盈利空是突然的！
今天，“国家拟禁止第三方平台直接参与网络售药”的新闻冲到了微博热搜榜的第二位。据新浪财经报道，日前，国家美国食品药品监督管理局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，为期一个月的公开征求意见已正式结束。随着第三方平台药品零售市场规模越来越大，国家将进一步明确相关管理义务。新增加的第八十三条明确规定，第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。
受此消息影响，阿里健康和京东健康股价一路暴跌，均下跌16%左右。阿里巴巴和JD.COM在香港市场的股价也出现了一定程度的下跌，导致恒生科技指数大幅调整。那么，上述政策的影响会有多大呢？
从a股市场来看，技术上，今日上证综指首次遭遇反弹以来的技术挑战。指数有效跌破反弹趋势的支撑位，同时在此位置遭遇半年线的巨大压力。那么，市场会到此为止吗？
重磅盈利空冲上热搜
6月22日，“国家拟禁止第三方平台直接参与网络售药”的新闻冲上微博热搜榜第二名。
目前，国家美国食品药品监督管理局已经发布了《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订征求意见稿)》，征求意见期已经结束。此次征求意见稿第83条“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”备受关注。由于该条例仍在修改过程中，第83条是否会修改暂时没有定论。
但受此影响，阿里健康和京东健康的股价出现雪崩。两者的跌幅都接近或超过16%。资料显示，这两家公司在网上药品销售收入中占比相对较大。京东健康2021年实现营业收入306.82亿元，其中公司自营零售药店业务营业收入262亿元。阿里实现健康收入205.77亿元，处方药业务较去年增长105.2%。由此看来，网络零售药品仍然是这些互联网医疗巨头的主要收入来源之一。
那么，如果这个政策真的出台，影响会有多大？
东北证券认为，市场担心如果严格执行这一规定，医药电商自营(1P业务)运营可能会产生影响。如果该政策正式实施，对整个医疗互联网板块(阿里健康、京东健康等)影响有限。):目前自营电商(1P业务)都是依靠线下连锁药店的资质(阿里健康的线下实体是广州五千年医药，京东健康是青岛安济堂大药房)。
如果严格执行政策，不排除电商可以通过剥离独立公司独立运营1P业务。考虑到这个实施条例是征求意见稿，后续政策(送审稿和正式稿)的态度就更加关键了(参考之前的《药品网络销售监督管理办法》(征求意见稿和送审稿有区别))。
从监管的角度来看，这一政策体现了线上/线下监管的公平性。此前，行业内的1P/3P分流问题有望得到澄清。长期看好大型线下连锁药店(益丰/老百姓/大参林/唐艺昕/健之家/漱玉老百姓，排名不分先后)和具有平台优势的医药电商(阿里健康/京东健康)。
a股回调
今天a股市场也有跳水行情。
首先，从技术面来看，a股市场遭遇了本次反弹以来的第一次技术挑战，即在此位置跌破趋势线，受到半年线的压制。就技术而言，这一关键位置的疲软表现将诱发技术性抛售。
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其次，最近外资的态度有了很大的转变，一改反弹前期的持续抄底。最近频繁大规模抛售的节奏比较明显。此前，a股之所以能走出独立走势，很大程度上与外资的持续买入有关。最近外资持续抛售，人民币再度贬值。对于市场来说，也会造成恐慌。
第三，市场上确实有很多获利盘。很多股票都出现了大幅反弹。4月28日至今，近千只股票涨幅超过30%，280多只股票涨幅超过50%。在全球经济不乐观的大背景下，周期性的获利回吐浪潮总是会不规则地出现。
第四，最近全球贸易衰退。今天国际油价也开始了大跳水模式。美股期货指数盘前跌幅超过1%，但昨晚美股大幅上涨。分析师认为，如果预期的衰退转变为真正的衰退，全球股市可能无法幸免。当然，这只是开始。
那么，a股市场的反弹结束了吗？目前可能很难得出这个结论。
首先，外资虽然持续抛售，但分歧依然存在。据报道，当本月全球股市暴跌时，中国股票表现出韧性，一名期权交易员正在大举押注中国股票的上涨将会继续。Xtrackers嘉实沪深300指数ETF的期权交易量周二大涨，是因为有人采用了所谓的看涨风险反转策略，即押注该基金上涨概率大，下跌概率小。交易了20多万份合约，涉及不同履约价格的买卖合约。
其次，市场上还有一些利好没有兑现，比如美国关税下调、国内经济复苏程度、宽信用程度、RRR下调预期、全市场注册制等。目前只要货币政策保持宽松，市场的系统性风险应该不会太大，也就是说至少结构性机会还是存在的。某种程度上，结构性机会也可以支撑整个市场。
