12月24日晚间，阿里美股股价低开10%以下，随后跌幅继续扩大。截至收盘，股价下跌13.34%，市值一夜蒸发924亿美元(约合人民币6033亿元)。港股也不好做。24日收盘下跌8.13%，市值一天蒸发101亿港元(约合人民币85亿元)。
包含94只成份股的阿里巴巴概念板块也受到了影响。24日收盘下跌3.08%。其中，阿里健康跌10.92%，领跌恒生科技指数，蒸发390亿港元(约328亿元人民币)；阿里影业下跌3.13%，每股价格不足1港元，市值减少5.3亿港元(约合人民币4.5亿元)。此外，10月19日被阿里注册成立、占股72%的高辛零售，日子也不好过。24日收盘下跌3.04%，一夜蒸发23亿港元(约合人民币19亿元)。
阿里巴巴股价暴跌的导火索来自新华社24日的一则早间新闻，报道称市场监管总局根据举报，对阿里巴巴集团控股有限公司“二选一”等涉嫌垄断行为进行立案调查。同一天，蚂蚁金服也坐立不安，被中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局带上了台，被约谈的消息得到了证实。
消息发布后，“阿里巴巴涉嫌垄断被调查”迅速登上新浪微博热搜，以下评论一边倒支持国家调查阿里巴巴。很多网友也呼吁顺便查一下腾讯和美团。对于调查，阿里巴巴公告称，将积极配合监管部门的调查，目前公司业务一切正常。
电子商务分析师李成栋告诉AI财经社，他更倾向于股价下跌，而不是恐慌，因为反垄断真的会影响阿里的业务。他没有夸大这件事的影响，认为这只是一个意外。“阿里需要很长时间的巩固，主要是业务本身压力很大。去年和今年的股价表现不如JD.COM和拼多多，尤其是现在拼多多增长很快，政策因素只是一方面。”
在网经与社保电子商务研究中心主任曹磊看来，此次事件将对阿里产生三方面影响。首先是降低国内外投资机构的心理预期，打击投资信心；第二是商誉减值，可能需要更多的品牌推广来弥补；三是给业绩带来实实在在的损失。
北京贾云律师事务所律师、中国政法大学知识产权研究中心特约研究员赵占领对艾财经表示，如果阿里巴巴被调查后发现滥用市场支配地位，根据《反垄断法》，阿里巴巴将被执法部门责令停止违法行为，没收违法所得，并处该公司上一年度销售额1%-10%的罚款。财报显示，阿里2019年全年营业收入为4888.95亿元，因此罚款在48亿元至480亿元之间。
“无论是走向泡沫还是回调，阿里巴巴的股价都会面临中长期压力，会继续回调。”在曹磊讲AI财经。赵占领还认为，在处罚落地之前，阿里的股价处于不确定状态。
相比之下，至少从资本市场的反应来看，敲打阿里对其他平台公司也有影响。比如上周被大数据秒杀的携程，24日收盘下跌1.96%。24日，上演餐饮外卖二选一的美团股价下跌2.72%；此前，受阿里另类影响较大的JD.COM股价下跌1.14%。
唯一呈现积极趋势的是拼多多，24日上涨8.91%，隔夜市值增加153亿美元(约1000亿人民币)。自今年年初以来，其股价上涨了270%，市值增加了1367亿美元。
这也让李成栋感到惊讶。他认为，“JD.COM和唯品会等更合规的平台”应该受益更多。至于拼多多的逆势表现，他认为是因为“拼多多是目前阿里最大的对手”。曹磊补充道，这也与拼多多的业绩提升，尤其是第三季度的亮眼表现有关。赵占领认为，拼多多的暴涨可以理解，但是京东。COM股价下跌是不正常的。“显然，大部分投资者未能准确理解阿里反垄断对其他平台的影响，存在非理性因素。”
阿里涉嫌反垄断由来已久，因强迫商家二选一被JD.COM告上法庭，这对于我们公司来说似乎是再熟悉不过的事情空。没想到今年双11前夕，国家市场监督管理总局发布了《平台经济反垄断指南(征求意见稿)》，对平台公司二选一、刷单、刷评价、大数据杀熟等行为进行了严格限制，让反垄断政策骤然收紧。以至于11月11日，阿里、JD.COM、美团、拼多多四大巨头市值蒸发近万亿元。
12月14日，阿里也因收购银泰商业股份，被市场监管总局罚款50万元。与此同时，因涉嫌违反《反垄断法》而受到处罚的“他是我哥”，还有文悦集团和丰巢公司。
事件持续发酵。12月25日，人民网重新评价阿里巴巴的调查，称平台经济的发展离不开规模效应和网络效应，但不代表平台企业可以走向垄断，呼吁大型互联网平台企业带头加强行业自律，维护互联网经济生态。
