股票强势反弹

在全球市场低迷之际，a股自4月27日创出低点后开启反弹模式，中间几乎没有大的调整。截至6月28日，上证综指上涨18.11%，突破3400点关口，深证成指上涨27.2%，创业板指数上涨32.08%，遥遥领先全球主要经济体股市。另一方面，美国股市、标准普尔500指数仍处于熊市。

此轮赛道股涨势凶猛。统计显示，电力设备成为本轮反弹的冠军，累计涨幅近58%；其次是汽车板块，累计涨幅超过56%。此外，国防军工、有色金属、机械设备涨幅均超过30%。个股表现也很出彩，上涨股占比93.34%。近百股在此轮反弹中翻倍，700多股涨幅超过50%。其中中通客车、海汽集团两个月涨幅超过300%，浙江世宝、常诚科技涨幅超过200%。

a股持续反弹，不少基民松了一口气。在结构性行情的推动下，新能源主题基金和重仓新能源板块的基金也大幅“回血”，有的基本抹去了今年的跌幅。据统计，超过50只基金反弹超过50%，29只涨幅超过60%，电池ETF涨幅超过68%领涨。

中信证券认为，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速复苏，外部风险压力缓解，a股慢牛再现。一年中，市场可以分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段。当前市场处于第二阶段，6-8月为估值修复期。市场集中受稳增长政策推动，政策合力推高基本面快速复苏预期。节奏受中报业绩分化和科技创新板解禁高峰影响，结构增长，制造业，制造业。第三阶段是9月到第四季度的估值切换期。随着利润的快速恢复和外部压力的缓解，市场进入平稳期。在市场估值切换过程中，稳健增长业绩和“专业化创新”逐渐占据主导地位。

国鑫证券策略首席分析师王锴认为，今年下半年中国股市将走向“慢牛”。预计企业利润增速将在年中出现触底效应，随着资产负债表的修复，利润增速将边际改善。中期投资策略推荐“多赚钱少花钱”的行业，建议投资者布局难以逆转的行业。