基金“冰与火”：新发冷热不均、存量各有苦乐

基金“冰与火”：新发冷热不均、存量各有苦乐

6月10日，上证综指、深证成指、沪深300、中证500均创出今年4月8日以来的新高，上证50指数也创出今年4月18日以来的新高。随着a股市场的企稳回升，不少基金净值也水涨船高，逐渐收复“失地”。Wind的数据显示，截至6月10日，今年以来累计涨幅超过20%的基金数量已增至52只，而截至一季度末，这一数字仅为33只。

但是，“有人欢喜有人忧”。在市场分化加剧的影响下，很多基金黯然失色。在发行市场上，一方面是近百只基金提前募集，数百亿基金频出；另一方面，13只基金发行失败，130只基金宣布延期。

在股票市场上，两极分化也很明显:为保护现有基金份额持有人的利益，5月以来已有490只基金开启“限购模式”。与此形成鲜明对比的是，年内已有79只基金退出，近千只“迷你基金”在清盘危机中苦苦挣扎。

市场回暖带动基金业绩反弹

4月底，上证综指一扫年初阴霾，触及年内低点(2863.65点)，开始逐步上涨。到6月10日收盘，最近29个交易日累计涨幅达到13.8%。随着最近a股市场的波动，很多基金涨幅明显，很多投资者感叹终于上去了。

据Wind数据显示，截至6月10日，有可比数据的基金产品中(仅计算期初基金，下同)，4月27日以来涨幅超过30%的基金有531只；8只产品反弹幅度超过50%。纵观涨幅居前的股票型基金产品，可以看到以新能源主题基金或重仓新能源股票的基金为主，如信达澳银新能源精选、SDIC瑞银新能源A等，涨幅居前。

对于该板块的强势表现，长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理雷军表示，“总体来看，新能源板块仍是市场关注的焦点，其波动性特征使得其在市场反弹时表现更为显著。”

427日以来涨幅前20的基金

数据来源:Wind，截至2022年6月10日

市场的回暖也体现在股市上。据统计，仅6月份以来，就有189只基金产品(不同份额分开计算，下同)宣布暂停大额申购。公告称“保护现有基金份额持有人利益，稳定基金规模，追求平稳运行”。从产品类型来看，债务基金有93只，占比近五成。

至于优债基制约大规模申购的原因，国源证券研究所在研报中指出，“是因为债权市场优质债权普遍稀缺，基金经理可能持有大量现金却无法应对其管理资金的快速增加。”

此外，18只主动股票型基金也开启了“限购模式”。如信达澳银新能源精选、民生加银前沿科技、交银施罗德启程A等基金相继发布限购公告。在基金分析师看来，如果规模增长过快，可能会打乱基金经理的投资思路。同时，限购可以控制短期赎回的影响。

66月起暂停主动股票型基金的大额申购

数据来源:Wind，截至2022年6月11日

新基地发放两天冰与火

在市场热度和投资机会的驱动下，基金公司也在发力市场。

据Wind数据显示，截至6月11日，全市场共有95只基金正在发行(以募集起始日为准)。从结果来看，如果与全月相比，5月份新基金发行份额达到1224亿份，创下年内新高，较4月份增长超过80%。

值得注意的是，10天内认购的基金产品达到32只。华南某基金投资人士对记者表示，“从近期发行规模的激增可以看出，投资者的认购热情有所上升，尤其是对竞争力较强的产品，资金入市步伐进一步加快。"

二季度以来，宣布提前终止募集的基金数量增加到97只，不仅有多只数百亿元规模的基金产品，还需要进行比例配售。叶知秋，与年初的冷淡状态相比，随着市场的回暖，投资者的热情似乎被调动了起来。

这里充满了热闹，但是这里有点寂寞。在“火爆”的市场背后，部分资金并不看好。

6月11日，郭进成长领先A宣布发行失败。根据基金合同和招募说明书，该基金于3月10日开始募集。自基金份额发售之日起三个月内，拟募集的基金份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元，基金认购人数不少于200人。

据记者统计，截至目前，郭进成长领先A是年内第13只下折的基金，距离上一只未能募集到长信李玟收益、持有A一年的基金仅隔两天。

有着5年投资经验的市民李女士坦言，在整体行情不佳和疫情影响后，认购资金的积极性会有所降低，在选择上会更加谨慎。"没有特色或竞争优势的产品可能不会被考虑."

无独有偶，在招聘期的产品中也可以看到这一点。Wind数据显示，截至6月11日(以公告日为准)，62家基金公司旗下的130只基金(仅计算初始基金，下同)年内延长了募集期。

年内发行的失败基金清单

数据来源:Wind，截至2022年6月11日

79只有基金离场

然而，有人欢喜有人愁。以基金清盘起始日计算，Wind数据显示，截至6月11日，今年以来已有79只基金宣布清盘退出。仅第二季度以来，已有35只基金离场，包括16只主动股票型产品和12只债券型基金。

一般来说，基金清算的原因可分为三类:一是由基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同规定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不足200人；三是符合基金合同约定的其他清算条件。

其中，因规模小而清盘是最常见的情况。但近年来，以“股东大会表决”方式进行清算的情况也在增加。

在业内人士看来，业绩不佳仍是产品沦为“迷你基”的重要原因，但波动的市场也会加大“迷你基”清盘的风险。此外，基金公司会主动淘汰一些缺乏长期业绩和特色的基金产品，将资源集中到更好的产品上。

目前市场上规模低于5000万元清算“红线”的基金产品(份额合并计算)多达996只，有205只产品甚至低于1000万。

二季度以来基金清算情况一览表

数据来源:Wind，截至2022年6月11日