为什么黄金都存在美联储

两天前，美联储在3月份的利率决议中宣布维持利率不变。并重申资产购买计划不变，将继续以每月1200亿美元的速度购买债券，直至取得实质性进展；认为现在还不是开始讨论减少债券购买的合适时机，市场不需要对近期美债收益率的上涨反应过度。美联储也大幅提高了对经济增长的预测，但预计在2023年之前不会调整利率。

这里最重要的是2023年保持利率不变。因为黄金是基准的美元实际利率，如果利率不变，那么两三年后美元实际利率将维持在负的低水平，基本锚定了黄金的价值中枢地位。黄金不会延续连续下跌的趋势，再次锁定了金价的底线。2020年，鲍威尔再次开始实施美元宽松的那一刻的价格，也就是1560-1600美元。

此外，如果美联储不减少购买美债，保持宽松将有利于黄金，因为宽松和低利率代表着美元的扩张，这将继续影响其信用基础。

所以这个决议对黄金有短期的提振作用。

但长期来看，因为经济增长的预测已经上调，说明经济前景向好，疫情趋于稳定，美国海外通胀有上行预期。这些因素都对黄金的上涨产生不利影响，制约了黄金的上行动力和空。

所以我认为两三年内，黄金会在某个区域大幅波动，底线在1600，顶线在1750左右，不会出现单边上涨或下跌。

黄金的这种波动主要受美元的货币政策和经济形势的影响。从更长远的角度来看，美元肯定会收缩来重铸自己的信用，所以黄金在很长一段时间内都会处于缓慢下跌的趋势。