常态化核酸下的一笔账

资料来源:远传研究所

从北京理工大学毕业后的第二年，刚从丹麦留学回来的王学刚获得了北京十大外籍青年的称号。

兜兜转转二十年，43岁的王学刚创办的金准实验室的核酸检测业务已经覆盖北京六区，仅通州区就有82个点。就在北京要大显身手的时候，它先大显身手了。

5月27日，王学刚被警方带走，金准实验室的执业许可证同时被吊销。六天前，朴石实验室的法人和实控人被拘留，一天后，钟通与兰博一起被“枪毙”。

短短一周，北京悍然查封三家核酸检测实验室。

这个时候，核酸检测造假无疑是一个雷区。这些实验室有的从事30混1，50混1的混测，有的从事检测一半，扔一半样本的骚操作。这些实验室到底能有多大的利益愿意冒被杀的风险？

通过相关数据和计算，我们回答两个问题:

1.归一化核酸的市场如何？

2.核酸检测有多少利润空？

01常态化核酸检测带来的万亿市场

疫情发生的第三年，有机构估算我国在核酸检测方面投入约3000亿元，但今年由于奥米克隆品种传染性强的特点，检测间隔一再缩短，短短四个月就花了近1500亿元。

常态化核酸检测政策实施后，以刚刚解封的上海为例:进入有明确防疫要求的公共场所、乘坐公共交通工具的人员，必须持有72小时内核酸检测阴性证明。就是你要每三天做一次核酸才能出门。

首先，这改变了以往核酸检测市场由医院主导的格局:一方面因为技术成熟，操作简单，另一方面因为频率高，会影响医院的正常接待工作，最后大量检测点所需的人力物力不是医院承担的。

因此，核酸检测外包成为地方政府的最佳解决方案，这催生了独立检测实验室(ICL)的业务。

其次，简单衡量一下归一化的核酸市场有多大是可取的。

归一化核酸的应用场景有限，主要针对城市居民而非农村居民，农村居民一般以家庭为半径进行农业活动，不需要去公共空房间，交通工具也不一定是公共交通工具。

但是城市人口一般都去单位上班，单位是公共区域。去就是要么私家车，要么公交，主要是公交。这类生活在一二线的农民工是归一化核酸的主要“客户”。

东吴证券数据，目前常态化核酸检测将在一二线城市开展，涉及人群约5.05亿人，之后将逐步覆盖全国。

目前各地检测频率不一，比如河南48H，上海72H，其他地区五天七天。而主流的测试方式是混合测试，但还是涉及到一人一管的单一测试方式。

最后是价格。价格自然更低，一般在3.4-8元价格区间，而单人单管价格区间更贵，19.7-28元价格区间。那么花费的金额=人群*频率*价格，我们就可以根据不同的因素计算出核酸检测所能带来的市场的大概规模。

中国标准化核酸检测规模的测量

当存在风险区域时，计算精细化测试的成本。

一年很多次都是为全国人民做业务，有了合适的万亿赛道，难怪所有检测机构都跃跃欲试。

如果你看真正的正规军，目前国内大规模做这种ICL核酸检测业务的公司只有四家:凯普生物、金宇医药、迪安诊断、爱迪康。

就2021年各企业披露的年报来看，金隅医药目前承担了31个省份的核酸检测任务，2020年核酸检测收入超过23亿，而迪安诊断2021年在新冠肺炎只有26.06亿的收入，检测人员1.28亿，凯普活检5000万。[/s2]

无论从什么角度来看，这四家规模较大的公司对于常态化的核酸检测市场都只是个位数的市场份额，远远不能满足需求。所以最近出现了这么多密集的独立核酸检测实验室注册事件。

那么这个市场繁荣的时候，有多少利润空呢？

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这个市场上已经没有小机构了

就目前的防疫政策而言，核酸检测的支出主要包括三个方面，即核酸采样的人工成本、核酸检测的成本和设备成本。这三者中，核酸检测主要靠设备，但设备采购相对于巨大的人力成本来说不值一提。

目前核酸采样主要通过核酸采样点进行。根据政府公布的第3版核酸检测指南，一个采样站需要3个人工作，一个核酸检测站一般有3-5个采样站。一个核酸检测站的人数在15人左右。

如果一个采样点配置1000人，保守情况下，有3.6亿人参与疫情，采样人员工作184天(6天休假)，每天工资支出222元。估计结果是4412亿。

激进的情况下，13亿人参与疫情的支出是15390亿。预计每年政府支出保持在5000亿-15000亿左右，预计为1万亿，占2021年中国GDP的1/110。

如果像河南、山东、四川这样的人口大省，并不一定意味着政府有足够的资金维持核酸检测，像河南、四川这样人口众多的欠发达地区，每年都需要巨额的中央转移支付来维持运转，政府现在承担这个成本无异于雪上加霜。

要解决这个问题，首先政府采取外包的方式，降低检测点设立的门槛，明确不得用医保资金承担检测费用。这套组合拳迫使当地政府控制成本，一般来说价格最优的检测机构才能够中标。

这也成为了三家被查检测机构造假的根本原因:要保证利润，加快进度，怎么办？

为了节约成本，北京金准医药采用多管混合检验的方法。比如三管混成一管检验，原来10人管改成30人管，利润大大增加。采集1000个样本，扔掉500个样本，检测量减少一半，大大提高了出结果的速度。

每个检测有多少利润我们不得而知，但通过这些机构敢在最敏感的事件上作弊，可以合理推断，目前的核酸检测基本上一直在成本临界点附近徘徊，几乎没有利润空。

这意味着出路只有不断提高规模效应，降低单次测试成本，而这只有大型企事业单位才能做到。而且有些政府的应收账款期限很长，需要企业自己出资经营，不是小企业能做的。

虽然目前市场上大大小小的医学实验室层出不穷，但是最终这个市场上只会剩下大规模的检测机构。想浑水摸鱼的小实验室还不如趁早收手。

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End

我们写过《疫情造富神话》，手套、疫苗、自测盒三大公司，盈利数百亿。它们在过去位于非常稳定的供给侧，但在疫情下的各种连锁反应后需求激增，从而实现了商业层面的造富神话。

另一方面，突击设立的核酸检测机构是投机盛行的重灾区。核酸正常化的初衷是最大限度的为复工复产创造一个安全的环境，但很多弯路有时候就是这样走出来的。

[1]后疫情时代的机遇:标准化核酸检测洞察研究报告

[2]医药:新冠肺炎测试前期市场复盘——看目前正常化的核酸空以及未来西南证券的潜在机会。

【3】医药生物产业周刊:核酸正常化怎么办？另外看看最新的医药资产估值和财务报告摘要分析重点郭盛证券

[4]2022年下半年宏观策略报告:反转，新浙商证券

[5]金域医药、凯普生物、迪安诊断2021年度报告

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