本报记者苏据
今年以来，外资连续大幅增持a股银行保险股。
据《证券日报》记者了解，截至6月10日收盘，纳入统计的36只a股银行保险股中，外资对30只股票的持股比例较去年12月31日有所增加，对24只股票的持股比例增幅超过10%，对10只股票的持股比例增幅超过50%。尤其引人注目的是，外资对青岛银行、PICC和苏州银行的持股比例增幅均超过100%，分别为182.2%、161.3%和102.3%。
外国资本头寸
首选股份制银行和城商行
根据沪深股通中央清算持有记录，今年以来，外资密集加仓银行保险股。其中，银行股的增仓最为明显。
纳入沪深港股通的31只a股银行股中，年内仅有5只股票被外资减持，其余26只股票均被增持。其中，截至6月10日，外资对青岛银行、苏州银行、中信银行、贵阳银行、长沙银行、江阴银行、张家港银行、郑州银行、交通银行等9家银行的持股较去年末增长超50%。
此外，年内外资对成都银行、中国银行、兴业银行、农业银行、江苏银行、清农商行、上海银行、常熟银行、南京银行等9只银行股的持股量增幅在20%至50%之间。从不同银行机构来看，股份制银行和城商行是外资加仓的重点对象。
从外资减持的银行股来看，仅Xi安银行、建设银行、北京银行、紫金银行、平安银行五家银行股被减持。整体来看，除Xi安银行外，其他四家银行的外资持股比例降幅均在10%以内。
在业内人士看来，压制银行板块的利空因素逐渐清除，银行股下行风险较小。许多积极因素推动外资和其他资金购买银行股。
安信证券分析师李双认为，首先，目前银行股估值处于历史最低水平，叠加市场流动性充裕，资本市场运行平稳。银行板块再次下行的风险不大，而且有绝对收益。其次，受益于强劲基建信贷需求带动规模扩张、受疫情影响较小、估值相对合理的区域性城商行，当前可能仍具有较高的性价比；一些商业模式独特的农商行也是不错的配置选择。再者，对于股份制银行来说，过去六年大部分银行的估值都处于绝对低位，前期市场担心的风险点也得到充分释放。但由于信贷增长缓慢、理财逻辑受损、房地产信贷风险暴露等因素，投资者对其中期业绩仍有一定担忧。
一直以来，保险资金都是银行股的重要机构投资者。对于银行股的配置价值和风险，某中型保险公司资产管理部相关负责人对《证券日报》记者表示，去年以来，房地产行业的风险不断打压银行板块。随着房地产板块风险的逐步出清，银行股的估值有望得到修复。目前对该板块走势影响较大的因素有信贷政策、疫情反复、宏观经济增长等因素。事实上，随着风险的逐步清除，银行业今年已经表现出一定的弹性。根据申万二级行业分类，截至今年6月10日，国有大行、农商行、城商行的涨幅已分别达到4.2%、1.6%、1.2%。
PICC
加仓幅度高达161%
从保险板块来看，a股前五大保险股中，外资加仓三只，分别是中国太保、新华人寿和PICC。其中，PICC的增仓幅度高达161.3%。
保险板块(申万二级行业分类)去年跌幅高达38.48%。今年以来，保险板块再度下跌12.46%。基本面迟迟不见好转是拖累保险板块的重要因素之一。
保费数据显示，中国人寿、中国PICC、中国平安、中国太保、新华人寿今年前4个月总保费同比仅增长3.45%。其中，对保险股影响最大的寿险业务持续萎靡。前4个月，五大保险公司寿险业务同比微增0.25%，两家头部寿险公司同比出现负增长。
最新业务数据显示，6月10日，两家上市保险公司披露了前5个月的保费数据。中国太保前5个月原保费收入同比增长6.7%，其中CPIC人寿增长5.1%，CPIC财险增长9.6%。此前5月，PICC原保费收入同比增长12.86%，其中PICC财险增长10%，PICC寿险增长16.8%，PICC健康增长29.5%。总体来看，上述两家上市险企的寿险业务仍在复苏，财险业务增速趋稳。
从去年10月份开始，上市保险公司的财险业务触底反弹，这也是PICC被外资大幅增持的重要原因之一。在PICC的业务结构中，财险业务占比最大，PICC PC是近年来国内保费和净利润占比最高的财险公司。随着国内财险业务的回暖，也是年中a股五大保险股中唯一正增长的保险股。
从保险板块未来走势来看，上市保险公司、券商等机构认为，目前，保险股估值处于历史底部，具有一定配置价值，但行业尤其是寿险行业的复苏仍受到疫情、行业转型等诸多因素的抑制。
6月9日，在中国太平洋保险公司2021年度股东大会上，中国太平洋保险公司董事会秘书苏表示，保险板块整体表现不太好，中国太平洋保险公司股价目前的估值水平也处于历史较低水平，包括疫情反复、宏观经济放缓、地缘政治紧张、部分波动和情绪影响，以及保险行业本身正在进行深度转型和价值重塑的因素。此外，今年3月底，中国PICC、中国人寿、中国平安、中国太保等4家上市险企管理层均在业绩发布会上表示，公司当前股价被低估。
近期，多家券商机构也发布了保险板块中期策略，包括光大证券、东方证券、浙商证券等券商，称目前保险板块估值处于历史低位，具有配置价值。从基本面来看，财险业务持续向好，寿险业务处于转型关键期，需要“脱胎换骨”。
