长城汽车 2022 上半年销量解析:销量大跌、利润大涨,有何玄机?

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长城汽车 2022 上半年销量解析:销量大跌、利润大涨,有何玄机?

在销售数字面前,长城汽车半年业绩提前增长,有点像“自鸣得意”。

7月14日,长城汽车披露了2022年半年度业绩预告。预计2022年归属于上市公司股东的净利润为53亿~ 59亿元,预计较2021年同期增加17.71亿~ 23.71亿元,同比增长50.2%~67.2%。

同时,长城汽车完成限制性股票激励计划2022年82亿元最低净利润目标的64.63%-71.95%。

公告称,报告期内业绩增长主要是由于公司优化产品结构,自行车售价、毛利和毛利率提高,汇兑收益增加。同时,公司决定转型全球智能科技公司,积极推动新能源和智能化发展,并同比增加RD投资和股权激励费用。

看起来长城汽车的半年度业绩似乎不错,但真的是这样吗?

一个

业绩预增只是掩饰?

公告显示,长城汽车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润仅为18亿~ 23亿元,预计较去年同期减少5.42亿~ 10.42亿元,同比减少19.07%~36.66%。

这意味着,某种程度上,除了营业外损益,长城汽车主营业务净利润大幅下降。去年同期,长城汽车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为28.42亿元。

公告称,报告期内,公司营业外损益预增主要是由于汇兑收益增加。对此,有网友调侃道:“搞汽车是副业,搞外汇才是主业。以后可以叫长城汇款了。”

根据相关分析,“汇兑损益是‘纸上财富’,不是现金流利润,不要看重。福耀玻璃经常出现在它的财报里,而且很明确。整体来看,这份财报可能会有所减少,而不是表面上的大幅增长。”

不得不说,在人们妙语连珠的解读中,长城汽车所谓的业绩预增,多少有点像是一个掩耳盗铃的“笑话”。毕竟在海外市场,风险很大,不可控因素很多。之前,丰田汽车等跨国汽车巨头出现亏损。一段时间,不代表一切都一直很顺利。

那么,长城汽车扣除非经常性损益后的净利润为何大幅下降?

2

扣非净利润下滑的罪魁祸首

从长城汽车半年度销售业绩来看,销量下滑可能是长城汽车扣非净利润下滑的罪魁祸首。

根据长城汽车最新的销售快报,今年前6个月,其累计销量为51.85万辆,同比下降16.12%。这是中国主要汽车品牌中唯一一个销量下降两位数的品牌。

根据汽车k线统计的销量k线图,今年前5个月,长城汽车销量同比下滑,4月份销量降幅超过40%。6月虽然转正,同比增速0.52%,但仍是杯水车薪。

具体来看,作为长城汽车销售主力的哈弗品牌销售业绩最弱。

今年上半年,哈弗品牌累计销量为28.89万辆,同比下降26.21%。从销量K图来看,今年前6个月,哈弗品牌销量逐月下滑,4月销量同比下滑更厉害。甚至在跌幅最小的6月份也出现了14.47%的跌幅,让人不禁好奇哈弗到底怎么了?

作为一代“神车”,哈弗H6也被众多对手拉下神坛,风光不再。今年6月,哈弗H6在中国SUV排行榜上跌至第四位。除了哈弗的大狗,哈弗的初恋和赤兔似乎都被遗忘了。

同样,作为拉动长城汽车销量的新生力量,长城皮卡的业绩也走了下坡路。

今年上半年,长城皮卡累计销量9.44万辆,同比下降20.03%。

根据汽车k线统计的销量k线图,今年前5个月,长城皮卡销量全部下滑,1月销量同比下降超过40%。但6月销量同比增长17.67%,月销量2.13万辆,却难以挽救板块下跌超过20%的局面。面对越来越多的竞品和新能源皮卡,长城皮卡需要改变。

对于长城汽车和老板魏建军来说,以魏建军命名的品牌——魏牌,是最头疼的事情。在去年极低的基数上,今年上半年销量仅为2.2万辆,与去年同期相比实际下降了4.35%。

一旦三大主力板块集体“哑火”,对于长城汽车来说,目前能保持正增长的只有欧拉和坦克品牌。但是欧拉品牌的走势并不是很乐观。

随着低端产品的停产,欧拉的销量增速明显收缩。今年上半年,其累计销量为5.91万辆,同比增长12.52%;但从销量k线图来看,除了2月和3月,其余4个月欧拉销量均大幅下滑。或许,向经典大众汽车致敬的芭蕾猫,能让女性消费者为欧拉和长城汽车扩大销量。

可以说,如今的长城汽车,几乎只剩下坦克品牌支撑大局。

面对三大品牌/板块的销售萎缩,长城汽车2021年股权激励计划的销售目标是否还能实现,令人担忧。

根据长城汽车的公告,其股票激励计划今年的销售目标不低于190万辆。如今,2022年已经过去一半,长城汽车却只完成了销售目标的27.29%,不到30%。

这意味着,长城汽车想要实现这个激励计划的销售目标,未来半年的月均销量要保持在23万辆以上。这个销量水平对于现在的长城汽车来说简直是天方夜谭。

或许,魏建军和长城汽车能从净利润指标上找点面子,给人信心,某种意义上,给长城汽车的高管和员工一点期待。

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