孙宏斌这次错了，错的有点离谱。在接手乐视这个烫手山芋成为其第二大股东之前，相信久经沙场的孙宏斌也是做了尽职调查的。也许，他没有意识到问题可以这么严重。当时他还公开表示“投资乐视是顺理成章的。乐视刚刚起步，我还没开始工作。你说是亏损，是失败，这不是事实。”
曾经，孙宏斌从跌倒中爬起来，拍拍身上的灰尘成立顺驰，而现在，在今年(1月23日)的投资者说明会上，他只能“认输，输了”。
孙宏斌到底看错了什么？他误判了乐视，低估了乐视75亿相关债务的压力，低估了贾跃亭的道德底线。1月22日，也就是昨天，乐视债务处理小组表示，乐视控股及其关联方需要对上市公司承担的还款金额约为60亿。但乐视网随即对此进行了澄清，坚称“截至2017年11月30日，大量应收账款、其他应收款、预付账款等。均在贾跃亭控制的上市公司与关联方之间形成，欠款余额达75.31亿元，涉及关联方50余家。”
上市7年来，乐视依靠大股东关联交易，制造了虚假的繁荣迹象。目前a股上市公司都是一样的套路，把大股东的钱从左口袋拿出来，放到另一个口袋里。而这种玩火自焚，迟早会自焚。孙宏斌心知肚明，乐视有大量关联交易债务急需偿还，但他没想到，这些债务早已纠缠不清，无法偿还。
至于低估贾跃亭的道德底线，其实孙宏斌对乐视寄予了非常高的期望，希望通过将乐视注入上市公司，让新的乐视起死回生。但还是卡在了贾跃亭这里——乐视控股承诺解除对乐视网21.81%股权的质押和冻结，至今仍未解除。股权仍处于司法冻结的乐视如何注入上市公司？孙宏斌只能终止本次重大资产重组。它还能做什么？
最后，乐视150亿的投资，孙宏斌会打败水漂吗？我个人不这么认为。虽然乐视陷入债务危机，但是乐视的非上市公司还是可以用资产还债的，孙老板也不会亏那么多钱。
然而乐视网的投资者就惨了——乐视网20:00刚刚宣布明天复牌，机构就把乐视网的估值下调到了3.9元，以停牌价格来看，相当于13个跌停。贾跃亭质押的股权也将面临被强制平仓的命运，而贾跃亭的强制平仓将加速乐视的衰落。
