外资持续加仓的股票

伺机加仓，外资持续青睐中国资产！关于A股，高盛这样看

“我们将继续建设我们在中国市场的业务能力，这是高盛发展的重要战略措施之一。"高盛亚洲(不包括日本)股权资本市场联席主管王亚军近日在接受中国证券报记者采访时表示。

高盛亚洲(不包括日本)股票资本市场联席主管王亚军

王亚军透露，上半年海外市场调整期间，国际投资者持有的资金没有流出中国市场；从反馈的情况来看，投资者的情绪相对积极。一旦市场回调结束，投资者应继续布局和配置中国资产。

此外，王亚军表示，今年以来，股权融资境内外市场分化明显。在海外市场整体低迷的情况下，a股IPO融资额逆势增长。

全球IPO市场分化明显

“今年，境内外市场的IPO情况明显分化。”王亚军表示，今年以来，美国市场IPO融资额比去年同期下降了90%左右，但中国国内市场一枝独秀，IPO融资额增长了10%左右。

香港市场，虽然今年以来IPO表现比较低迷，但从发展趋势来看，下半年应该会有一定的回升。“一方面，乌克兰危机、美联储加息等因素的影响有所减弱，而中美审计监管合作谈判、行业监管政策等一系列市场担忧出现积极信号；另一方面，下半年我们还有几个储备项目计划在香港上市。”王亚军说。

王亚军还透露，上半年海外市场调整期间，国际投资者持有的资金没有流出中国市场；从反馈的情况来看，投资者的情绪相对积极。一旦市场回调结束，投资者应继续布局和配置中国资产。

再融资市场方面，上半年全球再融资市场开始萎缩，但a股再融资市场平稳发展。据王亚军分析，在成熟的国际市场，如美国，再融资占整个股权市场融资的70%以上。目前中国资本市场再融资占比50%左右，未来发展空间广阔。

此外，从资金流向来看，海外投资者继续青睐中国a股资产。今年以来，北上资金保持累计净流入。综上所述，a股受国际地缘政治因素影响较小，流动性较好；在包括科技创新板在内的市场化改革下，众多优质高科技公司登陆a股，进一步增强了a股的吸引力；另外，目前海外市场低迷，而a股受影响较小。

关注四首新歌

王亚军透露，新能源、消费、房地产物业管理、医疗等板块将在股权融资方面表现活跃。

公开资料显示，从去年到今年，新能源行业5家头部企业整体融资近206亿美元，其中高盛实施的项目规模为185亿美元。王亚军表示，新能源行业仍然是最活跃的领域之一。“预计今年该赛道将继续吸引更多资金。”他说。

消费品公司也受到市场青睐。在今年二级市场调整期间，尤其是科技股面临回调的时候，消费品公司的利润增长具有很高的可预期性，商业模式相对成熟，政策风险小，现金流良好。

房地产经营公司是一个新的投资方向，现金流充裕，盈利预期稳定，可预见性强，政策风险低。

此外，医疗板块中，一些现金流稳定、利润较好的企业受到投资者关注。"这类企业不再只关注生物技术，还包括医疗服务企业."他补充道。

在王亚军看来，中国资本市场对外开放越来越大，高盛也在积极打造a股市场业务能力。去年红筹百济神州回归科技创新板，高盛高华和CICC作为百济神州的联席保荐人，参与了科技创新板项目。2021年，高盛在参与中国IPO项目、再融资项目和a股发行的国际投行中排名第一。

市场化改革更进一步

在王亚军看来，全面注册制渐行渐近，中国资本市场改革将沿着“市场化”改革方向更进一步。

谈及全面注册制对市场的影响，王亚军认为，自科创板试点注册制改革以来，近三年的实践证明，市场基本运行平稳，注册制不会对市场造成冲击。他认为，在注册制下，应该加强市场化改革的方向，进一步推进市场化改革。

去年9月，注册制下发行承销的一系列规则迎来调整，如将高价否决比例由不低于10%调整为不高于3%，取消定价突破“四数最低值”(即网下投资者报价中值和加权平均值，公募基金、社保基金、养老基金、企业年金基金、保险基金报价中值和加权平均值)，延迟发行要求，加强询价和报价行为监管等。，促进买卖双方的均衡博弈，提高产品质量。

他建议进一步优化定价机制。定价机制可以更加市场化，更加灵活，要相信市场有修正估值偏差的力量。“去年发行承销制度调整后破发的出现，恰恰意味着市场自我修正机制开始发挥定价作用。”比如王亚军。

在他看来，a股的投资者结构也需要进一步优化。无论散户还是机构，他们在IPO中的配置仓位都很小。建议调整配售机制，吸引更多相对稳定的长期股东和长期资金入市，在IPO时形成一定的持仓规模。此外，在全面注册制下，要坚持常态化发行节奏，给市场一个明确的预期。

据王亚军观察，中国资本市场改革的效果正在逐步显现，投资者的心态也在发生变化。“虽然海外市场成熟度更高，投资者群体更成熟，但随着中国资本市场市场化、法制化国际化水平的提高，发行人开始更加关注并认真考虑a股上市的可能性。”他说。

编辑:于洪波