简单地说，张五常是科斯理论的继承者，也被认为是一个离经叛道者。1991年张五常获得诺贝尔奖时，科斯邀请他到现场，并特别感谢了三个人，包括史蒂夫。郑恩熙(张五常)。张五常最大的贡献在于契约结构理论，认为应该从结构的角度来观察契约。比如国民党实行的375税，降低了平衡经济的税率，按照传统的宏观经济理论，会导致生产和农民总福利的减少。但是，契约结构理论表明，契约以其他方式转移了成本，所以没有造成上述结果。科斯发表的《企业的本质》一文将企业理论的讨论扩展到两个方面，一是组织理论，二是契约理论。然而，张五常在纪念科斯退休的仪式上发表了他的代表作之一《企业的契约性质》，认为科斯应该将企业性质的讨论引入契约结构理论，而不是组织理论。科斯不同意。在大师的退休会议上，批判地接受并发展了他的理论，成为一段佳话。
