恒大上市风波

上市30年，老牌房企终退市，曾被恒大收购，二代接班刚两年

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在转型路上走了10多年的绿景控股，终于没能逃过退市。

作者|苏樱

编辑卢永志

来源|野马财经

在多次转型失败后，绿景控股(000502。SZ，又名*ST绿景、绿景退市)也难逃退市的命运。

6月23日，绿景控股发布风险提示称，截至2022年6月24日，公司股票交易满15个交易日，整理期届满后的下一个交易日，公司股票退市。请投资者谨慎投资。

前一天6月22日，绿景控股刚刚收到深交所的股票终止审查决定，维持其股票终止审查决定。

对此，吕晶控股表示，请投资者、证券公司等市场主体在股票退市前及时结清质押式回购、协议回购、融资融券、再融资、深股通等业务；对于股票退市、退市板初始登记完成后即将到期的司法冻结业务，建议主管机关在股票退市前，通过原协助执行渠道提前办理冻结续展手续。

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赢了资本市场30年，最终还是会以这种形式退出。绿景控股经历了什么？

上市30年难逃退市命运

在资本市场，绿景控股是当之无愧的老将。1992年11月23日，绿景控股在深交所主板成功上市。

截止到今年，正好是绿景控股在资本市场度过30岁的日子。但还没等我过完最后一个生日，绿景控股就要向这个舞台挥手告别了。

早在2021年5月6日，因2020年归属于上市公司股东的净利润为负，营业收入不足1亿元，吕晶控股股票交易开始被实施退市风险警示。

今年4月30日，吕晶控股披露了最新的财务数据。2021年其经审计的净利润为-2041.84万元，扣非后营业收入为4328.32万元。同时，中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)也对其2021年年报出具了审计报告。

受此影响，年报披露后不到一个月，5月26日，绿景控股收到深交所发出的终止上市决定书。

来源:绿景控股公告

深交所指出，根据吕晶控股股票交易实施退市风险警示后的首份年度报告，其净利润和营业收入指标仍未达到要求，被审计机构出具无法表示意见的审计报告，触及深交所《股票上市规则》(2022年修订)中股票终止上市的情形，深交所决定终止吕晶控股股票上市。

吕晶控股股票将于2022年6月6日起进入退市整理期。退市整理期满十五个交易日，深交所将其退市。

值得注意的是，在退市之前，绿景控股也做了一些努力。6月8日，绿景控股向深交所提交了终止上市的复核申请。

但6月22日，绿景控股称收到深交所股票终止审查决定，维持股票终止决定。

根据之前的介绍，绿景控股股票的最后交易日是6月24日。之后，绿景控股将正式退市，其30年的资本市场之旅将告一段落。

地产成功，多元败？

吕晶控股成立于1988年5月，其前身为海口新能源有限公司，原从事新型燃料及炉具业务。

后来由于经营不善，公司于2002年被恒大收购，主营业务转向房地产开发。2006年，恒大将其转让给广州天宇房地产开发有限公司，并更名为“绿景地产”。

2008年，吕晶控股实现营业收入4.67亿元，净利润5663.68万元，双双实现业绩巅峰。当时公司的金碧御水山庄、绿景东山华庭等项目也有较高的市场关注度。

资料来源:绿景控股2008年财务报告

2010年，在次贷危机的影响下，房地产行业损失惨重。绿景控股决定剥离房地产开发业务，置入酒店管理资产，转型为“专注经营高端酒店和写字楼；一家受托管理酒店、品牌输出和服务咨询的上市公司”，但重组计划最终被搁置。

此后，从2011年到2019年，绿景控股先后在矿业、生物能源、医疗等行业试水，但均以失败告终。

在此期间，吕晶控股的年报数据也多次亏损，2012年、2015年、2017年、2019年分别亏损1100万元、2400万元、8500万元、1000万元。

2020年，绿景控股提出向教育转型。同年3月2日，绿景控股称，公司拟发行股份及支付现金购买江苏嘉艺教育科技有限公司(简称嘉艺教育)100%股权。

其中，上市公司以发行股份方式支付73.63%的交易对价，上市公司以现金方式支付26.37%的交易对价。交易完成后，佳艺教育将成为上市公司的全资子公司。本次竞价的成交价最终确定为12.17亿元。

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但在2020年9月18日召开的股东大会上，由于多项关于收购的议案未获通过，绿景控股的转型教育最终失败。

随后，绿景控股将目光投向了互联网数据中心(IDC)领域。

2021年3月，绿景控股收购深圳弘毅100%股权，提出将积极开展互联网数据中心机电安装业务，逐步将公司打造成为全产业链互联网数据中心服务商。

2021年4月8日，吕晶控股临时股东大会审议通过《关于重大资产购买的议案》，同意以现金方式购买盘古数据持有的三和雅丽51%股权，交易价格为7650万元。2021年5月25日，三和雅丽51%的股权也变更登记在绿景控股名下。

年报显示，2021年，绿景控股实现营业收入1.73亿元，同比增长1071.14%。从具体产品来看，仅IDC工程建设和IDC运营收入就达1.52亿元，占公司总收入的87.96%；房地产业务收入2079.11万元，占比12.04%。但同期其净利润仍在亏损，为-2200万元。

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有趣的是，IDC的业务也被一些业内人士称为数字地产。它可以通过向金融、互联网、IT等行业的客户租售机柜和提供运维服务来获得租金回报。看来，绿景控股走了一圈之后，离不开“地产”二字了。

如今即将退市的吕晶控股，在转型探索中经历了一系列失败，其经验也值得其他房企借鉴。

诸葛找房数据研究中心分析师关荣学表示，对于资金实力较低的企业来说，大步转型很难。对于适应性偏差的企业，更适合温和缓慢地剥离之前的业务。同时，对于转型领域的选择，企业应尽量选择与自身业务相关或匹配的领域。因此，探索技术或经验相对容易。同时，发展前景大、可塑性强空的行业也可以适当考虑。

第二代接手试图挽救危机

值得注意的是，退市期间，绿景控股还经历了“二代”接班。2020年，余斌之子余枫临危受命，接任绿景控股掌门人。

财报显示，2019年，吕晶控股营业收入0.16亿元，同比下降6.29%；净利润为1000万元，同比下降112.91%。就在2018年之前，绿景控股的净利润还是盈利0.76亿元。

在此背景下，2020年3月，公司原实控人余斌与其子余峰签订《股权转让出资合同》，以0元的成本将广州冯佳100%股权、广州天宇11.25%股权转让给余峰。

其中，广州天宇是绿景控股的直接股东，持股22.65%；广州冯佳是广州天宇的最大股东，持有88.75%的股份。

来源:绿景控股公告

至于此次股权变动的目的，吕晶控股表示，主要目的是发扬家族永续经营的理念，实现家族财富的传承。本次股权转让后，于斌不再直接或间接持有上市公司股份，于峰将成为上市公司实际控制人。

据了解，余枫于2014-2016年在加州大学欧文分校攻读学士学位，2016-2017年在香港城市大学攻读硕士学位，2018年就职于安信国际金融控股有限公司，2019年起就职于中国东方资产管理(国际)控股有限公司。

俞峰上台后，为了提高公司业绩，也选择了探索多元化领域，先后在教育和互联网业务上发力。

2020年3月至9月，在俞峰的主导下，绿景控股数次推动收购嘉义教育，但最终在股东大会上被否决。2021年，余枫将目光投向了互联网数据中心(IDC)。

从结果来看，俞峰接手两年，公司盈利能力并没有明显提升。

财报显示，2020年和2021年，绿景控股分别实现营业收入0.15亿元和1.73亿元，其中2021年较之前有所增长。但同期其净利润分别为-0.19和-0.22亿元，亏损规模继续扩大。

来源:Wind数据

与此同时，公司销售的毛利率也从两位数下降到个位数。2019年，绿景控股的销售毛利率为17%，但随后在2020年和2021年，这一指标在财报中降至7.72%和6.08%。

随着最新年报的发布，绿景控股也走上了退市的最后阶段。

如何看待绿景控股退市？你认为房地产企业应该频繁跨界吗？在评论区留言吧。