细心的投资者会发现一个问题。炒的短线牛股大多是绩差股，要么亏损，要么市盈率极高。这些股票短时间内连续涨停，然后快速回落。但相比之下，那些业绩优秀的股票却鲜有如此短时间的暴涨，这背后的原因值得玩味。
主管小心翼翼的关心和教育投资者不要跟风炒作，但总有投资者不听劝告，喜欢炒作。这背后的原因是目前的蓝筹股赚钱效应不佳。虽然从3年甚至5年的时间来看，蓝筹股的收益远高于绩差股，但如果只看一周或者一个月，那么牛股大概率是垃圾股。这种模式让很多投资者更愿意追捧绩差股，因为绩差股的炒作可以刺激投资者的荷尔蒙。
相比之下，炒小盘股或绩差股，虽然风险大，但短期内可能赚取超额利润。在参与炒作绩差股的投资者中，前期买入的投机者在短时间内获得了巨大的投资收益，这也是吸引其他投资者炒作绩差股的直接诱因。
一些投资者放弃蓝筹股还有一个原因。根本原因是他们觉得蓝筹股有点贵。此外，部分蓝筹股已经死亡，潜在风险超过潜在收益。蓝筹股之所以有点贵，是因为太好了。比如贵州茅台，产品好，性能好，除了太贵，没什么问题。所以很多新发行的基金不可避免的要配置贵州茅台这样的股票，而原有股东又不愿意轻易卖出。所以最后的结果就是新买家不断加价，股价上涨。最后，股价高到超出目前盈利水平所能承受的范围。结果只能有两种，要么股价回调，要么业绩横盘待涨。
而绩差股缺乏长期投资者，参与者要么是游资，要么是追涨杀跌的散户。所以业绩差的股票更有可能出现短期涨幅巨大的牛股，但这种牛股涨跌很快，最后往往会让投资者损失严重。
事实上，随着时间线的拉长，投资者会逐渐发现，随着业绩的提升，高绩效股票的估值会更安全，然后突破平台，继续上演慢牛行情，而投资股则会投机摆脱整体亏损。届时，投资者将在市场化原则下逐渐发现高绩效股票的妙处，进而选择中长期持有高绩效股票。
不管是哪种情况，一些喜欢投机的投资者可能都不愿意参与，因为他们不想承担股价回调的风险，也不想持股等待业绩上涨，所以投机就成了新的选择。小股票和差股票有两个好处。一是股价便宜，流通市值小。第二，大部分投资人不喜欢。俗话说，散户不要的股票才是好股票。因此，这些股价较低的小盘股受到资金青睐。而且他们一撒开膀子，大量投机资金蜂拥而入，导致投机效果不佳。
事实上，只要投机资金齐心协力，没有小烂股是阻力。即使是将要退市的*ST，也没有炒作的难度。关键在于散户会不会跟风。大基金不在乎题材，不在乎业绩，只在乎散户的态度。所以，投机只是迎合了散户的投机心理，而且来势汹汹。虽然不合理，但是可以存在。
其实这些小可怜股票唯一的优势就是价格低。如果非要加一个主题，那就是讲故事。所以这些投资股票炒作基础差，一旦走出低价优势，很快就会被抛弃。
值得注意的是，这些投机性较差的投资者也是“过河”基金的属性。当蓝筹股业绩好转，重新获得投资价值的时候，很多资金还是会回到蓝筹股的行列。
北京商报评论员周
