交通银行股票净值

在a股市场，破净通常是指股价低于每股净资产的现象。过去沪深两市的股票大多是钢铁、电力、银行等行业“破净”。这些行业受经济周期和国家宏观经济政策影响较大，人们对未来预期表现出悲观预期，往往导致破净。

事实上，股价低于净资产的不仅仅是交通银行，多年来整个银行股都是a股市场的破净主力。之所以选择交行说银行板块长期低于净资产，是因为交行的处境很尴尬。本应属于第一梯队的银行，但业绩与四大行相差甚远，与第二梯队的中信、招行接近。

可能有人会觉得奇怪，因为银行股业绩好，分红能力强，为什么会出现长期破净？对此，有股评人士认为，如果股市看涨，银行板块的走势也不会落后。现在a股处于长期熊市，很多股票跌得面目全非。虽然交行这样的银行股破净已久，但不能说没有投资价值。

事实上，交通银行处于一个特殊的位置。如果你知道交行股份破净的原因，相信你会对全行股份破净的原因有详细的了解。首先，交行盘子很大，437亿股，坏账风险预计很高。属于整体业绩比不足的银行，没有太大优势。

以2017年三季报前三季度数据为例，交通银行实现营业收入1497.16亿元，同比增长1.64%，净利润544.19亿元，同比增长3.5%。公司1.51%的不良贷款率较年初下降0.01%，拨备覆盖率151.06%上升0.56%。这种业绩不能和四大行比，但和二线银行比也没有突出表现。股价只能适中。目前业绩靓丽的银行股全部破净，交通银行破净也在意料之中。

再者，与各大国有银行相比，交通银行缺乏核心竞争力。工行作为宇宙银行，在中国银行业有着其他银行完全无法比拟的地位。其资产规模、资本规模和盈利能力不仅在国内无人能及，在国外也是首屈一指。

此外，中国银行在海外业务方面实力雄厚，是海外业务的绝对领导者。中国农业银行以服务“三农”为根本宗旨，在农村和农业业务方面有着巨大的市场前景。中国建设银行是一家为国家基础设施投资提供服务的银行。没有人真正知道交通银行有什么亮点。所以交行的业绩不好也不坏，大资金追不到。

最后，交行在很多领域排名靠后。从盈利能力来看，13家全国性银行中，交通银行连续4年排名倒数第一，总资产回报率连续4年排名五大行倒数第一。拨备覆盖率逼近150%的监管红线。过去十年，拨备覆盖率长期排在倒数三名，“不良贷款/逾期90天以上贷款”在五大行中一直排在倒数三名。对于投资者来说，交通银行的所有数据都处于较低的位置，很难被市场追逐。

现在很多人都在问，为什么银行板块早就断了？但我们认为，银行板块盘子很大，坏账风险有望上升。但国内经济下行压力和不良资产逾期率上升，使得银行业缺乏向上飙升的预期。交通银行虽然在银行板块五大行中排名垫底，但是没有特色，盘子大，风险大。所以长期处于破净的位置，除了下一个牛市。这种包括交行在内的金融领域破网的局面暂时不会被打破。