我非常同意高善文的说法。我认为a股价值投资的时代还远没有到来。
有两个主要原因:
中国a股市场的交易制度导致了大多数股票的高估值。
虽然有银行、茅台这类有投资价值的股票，但这类股票在中国证券市场还是很少的。大多数股票估值过高，不具备价值投资的条件。这也是巴菲特等外国投资者较少投资a股市场的一个原因。
中国a股市场大多数股票的高估值有很多原因。最重要的是中国证券市场的交易制度不成熟。
最明显的就是市场上基本没有空机制。融资容易，融券难。空机制的缺失，在市场上涨的时候会让所有人获利，但在市场大跌的时候很少有人获利。所以很多垃圾股和劣质股缺乏打压的动力，使得它们长期徘徊在一个虚增的股价上。所以他们很难按照股价退市机制退市。市场上存在大量业绩不佳的股票，助推整体市场的估值泡沫。空机制的缺失使得退市机制的实施非常困难。市场上大量公司业绩平平，但估值却不低，导致市场大部分时间都在炒作概念，形成了估值虚高的恶性循环。
发行机制也存在很大问题。大量股票发行上市后，往往被几个甚至几十个涨停板拉起。这类新股上市后立即处于高估值状态，投资者在二级市场买入的新股绝大多数已经是高估值的股票。绝大多数新股上市后都会走上漫长的价值回归之路。一级市场的暴利与二级市场虚高的估值形成强烈对比。
同时，通过对比发行a股和h股的上市公司可以看到，同一只股票a股的股价往往比h股高出50%以上！
我不成熟的市场体系有很多方面，这里就不一一说了。
目前大部分白酒、医药、消费股的估值都不低，其暴涨已经开始进入价值炒作而非价值投资阶段。
中国a股市场投资者整体素质不高，价值投资的理念还没有真正树立起来。
无论是散户还是机构做投资，都是一种急功近利的心态。能够沉淀下来真正做价值投资的机构和个人少之又少。市场上的许多评估和竞争进一步助长了投机。大多数投资者把股市当成一夜暴富的赌场。
总之，目前中国a股市场的市场环境并不支持全方位的价值投资，价值投资只适合于部分有限的股票。如果现在市场做全方位的价值投资，那么多高估值的股票，市场会跌到哪里？
市值投资的时代离我们还很远。
