面对已攀升至40年来最高水平的通胀，美联储数月来一直暗示，不受约束的广义信贷时代即将结束。
美联储本月的会议纪要显示，许多美联储决策者倾向于在3月份的会议上加息50个基点。但考虑到俄罗斯和乌克兰的情况，他们选择了加25个基点。很多人预计，未来一次或多次加50个基点可能是合适的。与会者认为货币宽松立场适合快速转向中性，可能使利率超过中性水平。
过去几周，市场反应迅速。美联储的这些反通胀措施推高了债券收益率和许多其他相关的借贷成本。借贷市场陷入了困境。
美国债券收益率飙升
这导致政府债券收益率在最近几周飙升。当美联储加息或暗示将很快加息时，投资者倾向于抛售政府债券，从而提高收益率。
截至目前，美债收益率仍在上涨，美债基准10年期收益率已升至2.704%。
美国国债收益率的上升以借贷成本上升的形式在整个经济中蔓延，给家庭和企业带来压力。随着利率上升，汽车贷款、信用卡和公司债务都将变得更加昂贵。
美联储对抗通货膨胀的主要工具是利率。它通过设定联邦基金利率目标，为经济中的借贷成本创造了一个下限。美联储还持有债券和抵押贷款支持证券，其买卖这些证券的速度也会影响利率。
当美联储试图像现在这样给过热的经济降温时，它会提高联邦基金利率，减持债券，并暗示未来会采取更多类似的措施。这些措施对抵押贷款利率的影响尤其显著。
Bankrate首席金融分析师Greg McBride说，“经济增长放缓是一种风险，但这是美联储必须承受的风险”。“通货膨胀达到了40年来的最高水平。是时候脱下手套开始行动了。”
住房贷款打击了美国家庭。
没有人像美国购房者那样感受到借贷成本上升的影响。
2022年初，30年期抵押贷款的平均利率约为3%。但根据房地美的数据，目前的利率是4.72%。对于想买房的美国人来说，这意味着借贷成本的大幅上升，而这仅仅是个开始。
在过去15年的大部分时间里，美国人能够以非常低的利率获得贷款。一名女性在接受《华尔街日报》采访时表示，她曾预测自己将获得3.5%的抵押贷款利率，但实际上她能锁定的最低利率是4.99%。“我只能希望市场崩盘。”
经济学家预计，更高的利率将推动一些潜在的购房者退出市场，减少需求，有迹象表明这种情况已经开始发生。根据美国抵押贷款银行家协会的数据，3月最后一周的抵押贷款申请与去年同期相比减少了9%。当时30年期国债平均利率徘徊在3.18%左右。同期，再融资申请减少了62%。
美国的房贷月供自2008年11月以来一直处于难以承受的高位，利率的不断攀升加剧了人们的生活压力。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，1月份，美国中等收入家庭需要将总收入的34.2%用于支付中等价位房屋的抵押贷款。这一比例高于一年前的29%。
Realtor网站高级经济学家兼经济研究经理乔治·拉蒂乌(George Ratiu)说:“工资根本赶不上物价上涨和抵押贷款利率的双重打击。”
车贷和公司贷的利率也在上升。
一些债务的利率，如信用卡和私人股本公司收购公司的贷款，已经与联邦基金利率同步上升，但这些贷款的利率并没有增加多少。
许多抵押贷款、汽车贷款和公司债券更多地受到投资者对未来短期利率预期的影响，而不是当前利率的影响。虽然这些利率只适用于新的贷款和债券，而不是现有的，但它们上升得更快。
Bankrate网站数据显示，4月初，五年期新车贷款平均利率达到4.21%，高于年初的3.86%。
投资级公司债券的平均收益率目前约为3.8%，高于年初的2.3%。A级公司债券投资是衡量资产负债状况良好的企业新增借款成本的指标。
评级较低的公司债券收益率从4.2%攀升至6.3%，这些利率导致评级较低的公司借款大幅放缓。
据研究和新闻提供商Leveraged commentation报道数据显示，截至今年3月，企业已发行1570亿美元的次级投资级债券和贷款，比去年同期下降53%，为2019年底以来的最低季度总额。在此之前，2020年底至2021年间，债券发行出现激增，主要原因是企业用新的低成本债券和贷款偿还成本较高的旧债。
美国银行策略师在最近的一份报告中表示，如果到5月中旬债券发行步伐仍未加快，这种情况可能会发生变化，这将使投资者更加担心企业因定价过高而被挤出市场并被剥夺现金。
希望获得新贷款的个人和企业感受到利率上升的最强烈影响。但是如果利率是浮动的，也就是说已经锁定贷款的借款人也很容易受到影响，因为他们的利率是随着短期利率或者国债收益率而波动的。
据《华尔街日报》报道，支付研究和咨询公司墨卡托咨询集团(Mercator advisory Group)的信贷咨询服务负责人布莱恩·赖利(Brian Riley)表示，利率和消费者价格可能会同步上涨，至少会持续一段时间。反过来，消费者可能会开始透支信用卡来弥补收支缺口，从而加剧利率上升的影响。
美联储发布的2月份消费信贷报告显示，美国中产阶级家庭因刺激政策而可能存下的任何储蓄早已不复存在，取而代之的是掀起了信用卡消费狂潮。真正令人震惊的是循环信用卡债务，2月份飙升近6倍，从1月份的31亿美元增至180亿美元，为有记录以来的第二高水平。
赖利表示，这可能会促使银行收紧信贷。“贷款人必须更加保守，他们不会在风暴中盲目放贷。”
