R.美国证券分析师N.Elliott以道琼斯工业平均指数(DJIA)为研究工具，发现股票价格不断变化的结构形式反映了自然和谐之美。美国证券分析师拉尔夫·尼尔森·艾略特(IiR。N.Elliott)基于这一发现提出了一套相关的市场分析理论，并提炼出市场的13种模式(Patte rn)或波。这些形态在市场中反复出现，但其出现的时间间隔和幅度不一定具有可复制性。然后，他发现这些结构模式可以连接起来，形成同类型的更大的模式。这样就提出了一系列权威的演绎规律来解释市场的行为，特别强调了波浪原理的预测价值，这就是著名的艾略特波浪理论。艾略特波浪理论是一种股票技术分析理论。认为市场趋势不断重复一个模式，每个周期由5个上涨浪和3个下跌浪组成。艾略特的波浪理论将不同尺度的趋势分为九类。最长的超级周期是跨越200年的大超级周期，而亚微波只覆盖几个小时内的趋势。然而，无论趋势的规模如何，每个周期由8波组成的事实保持不变。这个理论的前提是:当股价跟随主力走势时，按照五浪的顺序波动；当它与主趋势相反时，它按照三浪的顺序波动。长波可以持续100年以上，而第二波相当短。
