由洪金宝执导的《猫头鹰与小飞象》于1984年12月12日上映。这部电影长96分钟。虽然这部电影是由洪金宝制作的，但它有肖在20世纪80年代早期流行的欺骗电影的影子。
巧妙的招数，结合都市喜剧的商业台词，加上功夫明星的助阵，这种组合可谓是把抢钱的招数带到了票房竞争中。
褚晨(洪金宝)，绰号小飞象，反应敏捷，但做事鲁莽。他和绰号猫头鹰的黄仁福(林子祥饰)都不是正直的人，但他们都以偏门捕鱼为生。
此前，小飞象抢劫了一家金融公司，在掠夺了大量现金和珠宝后，决定金盆洗手，再也不出门。商人欧根表面上是房地产行业的巨头，实际上却在暗地里经营着一些违法行为。并且勾搭上了警界败类陆SIR(张静坡饰)，得到了他的秘密庇护。猫头鹰以其精心巧妙的计划骗走了尤金巨额的赃款，然后决定封山。
三年后，小飞象已经转行去健身房做兼职教练，而猫头鹰过着富裕的生活。1日，两人分别收到一封神秘的信，信中称他们对封山前的所作所为了如指掌，并强制要求他们完成两项任务，否则将被曝光。
其中一项任务是竞标一块地，尽可能提高它的价格。而这块土地，实际上归欧根所有，对他的犯罪生意有着关键性的影响。迫于压力，两人决定联手与幕后人员做最后的努力。
