黄金价格与美国整体实际利率负相关，而实际利率=名义利率-通胀预期。危机来临时，黄金价格往往呈现先跌后涨的趋势，转折点是美联储开始量化宽松作为流动性支持。通过对比2008年金融危机中黄金价格的走势，我们发现在这一全球性的新冠肺炎时期，黄金价格的走势遵循相同的规律。因此得出结论，未来半年可能迎来黄金的又一次重大投资机会！
美国无限QE，世界货币超发。黄金天然是货币，黄金和美元挂钩，美元发行最多。黄金不仅不会跌到300，还会直奔500元。
前段时间全球新冠肺炎疫情加上原油价格大幅下跌，导致全球股市和大宗商品暴跌，导致恐慌情绪快速上升，进而引发流动性危机，导致名义利率出现阶段性上行，而通缩预期的强化导致“现金为王”的出现，黄金价格大幅下跌。与2008年金融危机不同的是，美联储的反应非常迅速，迅速启动了量化宽松政策作为流动性保证。现在的金价正处于类似2008年最严重的金融危机后的阶段。
长期来看，实体经济恶化难以避免叠加美联储无限量化宽松政策(通胀预期上行)，将推动美债收益率和美元指数持续下行(名义利率下行)，从而支撑金价上行。金价企稳后，白银的价格弹性往往大于黄金。而如何选择投资黄金的时机，可以通过美元指数和原油价格作为先行指标来观察。
目前，美元指数已经开始下跌。金价反弹后为什么没有继续上涨？原因是原油价格仍处于下行通道，通缩预期并未减弱。因此，当沙特和俄罗斯就原油问题再次回到谈判桌前时，将是投资黄金的第一个机会。
4月9日，美联储在现有纾困政策之外，推出总额高达2.3万亿元的新追加支持；其中，资产购买计划的范围扩大至部分垃圾债券。可以看出，美联储这次加码的重点是稳定就业和工资，帮助州和市政当局更好地对抗疫情带来的财政压力，扩大资产购买的垃圾债务，以帮助缓解市场信用风险爆发的担忧。但问题的关键是疫情。拖得越久越不好——企业没有收入，靠政府补贴和贷款维持生活。企业主不是慈善家，迟早不会做无利可图的事。如果美联储有所有的答案，那么最终的结果是美国的日本化进入了20年或更长时间的经济停滞。事实上，垃圾债券的风险并没有被完全覆盖，但短期对信用风险爆发的担忧有所下降，为金价的上行打开了进一步的通道。对于比较专业的投资者，可以多关注一下美国银行BB级高收益债券的利差，提前看看这方面的预期变化。
