企业破产是因为经营不善，资不抵债，无力偿还到期债务，然后申请破产清算平均清偿资产，先清偿债券再清偿股权。
在中国股市，如果一家公司资不抵债，净资产为负，将被暂停上市。如果第二年不能改变这种情况，就摘牌。所以理论上企业上市一般不会破产，因为触发破产的条件也是触发退市的条件。当公司净资产为负时，会申请破产清算。
比如乐视网，2018年总资产81.86亿元，总负债118.67亿元，净资产-36.81亿元，净资产32.17亿元。乐视网已被深交所暂停上市，今年三季度亏损进一步扩大，净资产132.4亿元。年报估计是无能为力了。
这意味着乐视退市几乎确定。即使乐视用公司全部资产清偿债务，乐视总资产79.24亿元，债务已达216.51亿元。因此，其全部资产尚有132.4亿元可以清偿。最后的结局很可能是破产。
再看看暴风集团，另一个乐视网的“他是我哥”。当初暴风集团和乐视一样，都是在打造互联网生态圈，但结果都很相似。在多次资本失败后，暴风集团经营状况恶化。暴风集团发布的三季报显示，公司归属于母公司的净资产已为-6.33亿元，公司总资产目前仅为3.6亿元，负债高达10.17亿元。如果第四季度净资产不能转正(几乎不可能)，暴风集团将在公布年报后暂停上市。如果明年还是资不抵债，最后退市，然后破产。
也有因为资不抵债而没有退市的公司。比如之前在创业板的欣泰电气，就因为IPO上市造假被迫退市。退市后，其经营持续恶化，资不抵债。该公司于2018年申请破产清算。
所以不管是上市公司还是未上市公司，经营不善最终资不抵债都会破产。上市只是给上市公司提供了一个做大做强的融资渠道，公司的运营全靠自己的能力。只能说上市公司退市后一般都会破产清算，而不是说上市公司永远不会破产。
最后需要注意的是，如果一个公司破产了，按照还债的顺序，需要先偿还债权，然后是优先股，最后是普通股。但由于公司本身资不抵债，不足以清偿债务。如果它最终破产，在股市上购买这些股票的普通股股东将得不到支付，最终将血本无归。所以要注意投资风险。
