“楼花”一词最早源自香港，是指未完工的物业（即在建物业）。而自上世纪90年代起，海**创了全国炒楼花之先河。买家在楼盘没落成前，花费少量订金，订下一套或多套单元，同时获得房屋认购书，之后再将认购书转手卖给他人，从中赚取差价。
据了解，那个时候，海南当地活跃着大小各级炒家，大炒家资金动辄数千万甚至上亿；小炒房者无力支付订金，便通过内部认购获得房号，再加价转手。但两者都讲究快进快出。
此后，北京、上海、广州、深圳、温州等地均出现炒楼花现象。
2005年，中国7部门出台《关于做好稳定住房价格工作的意见》，禁止炒房。
2006年，建设部规定房子必须封顶才能买卖。炒楼热潮才得以降温。
1、开发商制造了炒楼花空间。中原物业销售总监殷则先生认为，开发商一般在手里掌握部分启动资金时即开始楼盘销售，用低价吸引买房人认购“楼花”，再低开高走，用“滚雪球”的手法取得后期建设资金。另外，低价认购也能给楼盘制造旺盛人气，吸引更多买家跟进。因此，很多楼盘内部认购价和其正常均价相差千元以上，这种可观的投资空间必然会吸引炒家。
2、
投资预期好吸引炒家下手。柏宇兴业房地产公司总经理张寅告诉记者，前些时上海一个著名TOWNHOUSE项目以6000~8000元的价格开盘，因为开发商名头很大，当时别墅售价又高达2、3000美金，大批投资者看中了此盘的投资潜力，一天几乎定出一半，认购5~10套的大有人在，楼盘后来均价达到13000元左右，让炒家们赚了个盆满钵平。对楼盘投资预期高，对产品有信心，对市场前景乐观，投资者才会在楼花上大把下注。
3、
卖方市场刺激楼花炒作。美联物业北京公司总经理刘志忠先生介绍，97前香港楼市一直暴涨，买家收入根本赶不上楼价涨幅，楼盘开售时基本都有炒家通宵排队等房号，这些空手道者一个房号通常能赚10~50万港币。金融风暴后，市场形势急转，目前炒楼者基本销声匿迹，只有一些开盘价很低的明星楼盘，如前时的“珀丽湾”还有炒家捧场，但所赚也就几万港币而已。国内一些炒楼花成风的城市如宁波、杭州等，起始也多因楼盘供应增量相对不足，形成卖方市场，炒房之风才愈演愈烈。
北京的楼花炒作限制多，认购书阶段开发商不让更名，没法炒；合同阶段办了贷款很难转按揭，没法炒，因此，楼花炒作一般集中在内部认购买房号阶段。当然，这时的炒作空间也是有限的，目前只有这些深谙房地产行业之道的人，才能从北京楼花中炼出金。
意义不同。炒楼花，是指之后转手卖给别人，套取高额订金，从中赚取差价。卖楼花就是指预售房屋，即开发商正出卖正在建设而未完成的楼盘。区别是指两个或两个以上的事物间的不同。当两种相似的事物作比较时，它们的不同点便是区别。