欧央行“左右为难”：西班牙达到%再创纪录，而德国通胀意外放缓

欧央行“左右为难”：西班牙CPI达到10%再创纪录，而德国通胀意外放缓

十多年来，欧洲央行(ECB)一直没有加息，理由是欧元区通胀未能达到2%的政策目标。

然而现在，欧洲央行陷入了两难的境地:一方面，西班牙的通胀创下了历史纪录，而德国的通胀却有所放缓。

尽管西班牙政府尝试了多种方式抑制通胀，但该国不断上涨的能源和食品价格将该国6月份的通胀率推高至10%，不仅超过了8.7%的市场预期，也给西班牙首相桑切斯带来了不小的压力。

西班牙是欧元区第四大经济体，仅次于德国、法国和意大利。

但与此同时，在欧元区最大的经济体德国，燃油税的下调和公交车票的打折，帮助减缓了物价的飙升。6月，德国通胀率从上月的8.7%降至8.2%，令市场感到意外。

周三，欧洲央行行长拉加德在葡萄牙表示:

要等到7月1日，才能拿到整个欧元区的综合数据。我们将拭目以待——因为我们的政策取决于数据。我们将尽我们所能把通货膨胀率恢复到2%。

由于德国政府实施的措施是临时性的，市场普遍担心德国通胀仍可能恢复大幅上升。

一般认为，在多年的零利率和数万亿欧元的资产购买之后，通胀的暂时放缓不会影响欧洲央行官员实现货币政策正常化的计划。

加息是肯定的。问题是25个基点还是50个基点？

现在的问题是，如果欧洲央行在7月启动加息周期，这次会增加多少？

欧洲央行此前暗示，7月份的议息会议将加息25个基点，但一些市场分析师认为，加息50个基点是可能的:一方面，欧元区通胀高企，即使德国通胀略有降温，也将维持在8%以上的高位；另一方面，本月美联储大幅加息75个基点，给欧元区带来外部压力。

欧洲央行管理委员会成员Gediminas Simkus表示，如果数据恶化“表明通胀持续并加速，那么50个基点应该是7月份的政策选择”。

到目前为止，拉加德表示加息25个基点仍是基于基本假设。

不过，市场也认为，如果欧元区通胀没有改善，那么在9月份的下次会议上加息50个基点仍是最有可能的结果。

正如拉加德提到的，本周四公布的法国数据和周五公布的意大利和欧元区数据将更清晰地显示欧元区通胀的基本情况。

但据市场分析，年内欧元区通胀不会得到有效控制。

对于欧元区来说，威胁其经济的不仅仅是不断上升的通胀，还有俄罗斯切断能源的日益增长的威胁。市场担心欧元区，尤其是其中最大的经济体德国会因为这两个原因陷入衰退。