在最近流行的漫威漫画电影《黑豹》中，有一个国家叫瓦坎达。按照电影中的设定，位于非洲东北部的瓦坎达虽然与世隔绝了几个世纪，但却被认为是地球上科技最发达的国家，拥有独一无二的稀有金属“真金”。由于其超越人类想象的性能，其价格非常昂贵，根据漫威漫画定为10000美元/毫克，成为神田各国的主要收入来源。
现实中，钴虽然没有电影《真金》那么神奇，但也是需求旺盛，是一个非洲国家的主要收入来源。
刚果(金)位于非洲中西部，是目前非洲第二大国家。自然资源丰富，被誉为“世界原料仓库”、“中非宝石”、“地质奇迹”。中国有色金属、稀有金属和非金属矿产种类繁多，其中钴矿储量达4500万吨(1998年数字)，目前控制着全球钴供应量的70%。
当前钴价大幅上涨的原因是刚果(金)对钴的进一步控制。
3月9日，在与矿业公司代表会面两天后，刚果总统约瑟夫·卡比拉签署了新的矿业法，这意味着特许权使用费将从2%提高到3.5%，对于被刚果视为“战略资源”的钴，特许权使用费将提高到10%。
中泰证券在一份研究报告中指出，一方面，这必然推高全球钴生产成本曲线；另一方面，这将对企业的行为产生深远影响，企业维持利润的方式是“数量*价格”——由于钴原料供应持续紧张，上游企业掌握话语权，短期内寻求涨价维持利润可能成为企业的普遍选择。
截至目前，新《矿业法》已经颁布实施，但矿山企业的具体税收措施是逐一协商确定的，因此还存在一定的不确定性。然而，这些政策实际上增加了生产企业的生产成本。
新能源产业发展迅速，市场需求旺盛。
除了供给端生产成本的增加，需求端的增加也使得航天器上的钴价格上涨。近年来，随着新能源产业的快速发展，市场对三元锂电池产品的需求不断增加。作为三元锂电池的正极材料，钴在市场上的需求量也与日俱增。
那么锂电池中三元材料的成本是多少呢？据估算，1吨钴酸锂中锂的含量只有0.07吨，但钴的含量应该达到0.61吨，是锂的8倍以上。
而钴在地壳中的含量只有锂的六分之一，每年开采的钴矿也只有锂矿的一半。参考比亚迪e5舒适型，容量43kWh，价格23万，40kWh电动车可以20万。参考30kWh新能源汽车，钴消耗量为7.54kg，40kWh汽车钴需求量可达10.05kg辆。目前新能源汽车行业的毛利率大致在25%，预计成本在15万元左右。目前电池成本约1400元/度，合计56000元，占总成本的37%。
除了新能源汽车对钴的需求旺盛，消费电子产品对钴的需求也很旺盛。安信证券的研究报告显示，2017年全球钴的消费结构中，小型电池占比高达35%，动力电池占比17%。
不断上涨的钴价让消费电子产品巨头们坐不住了。根据来自彭博的最新报道，三星与苹果采取了前所未有的措施，以确保下一代智能手机的钴供应。报道称，三星集团旗下众多子公司之一的三星C ampt公司正与刚果民主共和国的一家矿山进行直接谈判，以确保钴的稳定供应。
此外，有报道称，苹果正计划长期直接从矿业公司采购重要的电池原材料钴。苹果是世界上最大的钴终端用户之一。到目前为止，苹果将购买钴留给了它的电池制造商。但据知情人士透露，苹果正在寻求锁定每年数千吨的供货合同，合同期限为5年或更长。矿业巨头嘉能可(Glencore)此前透露，已与苹果就钴采购进行了谈判，但没有提供进一步的细节。苹果去年还表示，将计划在世界上最大的钴生产国刚果购买人工开采的钴矿。
钴价飞了，股价还能飞多久？
如今钴的各种产品价格仍在创新高，但这能成为相关上市公司股价继续上涨的动力吗？
值得注意的是，年增25倍的韩瑞钴业在3月15日晚间发布了减持计划。公司第二、三、四大股东拟集体减持，合计减持限额不超过840万股。以韩瑞钴业3月15日收盘价331.5元/股计算，上述减持上限涉及27.85亿元。
无独有偶，a股钴业的另一家龙头企业华友钴业在3月15日也有一笔大手笔。申万宏源桐乡和平路营业部以115.69元/股卖出86万股，成交金额9949万元，折价率12.42%。华友钴业的股价也表现良好。自去年6月以来，股价在9个月内几乎翻了两番。
天风证券预计，到2020年，全球钴需求将达到18.27万吨，其中动力电池用钴3.51万吨，将成为钴消费需求增幅最大的应用领域。然而，在钴的传统应用领域，3C电池和合金对钴的需求将继续稳步增长。
但在供给端，钴面临资源集中、供给刚性、增量有限的特点。钴矿主要来自铜镍伴生矿，而铜镍行业正处于供应增速持续下滑期。根据产量数据分析，在没有新增铜钴矿的情况下，刚果(金)的弹性增量达到最大值。
