泛海控股董事长卢志强曾经叱咤风云，呼风唤雨。
作为卢志强国内企业家的中流砥柱，历任广材企业投资集团有限公司董事长、中国泛海控股有限公司秘书、董事长、总裁、中国民生银行副董事长、民生人寿保险公司副董事长、中国民生信托股份有限公司董事长、海通证券股份有限公司董事、复旦大学董事会成员。
然而，日前泛海集团董事长卢志强被强制超49亿元，执行目标为49.99亿元。案号为(2021)京02第855号，执行法院为北京市第二中级人民法院。
事实上，泛海控股董事长卢志强被列为执行人已经不是第一次了。早在2021年4月，泛海控股就被武汉中院列为被执行人，执行标的为13亿元。
2009年，胡润研究院发布2009胡润百富榜，卢志强以财富300亿元位列胡润百富榜第五位，与黄渤、李萍并列。
然而，2020年，泛海的创始人却不在胡润财富榜上。
胡润财富榜的排名从侧面反映出泛海系统正在走下坡路。
回顾泛海控股股价的历史，泛海控股在2015年达到顶峰后转入低迷。2016年后，其股价急转直下，经历了5年的下跌。
截至7月11日，泛海控股股价已从19.49元跌至2.18元，跌幅达89%。
从a股上市公司的跌幅来看，泛海控股的跌幅绝对是行业内跌幅最大的公司之一。
泛海控股股价下跌的原因已经出现在上市公司的财报中。
2012年至2016年，泛海控股财报营业收入从44.45亿元上升至246.71亿元，营业额增长5.6倍。营业收入的增加使得泛海控股的股价连涨四年。
但泛海控股营收的增长并没有体现在其净利润上。根据2012-2016年，泛海控股扣非净利润从7.71亿元上升至18.89亿元，扣非净利润增长2.4倍。
营业收入与扣非净利润增长不成正比，为庞大的泛海控股埋下了一个暗雷。
其实泛海控股当年营收快速增长的背后原因应该是高杠杆。
泛海控股的资产负债表中，2012年非流动性负债为147.46亿元，2016年非流动性负债达到888.21亿元，增长了6倍。
并且负债的增幅与营收增幅大致相当，而净利润只有泛海控股营收和负债增幅的一半。
2020年是泛海控股最黑暗的一个小时，这个原本埋在2012年的地雷终于爆炸了。
2016年以来，泛海控股呈现颓势。2020年，泛海控股净利润首次出现负数，净利润达到-44.97亿，降幅超过500%。
从图来看，泛海集团的债务之路始于2012年，2015年达到融资高峰。然而，2016年，泛海控股的资金链开始出现问题，2020年，泛海控股出现重大财务危机。
至于2020年的亏损，泛海集团在财报中表示:泛海控股表示受多方面因素影响，包括美国房地产项目、印尼电厂及相关商誉的减值准备，武汉CBD项目结算收入未能达到预期，以及民生信托对个别风险项目的减值准备。
泛海控股的美国子公司项目名为泛海国际，是泛海控股的全资子公司。2020年，泛海国际将旧金山土地项目出售给弘毅投资。泛海国际持有位于美国旧金山第一街(First Street)和Mission Street的海外资产，交易总额12亿美元(约合人民币85.08亿元)。
除了国外房产被泛海控股抛售，国内武汉商圈的资产也被泛海控股抛售。
1月5日，泛海控股发布公告称，控股子公司武汉CBD有限公司拟以30.66亿元出售武汉CBD地块。
尴尬的是，不久之后，泛海控股的公告中出现了武汉商务区土地资产因还债困难被武汉中院查封的公告。
2020年，泛海控股的债务大爆发，不仅仅是泛海控股，整个泛海系统都是如此。
其实在雷风暴之前，泛海系就有很多疑点，指出民生信托和民生财富都属于泛海控股，那么这两家公司如何在相互融资上做好尽职调查？
这种担心不无道理。
奇偶派在田燕发现，泛海控股反复质押其股权133次，其中许多已经达到清算线。
在质押报告中，中国泛海控股集团有限公司大量质押了自己持有的民生证券和海通证券。
今年8月，北京市第二中级人民法院将在阿里拍卖平台对6只民生银行a股共计3.888亿元进行公开拍卖，总起拍价为136857.6万元。
天检App显示，该公司已被法院多次冻结，冻结股权金额数亿元。同时还有很多终审案件和法律诉讼，北京二中院目前执行的总金额超过89亿元。
泛海控股作为国内庞大的金融机构，旗下拥有知名子公司，如民生信托有限公司、民生证券有限公司、亚太财产保险有限公司、民生期货有限公司、民生保险经纪有限公司、北京民生典当有限公司、民生财富投资管理有限公司；参股的金融机构有中国民生银行股份有限公司等。
但随着泛海控股的融资，泛海控股旗下的民生公司也出现了滑铁卢，民生信托也被业内人士称为“踩坑王”。
去年年初，民生信托紧急请求北京市第三中级人民法院申请强制执行新华联未到期的26.8亿元信托贷款，但新华联因债务危机无力偿还贷款。
2020年6月，武汉黄金珠宝80亿元假黄金事件爆发，民生信托、东冠信托、安信信托等多家信托公司卷入其中，民生信托提供的融资规模达到40亿元。
2020年7月底，业内流传的一封名为《组合投资资产处置专项报告》的内部邮件，据称出自泛海集团，似乎也指向了这一点。
报告显示，民生财富资金池是目前市场上最大的私募资金池之一，应采取措施解决，否则实际控制人将承担法律责任。
此外，要求民生财富尊重基金规模在2020年底前压缩至140亿元以下，2021年6月压缩至60亿元以下，2021年清算完毕。
2020年最后三个月，民生信托多个信托项目延期，包括置信516号证券投资集合资金信托计划、置信681号CIMC车辆IPO投资集合资金信托计划、置信828号铂首商业地产集合资金信托计划。
报道称，据不完全统计，民生信托作为原告发起的诉讼纠纷或执行金额达156.328亿元。
2021年，泛海控股的民生金融产品愈演愈烈。
2021年1月5日晚间，泛海控股发布公告称，公司子公司武汉中央商务区有限公司拟将产权证号为“鄂(2019)武汉江汉房地产权第0008198号”的武汉中央商务区地块出售给武汉瑞坤房地产开发有限公司(买方)。根据国有建设用地使用权信息，上述地块位于武汉市江汉区，用途为商业服务、住宅、公共设施、公共用途。
该地块出让总价为30.66亿元，接盘方为绿城。经初步核算，本次交易预计产生资产处置收入约12.51亿元。
今年1月底，民生财富遵义9号投资基金再次逾期，民生财富也表示“延期半年，泛海国际正在处置资产”。
然而，疯狂的投资者并不买账。2019年民生财富逾期压力约240亿元。虽然2020年底减少到170亿元，但没有达到预期。
今年6月，疯狂的投资者直接冲进民生财富南京分公司，开始对资产再次逾期的民生财富进行疯狂的打砸抢和发泄。
面对240亿民生财富逾期事件，泛海控股创始人不得不站出来平息风波。
近日，泛海控股董事长卢志强发布了民生财富和民生信托的道歉公告。
在卢志强的《致投资者的信》中提到，由于企业融资逾期，民生财富正在加速引入战投，计划在2021年7月、10月、12月进行支付。对于民生财富给市场和企业声誉带来的负面影响，我向每一位投资者道歉。
在大洋上航行了33年的巨轮频频出问题，背后的原因也发人深省。
泛海系的掌舵人卢志强是中国顶级富豪俱乐部泰山俱乐部的成员。
公开资料显示，泰山俱乐部共有16名成员，分别是联想柳传志、四通段永基、万通冯仑、泛海卢志强、复星郭广昌、远大张越、鑫源控股林荣强、巨人史玉柱、百度李彦宏、BBK段永平、科海陈庆珍、郑可瑞文悦、思达王元思、横店集团徐文荣、和光商务吴立、华谊兄弟王中军。
但是，泰山俱乐部的成员并不固定。
1993年10月，段永基倡议建立一个平台，让资产过亿的企业家交流和发展民营企业的生存环境。
泰山俱乐部将在这里起航。
泰山会首批会员有15家企业负责人，成员变化不大。多年来，成员人数一直保持在20人以内。
泰山的内部运作机制一直不为外界所知，但浙江商会和晋商的运作模式已经在网上公开。
浙江商会是一个相互资源的小圈子。在介绍中加入浙江商会的人可以获得更多的人脉。
据悉，泰山会作为中国高端商会，不仅能获得更多人脉，还能帮助会员企业整合资源、交流行业信息、研判市场走势、在危机时刻获得救命援助。
很多时候，都是荣耀。
比如史玉柱债务危机后，2015年11月，世纪游轮复牌，连续20个板，史玉柱身家暴涨280亿。
史玉柱向世纪游轮借款时，世纪游轮以发行股份的方式购买巨人网络全体股东的股权，并向泛海民生银行发行特定投资者配套资金。
历史上，巨人网络在史玉柱倒下的时候，正是因为泰山会，泛海系帮助了史玉柱，巨人网络才从债务清偿的边缘被拉了回来。
但是，随着时代和社会的发展，泰山俱乐部已经不是当年的泰山俱乐部了。
而这几年泰山俱乐部的这些老板们似乎日子也有点不好过。
7月12日，史玉柱被迫放弃觊觎了五年的博彩和桌游巨头Playtika。此前，史玉柱一直想通过其掌控的a股上市公司的庞大网络来巩固Playtika，让泰山俱乐部的绑友尽快摆脱数百亿的资金。
这次失利是史玉柱第四次资产注入失败。
过去几年，他曾三次计划将海外游戏资产Playtika装入巨人网络，均以失败告终。一个月前，巨人投资试图通过再次送股的方式“曲线救国”，但再次失败。
为了更早收购Playtika，史玉柱联合柳传志的弘毅投资和卢志强泛海资本组成财团，斥资305亿元收购。
史玉柱之所以这么着急把Playtika装进巨人网络，是因为他在组建财团收购Playtika的时候，捆绑了泰山俱乐部的一批大佬进来。
结果四次注资失败，泰山俱乐部兄弟们资产解绑甚至投资增值的梦想基本破灭。
巨人股价从77.41元的高点跌至今日的12.36元，暴跌84.03%。
除了史玉柱，华谊兄弟、王氏兄弟也在风雨飘摇。
几年前，在经历了阴阳合同和影视圈的剧烈风暴后，华谊兄弟元气大伤。虽然在遭遇抢劫后，我幸运地躲过了退市，但仍然频繁出现资金问题。
2021年5月，华谊兄弟发布公告称，根据公司发展的实际情况和需要，公司于2021年5月11日向深交所提交了华谊兄弟传媒股份有限公司暂停向特定对象发行股份并在创业板上市审核的申请。申请中止时间不超过三个月，2021年5月11日收到深交所同意中止审核的回复。
这意味着华谊兄弟的补血进程终止。
就在公告发布的前一天，华谊兄弟和华谊兄弟(天津)投资有限公司被曝被强制执行3亿元。
此外，新华联的傅军、复星的郭广昌都曾深陷财务疑云。6月底，傅军甚至沦落到法院拍卖新华联持有的1.26亿股长沙银行股份的地步。
泰山俱乐部历任核心成员控制的资本谱系资金链出现问题，泰山俱乐部本身已经奄奄一息。
今年1月，泰山会在持续经营27年后，与有关部门注销了泰山会的相关登记手续，这个经营了27年的富豪商会就此崩塌。
有一些“万劫不复”、“树倒猢狲散”的姿态。
泛海集团曾经的控制人卢志强是mainland China资本控制榜的第一名，其控制的资产高达2600亿元。
但是，再坚固的船，即使在最危险的海域以最高速度行驶，也会散架沉没。
泛海系统利用杠杆效应，迅速扩大资本，在市场中奋进。同时在一帮泰山兄弟的帮助和迁就下，几乎是迅速扩张，百战百胜。
但随着国家挤压金融和实体泡沫的力度越来越大，资本市场上依靠财务杠杆快速获取资源、快速收获资产、卖出套利的泛洋体系基础已经发生了根本性的变化。卢志强的成功研究依赖于它的扩张，也被证明在当前的社会和经济环境下完全无效。
泛海杠杆就像一个即将在期货中爆发的赌徒。他拼命卖资产求回报，但一旦杠杆向自己相反的方向去，谁也无法知道接下来的结局。
只是卢志强的海滨系统在这个时候停止还不算太晚。
