虽然与美国大型银行相比，招商银行的估值并不高。但与国内大型银行相比，确实处于较高水平，主要原因有三:
第一，是由招行的业绩水平决定的。招行2017年、2018年净利润增速均在两位数以上，2019年前三季度净利润增速也达到14.63%。四大行净利润增速都是个位数。
二是由市场交易的活跃度决定的。以四大行为例，最大股东为中央汇金公司和财政部，持股比例均在50%以上。以农业银行为例，汇金公司和财政部持股80%。而招行第一大股东招商轮船仅持股13.04%，使得招行流动性更强，市场换手率更高，交易更活跃，市场估值更高。
再次，是由招商银行的业务前景决定的。招行有几个主导业务，一个是信用卡业务。近年来，招行信用卡业务逐年增长，成为招行个贷业务增长的重要推动力，招行在金融科技方面投入巨大。
