对于任何公司，任何项目，融资的次数并不能完全代表项目的好坏。对于自行车共享来说，缺乏盈利模式是自行车共享的最大问题。
但对于资本方来说，炒作概念然后转卖股份是可以赚钱的，亏损的只会是最后接盘的人或企业。在资本的推动下，ofo自然有一轮又一轮的融资。除了创业者，资本方自然在一轮套现中离开，最后只剩下地上的债务留给戴威和最后的接盘。
我曾经分析过自行车共享的商业模式。现在，我们先抛开押金，计算一下共享单车的收益。事实上，自行车共享的收入只是骑行的租金。缺乏盈利模式可以说是共享单车最大的问题。当然，很多人说，自行车共享可以有车身广告和APP广告。但是我们实际操作后会发现，车身广告很难投入运营，因为广告其实是有时效性的。
比如肯德基现在除了新汉堡或者活动之外都开始做广告，但是活动结束，新品下市之后，这个广告一定要撤掉，否则会误导消费者。但是ofo自己连车在哪都不知道。这种情况下，把广告印在车身上之后再去掉是个大问题。因此，这种广告对发布者来说具有潜在的风险和不可行性。
APP广告也是如此。使用ofo APP的用户不会在APP内停留很长时间。这和社交、咨询类app有本质区别。所以ofo APP上的广告转化率很低，没有太大价值。
所以我们来计算一下只有骑行租金的情况下，一辆车的收入。一辆车假设一天骑四次，一次假设1元其实是4元钱。为什么要假设四次？事实上，大多数骑自行车共享的用户都是上班族，主要在地铁公交站和公司及家之间通勤。通常一个人骑两次，加上另一个骑两次的概率，也就是四次。我们假设月卡也包含在这四个时间里。
结果一辆车一天能赚4块钱。
费用呢？Ofo的运营成本其实是最主要的成本。随着自行车共享在城市中停放，它已经成为一个城市治理问题。因此，每个自行车共享运营商都要求第三方公司清理这些停放的自行车。我们假设每辆自行车的日常运营成本为5英镑/天。然后就是沟通成本。自行车共享中的电子锁和GPS定位都需要2G通信，但是ofo的机械锁很多，我们来平均一下，少一点，就算0.2元/天。
之后，我们需要计算系统成本。一个可以管理数百万辆自行车共享的物联网系统是一件大事。所以系统换算成自行车，技术人员成本至少0.5元/天。
让我们以4元计算收入，以1.2元计算成本，每天一辆车就是2.8元的利润。看起来不错，但是ofo的成本大概是399元/辆，但是一辆车的平均寿命不到半年(就按180天算吧)，这期间会因为车的问题产生保养费用。基本上一辆车平均每天的保养费用不低于1元。
1.8*180-399=-75元。也就是说，ofo每投资一辆车，就净亏损75元。
ofo还能运营这么久，为什么这么差？因为ofo用用户的押金来拓展自己的市场，虽然不断亏损，但由于用户没有退还押金，ofo还能坚持下去。但随着亏损越来越大，投资人在套现，拿走的其实是用户的押金。用户押金提现了，ofo没钱支撑自己运营，自然就倒了。
所以，有时候看到ofo退不了押金，也要看看原来的资本家。他们把ofo推到一个网点，给了ofo很多钱。ofo虽然亏损严重，但形成了巨大的存款池。
最后资本撤出，这些押金作为他们的投资回报，留下一地鸡毛，留下一座ofo的坟墓，留下一大群退押金的用户。ofo为什么消失了？因为盈利模式的缺失和资本的无情。
