目前，阿里巴巴上市的四大业务板块分别是核心业务、云计算、数字媒体和娱乐、创新业务。在四大业务板块之外，阿里巴巴还有很多业务等待拆分上市，此次上市的成功也将为这些子公司/投资公司树立榜样。那么，阿里巴巴下一个可能的上市板是谁？
最接近上市目标的是蚂蚁金服，阿里巴巴的两个钱袋子之一。
据悉，蚂蚁金服将于2020年同时在海外和国内科技创新板上市。蚂蚁金服的官方回应是“暂时没有上市时间表”。2017年底，马云在一场发布会上回应蚂蚁上市计划:“蚂蚁还没准备好。”不过，有蚂蚁金服内部人士对媒体表示，上市已经进入日程。“2020年应该是一个可以期待的数字。”
2003年5月，阿里巴巴成立淘宝。但此时更多的是线下交易。真正帮助淘宝成为电商平台的是支付宝这种“担保交易”。2011年，支付宝从阿里巴巴分拆出来，独立成为一家公司。2014年，其母公司蚂蚁金服成立。此前，支付宝为阿里提供托管担保和支付服务，阿里巴巴支付其手续费。该费率由银行的处理成本和运营成本决定。阿里巴巴向支付宝提供知识产权和软件技术服务，蚂蚁金服支付37.5%的税前利润。在阿里巴巴体系外，蚂蚁金服的业务线越来越广，从支付宝、余额宝到蚂蚁花呗、运费险、芝麻信用 hellip...蚂蚁金服几乎涵盖了所有的金融服务。
2019年9月23日，阿里巴巴宣布收到蚂蚁金服根据双方2014年拟定的股权及资产购买协议发行的33%新股。该协议要求蚂蚁金服每年向阿里巴巴支付其税前利润的37.5%，以换取阿里巴巴的知识产权和软件技术服务。此外，在满足一定条件时，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股份，蚂蚁金服对阿里巴巴的利润分成也将同时终止。根据阿里巴巴提交给HKEx的招股书披露，2019年9月，在满足交割条件的情况下，阿里巴巴根据协议以875亿元人民币收购蚂蚁金服33%的股份，并确认将692亿元人民币(97亿美元)的收入计入利息收入和净投资收益。
按照这个数字，蚂蚁金服的估值为2625亿元人民币(373亿美元)。虽然这一数字与巅峰估值(超过1000亿美元)相差甚远，但作为阿里巴巴生态链中最重要的一环，蚂蚁金服仍然有着引人注目的想象空间空。更重要的是，在区块链领域和海外市场，蚂蚁金服已经成为阿里巴巴的先行者，这将有助于蚂蚁金服未来进一步提升估值。蚂蚁金服的海外布局主要集中在两个方向。一个是支付宝，吸引中国出境游客和海外华人在欧洲和亚洲用支付宝购物；二是投行、保险、支付机构等。
有分析指出，结束蚂蚁金服与阿里巴巴的利润分成，可以更好地将蚂蚁金服股东的股权比例与其利润相匹配，为蚂蚁金服未来上市奠定基础。同时，阿里巴巴直接入股蚂蚁金服，有助于海外投资者更好地了解两家公司的关系。
