大家好，我是钱球，一个在资本市场摸爬滚打了19年的投资人。对于格力电器、中国平安等业绩优秀的上市公司来说，其持续下滑其实有内外两方面的原因。用投资大师巴菲特的话来说，股价短期是投票器，中长期是称重器。接下来我展开我的想法和思路，供大家参考。
首先，股价和价值不是完全正相关的。但从中长期来看，它们是正相关的。看看过去20年，格力电器和中国平安，整体都是大牛股，和公司业绩正相关。现在房地产行业进入下半场，人口红利进入瓶颈期。即使是大牛股也面临业绩，以上估值在磨合。
其次，过去3-5年，是蓝筹股带动市场走出结构性慢牛，也积累了不少获利盘，机构投资者也有获利回吐的意愿。而被教育了很久的散户，终于有机会买到了低估的好公司，自然导致了这些上市公司股东数量的剧增。众所周知，散户是情绪波动最大的人群，他们的差异特别大。一旦这些股票形成下跌通道，而机构投资者助其一臂之力。
最后，在目前的资本市场上，流动性好的高业绩上市公司可以进行融资融券，即机构也可以通过卖出融资融券来获利。所以和过去只有多做才能赚钱有些不同。但是当股价偏离内在价值到一个极端的时候，我觉得价格机制还是会起作用的。毕竟高估和低估都不是稳定的。
一般来说，股价的波动就像潮水一样，有涨有落，但真正起作用的是上市公司的内在价值。比如格力电器的股息率达到8%以上，平安达到5%以上。如果未来继续下跌，会导致长期价值投资者的锁定，做空的动能会越来越小，直到极端相遇。巴菲特的话是最好的总结。长期来看，中长期来看，上市公司的股价是一个衡器。害怕市场，害怕投机。
秋说问答虚心，快乐有内涵。
