近期，a股市场光伏、海上风电、新能源汽车等多个新能源子行业跟随大盘反弹齐头并进。
“听了十几个运营商的电话会议，他们都在抱怨目前光伏的组件价格，根本达不到6%的IRR。一批资金正在从光伏中偷偷出来买风电和新能源汽车。于是乎，新能源‘一家人’依旧愉快地从事着同样的涨跌。”一家私募基金的合伙人表示。
第一财经记者梳理发现，随着光伏硅材料价格屡创新高，降本增效势在必行，比如硅片扩容、减薄。机构一改以往对聚集“龙头企业”的偏好，光伏产业链中一些更细分的环节，如金刚线公司，开始受到更多青睐。
此外，有渠道人士向第一财经记者透露，曾多次因持有新能源而取得优异业绩的TEDA宏利基金经理王鹏，最近也将仓位改到了军工股。
“资本外流是暴涨之后的合理调整”[S2/]
中国有色金属工业协会硅分会公布的最新多晶硅报价显示，6月20日-6月24日一周国内单晶补库存价格区间为26.8万~ 28万元/吨，成交均价为27.31万元/吨，周环比上涨1.71%。最高成交价打破了去年11月创下的27.5万元/吨的历史纪录。
受原材料采购价格影响，光伏组件单价居高不下，2元/W组件报价屡见不鲜。
5月，光伏组件单价来到“1.9元+时代”。5月182日，210个尺寸的组件报价都在2元以上。国内十大组件厂兆瓦级双面组件价格区间为1.97-2.02元，单面组件价格区间为1.93-1.98元。在此基础上，二线厂商单价低3-5个点，高于5月份组件均价。
有业内人士表示，光伏组件价格持续上涨，严重影响开工率，下游开工困难。
“一般来说，超过1.9元/W的组件，对于电站投资者来说，是一个无法接受的高价。”上述知情人士表示。
随着组件价格和上游原材料采购价格的高企，机构对光伏产业链的态度发生了两个明显的变化。
首先，为了满足行业降本增效的需求，机构开始对光伏配件产业链公司进行更多的调研。
比如，5月份以来，已有4家金刚线企业接受了组织的重点调研。其中，高策(688556。SH)被387机构调查，美昌(300861。SZ)受254机构影响，戴乐新材(300700。SZ)由130机构和恒兴科技(002132。SZ)由54家机构提供。
6月21日，恒兴科技在互动平台上表示，公司金刚线产品总产能计划为4600万公里/年，月订单量与当月实际产能基本匹配。目前市场需求比较旺盛，公司在增加产能的同时可以很好的消化。每个季度都接受产能上限的客户订单。公司钻石线产品基本覆盖国内主流芯片厂商，并随着产能的增加逐步增加客户供应量。
中信证券研究部认为，2020年以来，光伏硅材料价格震荡走高，未来产能扩张周期将更长。金刚石线的细化将有助于硅片企业增产降本，光伏产业链成本率降低，加速新的减薄技术的进步。
其次，《第一财经日报》记者注意到，部分涨幅居前的光伏、新能源领域ETF基金“涨多卖少”。
联通数据显示，4月27日至6月24日，新能源汽车、电池、光伏等相关主题的ETF中，92只ETF净值涨幅超30%，55只ETF涨幅超40%，25只ETF涨幅超50%。
但在此期间，华泰白锐光伏ETF份额减少4.1亿份，华安光伏ETF份额减少2.47亿份，国泰基金光伏ETF份额减少2.03亿份，汇添富光伏ETF份额减少0.82亿份。
东方财富分析师蒋丰在接受第一财经采访时表示，光伏等品种的资金大量流出，是大涨之后的合理调整。
他说，很多新能源行业的景气度非常高，完全不受疫情影响，而且景气度还在飙升。
另外，边际资金决定市场风格。当私募机构发现2863的位置是安全的，调整后没有系统性风险，甚至调整后，交易的结构性机会相对较多，导致市场风险偏好快速上升。所以很多私募快速加仓。于是，市场迎来了一波小牛市，很多新能源股上涨了50%到60%。
蒋丰表示:“目前光伏行业的估值是30到35倍PE，风电行业是20倍PE，电网设备只有不到20倍PE。对应今年的利润增长，电网利润增速30%，光伏利润增速达到50%。”
不过，蒋丰还是建议投资者，短期估值已经涨了这么多，他建议投资者在6月份“迈一点步子”。
新能源主题基金迅速反击
据渠道消息，以重仓新能源、锂电池、光伏板块著称的TEDA宏利明星基金经理王鹏，最近“调仓了部分军工股”。
根据王鹏最近一次与客户交流的总结，储能、光伏、新能源汽车、风电、军工都是他比较喜欢的行业。
在谈到光伏时，王鹏表示:“在国内硅材料价格高位横盘这么长时间的情况下，整体光伏行业整体处于爆发状态，供不应求，以至于美国不得不重新审视自己的账单。但是要考虑当前利润是否处于高位，长期是否会下跌。"
他认为，未来两年，从长期来看，风力发电将是仅次于储能的第二大增长领域空。尤其是海上风电，增速极快，几乎所有公司都会超预期。
王鹏海上风电不用担心电网的消纳，所以他最看好海风板块。
针对军工板块，王鹏认为该板块是为数不多的不受俄乌大环境影响的板块，股价表现处于后三。“这是不合理的”。
王鹏表示:“结合历史军工市场，都是在其他成长股涨幅较大的情况下，尤其是二季报出来之后。直到7、8月份，大家才发现这个板块的增速确实不错。我最近身体虚弱，但我想我不会缺席。”
值得一提的是，随着a股市场开始强势反弹，包括王鹏在内，一批重仓新能源、光伏的明星基金净值也迅速逆袭。
联通数据显示，TEDA宏利转型机遇近一年增长13.02%，位列同类产品前10%。
Choice数据显示，4月26日至6月24日，市场上107只新能源主题基金平均回报率达到46.57%，其中新奥新能源精选混合回报率达到65.12%，在所有新能源主题基金中排名第一；盈利末期，诺德新能源汽车混合动力也实现了8.49%的回报率。
