香江水暖谁先知基金圈点港股机会

近期香港股市明显回暖，恒生科技指数大幅反弹。借道基金产品掘金的港股市场资金明显增多，港股ETF受到追捧。

该基金表示，港股市场实现超跌反弹，呈现结构性行情，国内消费、通信运营商、新经济等领域的投资机会值得关注。

超跌反弹

数据显示，5月16日至6月15日，恒生指数上涨7.08%，恒生科技指数上涨16.46%。在前期市场超跌的情况下，港股市场迎来明显反弹。

很多股票都在短时间内大幅反弹。比如美团在3月中旬跌至低点后，3月16日至6月15日上涨了85.85%。线上新东方短时间上涨，6月10日至6月15日累计涨幅270.47%。

平安证券认为，在疫情好转、政策利好等利好因素下，港股盈利、估值、风险偏好将逐步回升。今年前几个月，在海外流动性收紧、地缘政治风险上升和疫情扰动的三重影响下，恒生指数持续走低。3月16日利好政策开始释放后，港股止跌企稳，进入箱体震荡格局。

资金正在涌入

港股市场回暖，赚钱效应显现，市场资金涌入。

浙商证券表示，半年来，南向资金持续流入港股，其中4个月净流入超过400亿港元。近期港股出现短期调整，但仍未改变南下资金净流入的趋势。分析南向资金流入流出的影响因素，驱动资金持续流入港股的原因主要有三个:宏观经济改善、流动性改善、AH溢价较高。

在掘金港股市场的浪潮中，许多投资者选择借用公募基金产品。其中，港股相关的ETF受到追捧。Wind数据显示，港股通互联网ETF、港股通互联网ETF、港股科技ETF、港股科技50ETF、恒生互联网ETF近60日涨幅较大。成交额方面，港股通消费ETF、香港科技50ETF、恒生新经济ETF近期成交明显活跃。

趁着市场关注度高，近期不少基金公司都在推自己的港股ETF。比如银华基金的港股ETF系列就吸引了投资者的目光，包括港股消费ETF、港股通医药ETF、港股科技30ETF等。

在活跃的港股资金方面，也显示了市场资金投资港股的热情。中国证券报记者采访多家基金公司了解到，近期，多只沪港深基金迎来基金申购潮。“市场整体企稳回暖，基金购买趋势更加明显。其中，投资港股的产品，资金流入趋势更加明显，很多基金经理手中都有相当数量的资金。”北京某基金公司投研部负责人表示。

抓住结构性机会

那么，经过一段时间的强劲反弹，基金机构如何看待港股市场的市场机会？

前海基金认为，恒生指数站上21000点以来整体走势强劲，尤其是近期的回调在21000点得到有力支撑，南下资金也在稳步流入，市场成交量有所增加。从经济数据来看，5月份国内CPI表现平稳。在通胀基本得到控制的情况下，适度宽松的政策有望延续，这可能是有助于港股减少美股影响，逐步走出独立行情的因素。

“目前港股市场估值仍处于低位，近期投资者信心逐步恢复。投资建议主要基于成长和价值风格的相对均衡配置。在头部企业估值大幅回调，疫情对业绩的影响完全可期后，我们看好大科技板块的投资前景。”前海基金相关人士表示。

招商基金表示，港股市场已实现超跌反弹，后市有望呈现结构性行情。投资基金的重点配置板块包括消费、通信运营商和一些优质的新经济公司。

当然，投资者也要关注未来港股市场可能出现的波动。

广发基金认为，国内经济逐步好转，美元流动性环境可能恶化，可能对港股形成对冲，预计港股波动将加大。

博时基金指出，政策利好带动了科技股的反弹。目前港股科技板块利润增速仍处于历史低位，后续需要观察企业利润的实际恢复情况。在高通胀背景下，欧美央行超预期收紧的风险仍可能引发港股波动。