《富春山居图》作于郑智七年(1347)，完成于郑智十年。
黄晚年虽定居富阳市，但将画卷内容与宽敞平坦的“富阳河”和峰峦峻峭、气势磅礴的“桐庐河”相比较，可知富春的画约80%在桐庐富春江风光，20%在富阳。《富春》是黄72岁时由一个无用的和尚所画，历时三四年才完成，呈现出一幅美丽而轻盈的画面。
明末，《富春山居图》交由收藏家吴宏宇收藏，他非常喜爱这幅画，每天茶饭不思边看边临摹。甚至在他死前，他就下令烧毁并掩埋这幅画，吴宏宇的侄子也从大火中被救了出来。但此时画已被烧成一大一小两截，第一截较小，称为“余山图”。画面后半部分较长，称为“无用卷轴”。
乾隆年间，一个富春山居图被招入宫中，受到乾隆皇帝的宠爱，但次年另一个富春山居图进入了清宫。前者被后人伪造成“子明胡安”；后者是一本“无用之书”，是黄的原作。但乾隆皇帝认定《子明卷》是真迹，在假画上盖了敕令，并在空白处写了大臣的诗题词，将真迹视为赝品。直到现代学者推翻了他的案子，才认为乾隆皇帝搞错了。从而保留一张完全无用的试卷。
《余山图》今藏于浙江博物院，富春山居图《无用师卷》藏于台北故宫博物院。
