中国基金报记者闫颖
今年以来，上市券商股权融资热度飙升，定增、配股风格众多，但发债“补血”热度依旧不减。
日前，海通证券600亿元小额公开发行获批，引起业界关注。在此之前，国泰君安和华泰证券也获得了600亿元的公司债额度，头部券商在债券融资领域的优势依旧。Wind数据显示，今年以来，证券公司债券发行总额为4634.65亿元，债券发行数量为238只，预计今年上半年将突破5000亿元。
作为资金密集型行业，证券公司补充营运资金的需求贯穿始终。当融资成本处于低区间时，选择发债的券商也会更积极。东方财富指出，近期，中债证券公司3年期到期收益率利差明显下降，有利于券商加大发债融资节奏。
海通600亿小公开发行获批
日前，海通证券公告称，收到证监会《关于海通证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券登记的批复》，同意发行面值不超过600亿元的公司债券。这个批文有效期24个月，海通证券可以分期发债。
资金用途方面，海通证券债券募集资金在扣除发行费用后，将用于偿还到期或回售的公司债券。招股书显示，2022年6月至2024年8月，海通证券将有783.1亿元债券到期或回售。
对于其余募集资金，海通证券表示将用于资本中介业务等日常生产经营所需的流动资金。海通证券表示，财富管理、机构服务、资本中介能力强，国际化布局完善，科技赋能更强，企业文化优秀的券商，市场竞争力会更强。为了实现战略协调发展的目标，相关业务发展面临着更大的资金需求。
“本次债券的发行将在一定程度上优化公司债务的期限结构，进一步增强公司的短期偿债能力，为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持，有助于提高公司的盈利能力和核心竞争力。”海通证券表示。
今年1月，国泰君安和华泰证券均有600亿元公司债获批。在此之前，2021年中信证券获批800亿元公司债，居行业领先地位。此外，上交所公司债券项目信息平台显示，国泰君安仍有100亿元的小额公开发行在册。
2019年以来，中债证券公司到期收益率曲线呈现明显下行趋势，头部券商带动行业发债。叠加今年融资成本下降趋势，中型券商也表现出一定的后发优势。
上交所数据显示，今年以来，东兴证券、东方证券、招商证券、国源证券、国联证券等多家证券公司获批超百亿小额公开发行。在未上市券商中，6月2日，CICC财富150亿元小额公开发行注册生效。在此之前，今年2-3月，平安证券和安信证券分别获批300亿和200亿公开发行。
年内证券公司发行债券超过4600亿元
作为资金密集型行业，证券公司补充营运资金的需求贯穿始终。近年来，证券公司在加大轻资产业务发展的同时，也不忘通过各种债务融资工具增加重资产领域。
Wind数据显示，今年证券公司债券(公司债和短期融资券)发行总额为4634.65亿元，发行数量为238只，其中公司债154只，短期融资券84只。
从月度发行量来看，证券公司债券发行在今年3月达到一个小高峰，当月总发行量为1042.25亿元，债券发行数量为62只。业内人士表示，这与3月份以来各家券商发债的还款高峰期有关。由于4-5月债券发行规模还没有跟上，券商后续发债会加快。
就6月以来证券公司发债的地方票面利率而言，发行利率在2.1%-3.0%之间，个别债券发行利率低至1.88%。东方财富指出，近期，中债证券公司3年期到期收益率利差明显下降，有利于券商加大发债融资节奏安排，争取更好的综合融资成本。
根据监管要求，当当年累计新增贷款超过上年末净资产的20%时，发行人应当及时公告重大事项。近日，长江证券、山西证券、西部证券等中小上市证券公司相继发布公告称，当年累计新增贷款已超过去年末净资产的40%(或20%)。但上述公司均表示，目前财务状况稳健，所有债务均按时偿还。
如长江证券表示，截至5月31日，公司累计新增贷款占去年末净资产的28.07%，主要是新增公司债规模增加、发行次级债券和同业拆借所致；西部地区证券累计新增贷款超过去年末净资产的40%，公司债余额较2021年末增加103.82亿元，也是公司债发行和短期融券所致。
北京某券商头部业务人士告诉记者，近年来，多项监管政策要求证券公司增强资本实力。例如，2020年修订的《证券公司分类监管规定》规定，“净资本150亿元以上的证券公司，风险覆盖率达到130%，评价期内风险覆盖率达到130%的，分别加2分和1分”。证券公司对资本的需求将继续增加，其中相当一部分将通过发行债券来进行。
