6月22日，Kappa母公司中国趋势公布业绩，显示2021财年归属于公司所有者的亏损为17.47亿元，同比下降196.49%。其中，占其营收86.4%的主要品牌Kappa也出现了营收和毛利率的下滑。中国趋势的业绩亏损始于2021财年上半年，当时中国趋势试图出售或授权其品牌商标来改善业绩。但目前中国自身的问题和市场的挑战，远不是靠“卖”商标换钱就能解决的。
从盈利到亏损
截至2022年3月31日的前12个月，中国趋势销售额为19.16亿元，同比下降2.7%；归属于公司所有者的亏损为17.47亿元。具体来看，中国趋势的销售成本为6.91亿元，同比增加0.13亿元；毛利12.25亿元，同比减少0.67亿元；毛利率为63.9%，比去年同期65.6%的毛利率下降1.7%。
中国趋势在公告中表示，2021财年，中国趋势的业务受到外部环境不确定性的影响。疫情导致消费者热情持续下降，线下零售店客流明显减少。毛利率下降主要是受疫情影响的促销清仓活动导致零售折扣增加。
Kappa这个占中国潮流营收80%以上的品牌，一直未能摆脱业绩下滑的局面。财报显示，Kappa品牌2021财年销售额为16.56亿元，占集团总收入的86.4%，同比下降7.1%。其中，该品牌的服装和鞋类销售额分别下降8.1%和5.1%。毛利率方面，Kappa品牌业务毛利率为67.4%，较去年下降1%。
鞋服行业独立分析师程伟雄表示，“Kappa用户圈子太多，渠道层面太广。产品的品牌除了一个大品牌之外，产品调性和原有的Kappa品牌内涵差距巨大。产品设计过于大众化，对专业功能和运动场景重视不够，导致新鲜感过后性能持续下滑。”
转售商标
事实上，早在2021财年上半年，中国趋势就已经陷入亏损泥潭，当时亏损金额为7.76亿元。中国趋势多次出售或出租品牌商标，这种行为也被业内解读为“卖商标求生存”。
今年1月，中国潮流披露其间接全资子公司上海Kappa授予泉州平步Kappa Kids商标在mainland China的专用权，泉州平步可以在mainland China使用Kappa Kids商标相关的商品进行设计、制造、销售和营销。关于Kappa Kids商标的授予，China Trends在公告中表示，“此举将有助于集团将所有资源和营销努力投入到在中国市场开发核心品牌上”。
2020年7月，中国趋势出售Kappa日本商标及知识产权等相关资产，价格约9000万元；同年10月，中国趋势以特许人的身份授予费尼克斯在日、韩、澳、美及部分欧洲地区的商标专用权。
“资本运作比品牌运作快，品牌运作需要持续投入，而授权招标是旱涝保收。授权招标看似稳扎稳打，但授权品牌的经营者更多的是短期业务驱动，不利于品牌的中长期成长和发展。”程伟雄说。
“出租或出售商标是中国在业绩需求减弱后寻求资产回报最大化的选择。Kappa需要巨额持续的营销投入来维持运营。消费需求减弱后，继续这样的营销投入是不可持续的。”香颂资本董事沈梦也表示。
不容易翻身
资料显示，中国趋势旗下拥有Kappa、日本户外冰雪费尼克斯等品牌，而Kappa是该公司的主要品牌。该品牌于20世纪初诞生于意大利，2002年正式进入中国市场。它由李宁公司的子公司北京趋势经营。2005年，李宁放弃了Kappa在中国市场的独家代理权。中国趋势董事会主席陈义红从李宁手中接管了北京趋势，并将其更名为中国趋势。2006年，他买断了Kappa在mainland China和澳门的所有权益。
依靠鲜明的“背靠背”品牌logo，Kappa曾经是国内最火的运动品牌。中国趋势也于2007年登陆港交所，市值一度超过350亿港元，高于同期的李宁和安踏。与此同时，中国潮流业绩蒸蒸日上，2010年营收达到42.62亿元，营业利润17.41亿元，门店总数3751家。
如今，截至6月22日收盘，安踏市值已突破2000亿港元，年营收达到490多亿元；李宁市值也超过1600亿港元，营收超过220亿人民币；中国趋势的市值只有26亿港元，年营收不到20亿人民币。
“卡帕想回到过去的亮点和巅峰时代。目前其面临的问题是，李宁、安踏、特步等本土头部品牌崛起；在中高端市场，Nike、Adi、Philo等品牌已经占据了很大的市场空，而随着国际新品牌的涌入，国内运动鞋服市场的竞争形势已经白热化。”程伟雄说。
“以技术为主导的新品牌正在运动鞋和服装市场涌现。Kappa的品牌价值在缩水，未来可能会跌入中低端区间。”沈梦建议，要恢复Kappa的市场活力，必须增加RD和创新，增强基于技术的竞争优势。
对于中国动向多次出售或授予商标的原因，以及未来如何提升公司业绩，北京商报今日记者采访了中国动向，截至发稿，未收到回复。
北京商报记者郭肖
