全球市场开启风暴模式！
全球熊市的氛围越来越浓。6月30日晚，上半年最后一个交易日，欧美股市集体暴跌。欧洲斯托克50指数暴跌超过2%。美股开盘后，三大股指集体暴跌超过1%。与此同时，大宗商品全线暴跌，锌价暴跌逾5%，WTI原油期货下跌4%，至105.36美元/桶。
从下跌的原因来看，虽然4月份美国PCE物价指数低于预期，但美国消费者支出却意外下滑，这对股市和大宗商品市场来说无疑是一只黑天鹅。欧洲经济数据也不好。德国失业人数增加了13.3万人。5月份，德国零售额同比下降3.6%，而法国全年CPI升至5.8%。显然，目前全球资本市场已经开始交易衰退预期。
值得一提的是，俄罗斯国防部6月30日发布公告称，俄联邦武装力量已完成在蛇岛的指定任务，并已于当天撤回在那里的驻军。然而，美国总统拜登表示，预计大多数北约成员国将超过国防占GDP 2%的承诺。
那么，这些变量会对a股产生怎样的影响？
黑天鹅突然出现。
6月30日，全球股市上半年的最后一个交易日，似乎并不平静。欧洲市场集体暴跌。
早盘，美股全线下跌。现货市场开盘后，三大股指均以超过1%的跌幅低开，一路走低。纳斯达克的跌幅迅速扩大到2%。
与此同时，商品市场也全线下跌。除黄金外，所有主要金属均大幅下跌。
另一方面，美元和国债已经开启上涨模式。分析人士认为，这显然意味着市场交易已经开始下滑。6月30日晚发生的事情证明了这一点。
数据显示，5月美国PCE物价指数年率从4月的4.9%降至4.7%，而市场原本预期仅为降至4.8%；月率保持在0.3%，而市场此前预期将升至0.4%。这是一件好事，因为根据这一数据，市场可以预计通胀将见顶。
然而，另一只黑天鹅出现了。美国首次申请失业救济人数高于市场预期，消费者支出意外萎缩。数据显示，首次申请失业救济人数从23.3万降至23.1万，但市场原本预期降至22.8万。消费支出萎缩也加剧了投资者对经济衰退的担忧。5月份个人实际消费支出下降0.4%，上月增长0.3%。
与此同时，欧洲的经济数据相当难看。德国失业人数增加了13.3万人。5月份，德国零售额同比下降3.6%，而法国全年CPI升至5.8%。在美联储再次释放鹰派信号的背景下，市场自然是易跌难涨。
选择俄罗斯的拜登
从目前的情况来看，在外交战线奋斗多年的拜登总统，在外交上还是一个犀利的“牌手”，但在经济上可能比特朗普差一个级别。正因为如此，美国才得以把俄罗斯和乌克兰的局势逼成自己想要的结果，但同时也把美国经济拖进了接近滞胀的境地。
然而，即便如此，拜登总统也无意止步。他说，预计大多数北约成员国将超过国防占国内生产总值2%的承诺。他还表示，美国将大幅加强在欧洲的军事存在，部署更多士兵、战机和军舰。美国将在英国部署两个新的F-35战斗机中队，将西班牙罗塔海军基地的驱逐舰数量从4艘增加到6艘，并加强在德国和意大利的军事力量。此外，美国将在波兰建立新的永久性陆军总部，并向罗马尼亚和波罗的海国家增派军队和武器。
俄罗斯做出了一个出人意料的决定。6月30日，俄罗斯国防部宣布，俄联邦武装力量已完成在蛇岛的指定任务，并已于当天撤回在那里的驻军。俄罗斯国防部强调，这是俄罗斯的善意之举，并向国际社会表明，俄罗斯联邦没有阻挠联合国建立人道主义走廊将农产品运出乌克兰的努力。俄罗斯国防部指出，在俄军撤出蛇岛后，不会允许基辅炒作粮食危机，理由是俄罗斯完全控制了黑海西北部，不能出口粮食。现在我们需要关注乌克兰的行动，它仍然没有清理黑海沿岸，包括其港口附近的水域。乌克兰总统办公室负责人吉尔马克当天也宣布，由于乌克兰武装力量的行动，俄罗斯军队已经离开蛇岛。
对a股有什么影响？
不能说外围股市的演绎和外围形势的变化不会影响a股。这是不现实的。那么，外围会如何影响a股呢？
首先，影响最直接的是外资。如果外围市场继续暴跌，外资可能会撤退。外资撤离对a股市场的心理影响是非常大的，这在6·29大跌中已经有所体现。但7月1日，北上通道依然关闭，本周外资可能不会影响a股市场；
其次，随着对外贸易开始下滑，经济预期开始减弱。相应地，外部需求也可能减弱。在这种情况下，微观实体的绩效可能会受到影响。a股市场即将进入中报披露期。从目前的情况来看，业绩有保障的a股市场可能主要集中在新能源、煤炭、军工等少数板块。
第三，影响并不全是负面的。第一，外围大宗商品的大幅下跌可以降低制造业的成本，同时也可以降低国内的通胀预期，使得货币政策的宽松期更长；第二，外围经济走弱的预期越强烈，越有利于一些矛盾和纠纷的缓和；
第四，尽管外围市场暴跌，但中国的资产仍有理由保持强劲。无论是估值还是政策周期，目前对a股都非常有利。我们之前已经解释过很多次了。而且利好政策还在不断出台，外资对这个逻辑还是比较认可的。需要指出的是，在美欧股市暴跌的时候，A50依然保持了相对强势。
编辑:罗
以及违法和不良信息:0755-83514034。
电子邮件:bwb@stcn.com
