中信证券:增量资金将接力入市，中期行情将持续数月。
疫情明显好转后，前期的政策会集中生效。预计6月起国内经济将快速修复，政策合力催化资金接力。a股中期行情将持续数月。建议继续坚定布局四大轮动线。一方面，预计5月份国内宏观数据在生产、投资、消费、出口等方面都将出现不同程度的反弹。稳经济总动员后，一揽子稳增长政策的传导力和执行力会提高，前期储蓄政策的效果会集中体现。国内经济已经处于持续数月的中期修复通道，6月将进入加速修复阶段。另一方面，外资对a股的风险偏好将继续修复，而国内资金前期以博弈和调仓为主。市场前期超跌反弹参与率不高，以绝对收益为代表的基金仓位仍处于较低水平；随着后续基本面快速修复强化市场共识，外部扰动逐渐缓解，国内政策合力将接力催化增量资金入市。
a股市场已经从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换到6月开始的中期缓慢上涨的主市阶段。建议继续坚定布局现代基建、房地产、复工和生产消费恢复四条主线。
中信证券:龙头成长风格将延续，科技创新板后续调整后可重新布局。
中期来看，市场将面临总量增速偏弱、流动性相对充裕的环境。整体看市场，短期a股市场经过“金坑”反弹后，悲观预期已经得到很大程度的修复，后续需要关注来自基本面和海外形势的一些挑战。从结构上看，我们认为领先增长的风格特征将会延续。科技创新板虽然短期快速上涨，但从中期来看仍值得战略关注，后续调整可考虑重新布局。
行业关注:汽车连锁、餐饮连锁、军工、光伏、基建。主题:科技创新板、数字经济、国企改革等。
国泰君安证券:3200以上，不宜追高，a股仍处于筑底磨底阶段。
近期市场两端的行情，让一些投资者对2014年如梦如幻。但目前很难看到无风险利率大幅下降，风险偏好趋于上升。股市不能直接进入牛市，还在市场底部，不宜追涨。
指数逼近关键位置，打还是不打？300多不适合追高。股票可以不依靠基本面预期直接进入牛市吗？有，但是目前没有。指数的机会是缺乏的，关注个股的活跃度提升，投资主线才会真正出现。
a股仍处于筑底磨底阶段，业绩确定性是这一阶段的核心风格。稳定的需求是当前投资的前提。无论是成长还是价值，选股的思路都是业绩确定性。推荐三条主线:1)公共投资板块:建筑/电网/光伏风电/消费建材。2)稳定现金流板块:煤炭/化工资源/二线央企地产和to B端物业。3)供给侧优化消费:生猪/食品饮料/酒店等。
华泰证券:6月a股有望继续修复，但修复弹性低于5月。
5月至年底，a股有望呈现三段式上涨，其中5月至8月为第一阶段行情——或从底部反弹至上海疫情前水平；从时间预测或者空之间的预测来看，6月份a股有望继续修复。但由于影响短期市场的三个变量在5月初已经出现拐点，a股6月修复的弹性低于5月:1)随着上海等地全面复工，国内经济的环比修复弹性有所增加；2)稳定经济的一揽子措施已经实施；3)在中美利差的压力下，北上资金回流。等待基本面的同比拐点，迎接下一阶段大趋势修复的韧性。
配置方面，继续推荐当前财报变化+需求确定性高+通胀利差结构的中游制造业(包括汽车和部分电子)。
CICC:市场可能会逐渐进入短期“恢复性交易”和中期“不确定性”的纠结期，目前以“稳定”为主
展望后市，我们认为随着市场反弹幅度已经较大，可能会逐渐进入短期“恢复性交易”和中期“不确定性”的纠结期。由于中期市场环境仍有一定挑战，后续上涨空期可能需要更多积极的基本面催化剂，尤其是盈利预期的环比改善可能更为重要。我们重申，当前市场无论从政策、估值还是资金情绪来看，都具有底部的一些特征，市场已经具备中线价值。但是，更多的上涨空领域需要关注国内基本面的恢复，包括房地产和消费需求。
结构上，我们建议现阶段以“稳”为主，先守后攻。在“守”与“攻”切换的具体时间点上，要密切关注稳增长政策的力度和潜在效果。当市场风格切换到增长时，要关注海外的通胀和中国的稳增长。目前重点关注三个方向:1)“稳增长”或有政策支持的领域:基建(传统基建和部分新基建)、建材、汽车、住宅相关行业有政策预期或实际政策支持；2)低估值、与宏观波动相关性相对较低的领域，尤其是一些高分红的领域:如基建、电力公用事业、水电等。；3)部分基本面底部、供给有限或景气度持续改善的领域:农业、部分有色金属及部分化工子行业、煤炭、光伏、军工等。
兴业证券:2012年科技创新或类似创业板成为引领新一轮上涨的主要方向。
4月底以来，科技率先突破，领涨大盘。4月底以来，随着国内疫情的逐步好转和困境逆转的预期，叠加美债利率明显下降，来自海外的扰动有所缓解，市场迎来一波底部修复行情。其中，底部科技50指数上涨26.6%，远超上证指数的11.6%和创业板指数的15.8%，领涨大盘。更重要的是，在中期维度，我们认为2022年的科技创新或类似于2012年的创业板将成为引领新一轮上行的主要方向。
结构上，短期重点关注困境反转的“新半军”+大消费(白酒、免税、航空公司空、景区、酒店)中的持续景气方向(光伏组件/硅片、新型军工材料/结构件、风机/上游材料、半导体材料/设备、5G光纤电缆)。中长期来看，在科技的引导下，市场风格有望逐步回归科技成长。建议重点关注“专精创新”的六个方向:1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、UHV等。)，2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5G等。)，3)高端制造业(智能数控机床、机器人、先进轨道交通装备等。)，4)生物医药(创新药物，CXO等。
安信证券:逐渐走出暴跌思维，期待二季度“跳深”。
对于目前的中小板(成长)或目前的科技创新板的抢眼表现，我们都认为，在政策博弈的后期，随着稳增长政策的不断加码，经济基本面已经形成了“差不到哪里去”的市场预期，即基本面的悲观预期在大幅下跌之前已经充分价格化。虽然基本面盈利预期逆转尚需时日，但市场对分子端的负面影响将被钝化，基本面的验证期将被允许拉长，这将促使短期市场维持弱势，选择轻视国内基本面，从而使基于流动性逻辑的配置得到一定程度的持续。
对于市场，我们建议看淡，期待二季度。可以明确的是，大部分投资者已经逐渐走出暴跌思维，进入暴跌后的震荡思维。当然，反转还需要等待更明确的正确信号。总结一下，对于当前的四条主线“稳增长、高景气、疫后康复、全球通胀”。从逻辑上讲，如果稳增长进一步实现，食品饮料的大幅过剩表现将是一个信号，也意味着旧基建和房地产最明显过剩阶段的结束，随后市场将回归繁荣投资，迎来“高景气拐点”。我们建议明察秋毫，更希望未来的市场解读仍然遵循“稳增长和现金，高景气和扭亏为盈”的交易逻辑。行业建议:汽车、区域银行、光伏、军工、煤炭、食品饮料、化工、基建等。
华安证券:反弹有望持续，围绕盈利恢复弹性挖掘机会。
6月第一周，在全国疫情加速好转，上海、北京阶段性复工复产，外部美债约束减弱的背景下，市场延续此前普涨行情。随着疫情末期后续国内稳增长政策全方位加速，经济底部反转的信号将不断得到确认，上市公司盈利复苏的确定性将继续增强，市场风险偏好将继续稳步提升，反弹有望延续。
分配思路还是以利润回收为中心。一是消费复苏行情持续演绎疫情末期；二是政策效应正式显现前值得持续关注的稳增长相关链条；三是政策利好，增长方式在高景气的延续下反弹。
民生证券:科技创新板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。
一方面，在反弹阶段(20220427-20220602)，基金重仓的板块中，电芯、电子等板块在推高主动偏股基金净值，医药、食品饮料等板块则被“拖累”。主流赛道之间出现了分歧。进一步分析表明，“轨道”板块的内部分化(电子、电力等。)以强劲的表现仍在发生。这意味着，在看似“重归”的轨道板块中，存量资金带来的“缩圈”效应更加明显，投资者需要更多的信号来支撑“轨道回归”。不是2012年科技创新板的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。
在疫情后的复产中，经济企稳预期降低了系统性风险，宽松的流动性为5月成长股带来了友好的环境。未来情景如下:一是需求复苏开始显现弹性，整体上游库存和产能低冗余将暴露矛盾，CPI通胀中枢从三季度开始上移；另一种是，如果中国需求复苏乏力，那么国内因素将再次让位于全球滞胀交易。目前海外能源短缺，价格上行加速，商品之间的相关性逐渐显现。未来三大资源(能源、金属、交通)仍是主线，部分价值股(区域银行、地产)修复即将重启。增长和边际交易的机会不应该违背长期趋势。推荐:油气、铝、铜、动力煤、石油运输、黄金、房地产、化肥、银行、军工。主题关注:高标准农田。
华西证券:目前不建议继续追高。选择优质股票是未来获取超额收益的必由之路。
U 2.0行情延续，从一般到结构分化。我们在5月1日的研究报告中预测，上证指数在当前U型行情中的波动区间可能是【3000-3200】。本轮2900 -3150点定义为技术性超跌反弹，后续行情的驱动因素在于企业盈利。目前我们认为，目前的U型行情已经进入2.0阶段，即a股市场由“技术性超跌反弹”转为“企业盈利”，由“普涨”转为“结构性分化”，市场波动可能会有所加大。
目前时间点不建议继续追高，等待U型行情2.0阶段相对底部区间的布局。在保持适度仓位的同时，精选优质股票成为未来获取超额收益的必由之路。从中长期来看，a股处于盘整的底部区域，中枢逐渐上移的趋势没有改变。
行业配置方面，关注两条投资主线:1)低估值高景气板块:石油石化、采掘、有色等。2)新能源及新能源汽车上下游产业链高景气板块:电网、光伏、储能、风能、氢能等。
编辑:战术常数
