股对亿纬锂能持有的部分股份进行了质押。

亿纬锂能此前公告称，2022年4月29日，亿纬控股将2200万股亿纬锂能股份质押给西藏信托，占亿纬锂能持有的公司股份总数的3.62%。质押公司收盘价为65.87元/股(前股权)。若以此计算，亿纬控股质押股份市值约为14.49亿元。

5月18日，亿纬锂能董事长刘金成将其持有的2250万股亿纬锂能股份质押，占其所持股份的49.28%，其中近一半的期限为一年。根据公司在质押当日的收盘价，质押股份在刘金成的市值约为17.93亿元。亿纬控股和刘金成的质押股份总价值约为32.42亿元，此前质押股份数为零。

截至一季度末，刘金成直接持有亿纬锂能4565.94万股，通过亿纬锂能第一大股东亿纬控股间接持有亿纬锂能约3.04亿股，直接和间接持股比例合计约18.4%。

野马财经还注意到，4月29日，亿纬锂能发布公告称，计划在一年内通过大宗交易减持不超过3.5%的崔乙幕股份。

若SIMO re(06969.HK)在公告日收盘价为17.48港元/股，预计套现36.77亿港元，约合人民币30.7亿元。

2021年5月，亿纬锂能另一实控人罗金红也拟减持亿纬锂能1800万股，占公司总股本的0.95%。

但由于“误操作”导致短线交易，罗金红于2021年12月提前终止了这一减持计划。此前，罗金红已减持约511万股，减持均价141.45元/股，套现近7.23亿元。

这一次150亿元的计划扩产和投资，亿纬锂业能面临的压力不小。实控人完成注资所需时间较短，可以帮助上市公司更快缓解资金燃眉之急。另一方面，定增获得的股份价格相对较低，同时传递出对公司未来的信心。

事实上，a股上市公司“垄断”实控人增持的例子并不少。有的实控人是为了巩固自己的控股地位，有的是为了帮助公司发展或者转型，还有的是为公司“雪中送炭”。

5月19日晚间，和盛硅业(603260。SH)披露定增预案，其中拟非公开发行股票募集不超过70亿元。募集资金净额全部用于补充流动资金，实际控制人罗微、罗毅东承诺认购全部增发股份。

2021年7月16日，科大讯飞(002230。SZ)公告称，公司本次对外发行股份总数为7639万股，发行价格为33.38元/股，募集资金总额为25.5亿元。认购对象为公司实际控制人刘庆峰及其控制的阎志科技，其中刘庆峰直接认购约90%的股份。

定增完成后，其名下的刘庆峰和阎志科技持股比例分别升至7.31%和2.49%，实际控制的上市公司股权比例达到18.99%，进一步增强了对公司的控制力。

2022年1月28日，圣姬神(000410。SZ)发布再融资计划。公司拟向控股股东通用集团定增募资不超过15亿元。发行价格为3.94元/股，全部用于补充流动资金。募集资金到位后，将有效缓解公司经营面临的资金压力。

动力电池行业大幅扩张

今年以来，亿纬锂能密集披露多项扩张计划，投资数百亿加码动力电池和储能电源。

根据公司公告，2022年2月，亿纬锂能将与恩杰股份合作建设云南玉溪动力电池基地，计划总投资517亿元；3月，公司披露将在荆门高新区建设20GWh方形磷酸铁锂电池项目和48GWh动力蓄电池项目，总投资126亿元；4月，公司宣布计划投资200亿元在成都建设50GWh动力蓄电池生产基地。5月，公司披露拟投资30亿元在云南玉溪建设10GWh动力蓄电池项目。

短短几个月，亿纬锂能现有产能规划从200GWh扩大到300GWh。东吴证券研报显示，2022年底公司产能近100GWh，预计2023年底公司产能将突破200GWh，产能锁定客户意向订单。预计2022年亿纬锂能出货量为26~28GWh，2023年增长一倍以上至60GWh，2024年超过100GWh。

随着在动力电池领域的不断布局，亿纬锂能的负债率开始飙升，2018年上升至63%。虽然2020年改善过一次，但去年再次上升，今年一季度达到58.58%。

此外，亿纬锂能的财务数据显示，公司资金链较为紧张。财报显示，截至一季度末，亿纬锂能账面货币资金为63.99亿元；公司短期借款、应付票据和一年内到期的非流动负债合计74.41亿元，无法单独用货币资金覆盖。

对于大规模扩产的原因，亿纬锂能董事长刘金成早前在接受《第一财经日报》采访时表示:“总体来说，中国电池企业的制造能力和水平还没有达到很高的水平，还有提升的空间。[/k0/]所以，在相当长的一段时间内，我们认为所谓的高端产能不足，低端产能过剩应该是真的。但是，我们可以看到，整个市场的主要供应商，当代安培科技有限公司，已经占据了很大的份额。这个时候不敢说高端产能不足，因为现在能排在前面的企业应该都算是高端产品了。其实我们讨论的是过剩和紧张的问题。过剩肯定是存在的，因为当行业快速发展的时候，供应链的供应能力一定会有一些过剩。做得好，对客户负责的企业会活下来，但这个时间会很长。"

事实上，在动力电池行业，亿纬锂能并不是唯一一家积极扩产的公司。据锂电池起点不完全统计，仅今年一季度，比亚迪、欣旺达、中创新航、亿纬锂能、卫玠电力等电池企业相继公布了一批新的投资项目。整体投资资金高达2287.7亿元，年建设产出可达620GWh。

然而，近一年多来，制造动力电池的原材料电池级碳酸锂、钴、镍等新能源金属价格飙升。对于动力电池厂商来说，原材料成本上涨的影响已经在财务报表上有了清晰的体现。

财报显示，2021年，动力电池企业毛利率大多呈下降趋势。其中，当代安培科技股份有限公司下跌4.56%，郭萱高科下跌27.67%，亿纬锂能下跌7.11%。比亚迪没有单独披露动力电池的数据，汽车及相关产品整体业务下降7.81%。

客观来说，新能源金属原材料涨价的一部分会被动力电池厂商吸收。如果厂家大幅度扩大生产，原材料价格长期居高不下，利润无疑会进一步减少。如果它选择继续涨价，那么更多的压力会传导到动力电池下游企业。

北方工业大学汽车产业创新中心主任季表示，这两年锂离子电池电动车的发展已经非常确定，未来的可持续性也非常确定。下游增长迅速，上游动力电池产能也在扩大。然而，电动汽车发展的瓶颈不是动力电池，而是碳酸锂的供应。

“目前供需矛盾突出，锂矿产能提升周期相对较长。从生产到产出大概需要两到三年的时间，考虑到产业瓶颈的解决，所以短期内，除非技术路线有大的改变，否则碳酸锂的价格很难降低。但未来随着锂矿的开采，锂矿会回归稳定的价格。”纪洪雪说:

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