我从2017年开始逐渐买格力，一直买到2018年12月。到现在为止，我还没有卖出任何股票。这个问题我想了很久，可以给个答案了。
1.格力现在股价65，离深圳第一只有一步之遥。但不代表应该卖出，也不代表被高估(合理)。因为判断一只股票的价格是否合理，有自己的分析框架。简单来说，如果股价等于其内在价值，那么你就可以认为这家公司的股价是合理的。
2.就格力目前的价格来看，其市值在4000亿左右。简单的用现金流贴现来做一个计算。如果年净利润300亿(假设2019年现金盈利)，WACC 8%，可持续增长率2%，那么格力的估值就是300/(8%-2%)= 5000亿，也就是说还有20% 空，对应股价65 *。按照这个计算方法，包括这个方法的各种假设，这个价格可以作为一个参考。我个人认为这个数字勉强算是一个合理的价格。所以78元以内的任何东西都可以理解为低估。才65吧？
3.相对于估值，美的平均PE在18到20倍左右，格力现在不到15倍。假设估值水平和美的一致(既然已经混改了，应该也是一致的)，也是20倍，也就是30% 空之间，股价超过80。所以这种方式下格力的合理价格也在80以上。
4.以上两种方法基本可以理解为机构给出的目标价的计算逻辑。反正方法是一样的，误差不会很大。但我个人的看法是，中国市场从来都不合理，不要太在意价格。如果最后冲上去的时候明显高估(PE在20倍以上)，应该在长期保留核心公司的基础上卖出。冲动之后还债，永远是必经的环节。
5.最后还要吹一波格力。这家公司是中国a股市场上最好的公司之一。我个人不希望格力上下波动。如果波动很大，我就得被迫寻找潜在高点，作为波段卖出。这需要很大的努力。空调整霸王的天花板还远着呢。所谓好公司，最大的特点就是能变得更好。
