看来房地产企业的乱世还没有结束。从最早的万达集团，到现在还在漩涡中的恒大集团，再到曾经闻讯而来的碧桂园，如今又在融创中国。1月14日周五，HKEx股市上，融创中国股价突然下跌，最高跌幅超过22%。这是对中国房地产业的又一次严峻考验吗？那么购房者应该怎么做呢？
众所周知，房地产企业应该属于实体经济，是中国工业的重要组成部分。然而，中国的房地产企业，由于其激进的房地产财务杠杆，往往被认为是一个实质性的财务杠杆，但他们从实体经济的范畴中分离出来。然而，近两年来，随着房地产财务杠杆的逐步收回，许多房地产企业的现金流管理遇到了重大挫折，甚至出现了生存危机。
这件事的源头是这样的。房地产巨头融创中国的股价周四为11.8港元。收市后宣布将进行配股融资。股价比现价低15%，即每股10港元。这个配股折价其实不小。但由于市场对房企现金流困难感到恐慌，融创中国此时配股被认为是向市场募集资金解决现金流问题。此消息一出，市场上谣言四起，人心惶惶。股价暴跌22%，最终收于9.13港元，创造了该公司自2010年上市以来近12年的最大单日跌幅。
在这种情况下，当前股价低于配股价格，那么这种配股融资能否实现？可能不仅会失败，还会把融创的股价拉成更低的价格，甚至会把融创拉成更大的危机。因为无论是他的债权人，还是他的合伙人，都可能会怀疑融创的持续经营能力，以此来收钱或者设定更严格的融资条款。诚然，融创中国和其他地产集团一样，现在面临着巨大的偿债压力。本来是想在资本市场融资45.2亿港元，一半用来还债。现在估计它得另辟蹊径了。
我们的房地产预售制度，过去的土地拍卖制度，房地产建设过程中的流动资金分配制度，实际上都给了房地产开发商极高的杠杆。随着这两年国家对楼市的宏观调控，伴随的是杠杆的不断降低，使得地产群体不断萎缩。过去冲浪的水是涅槃重生。如果过不去，自然要为之前的咄咄逼人买单。
作为已经签了合同的购房者，现在着急也没用。只要交房不产生影响，融创会自己解决问题。对于没签合同的人来说，还是买现房比较保险。也放心，保护购房人利益也是国务院最重要的工作。
