2022年1月4日，市场监管总局根据腾讯控股有限公司举报的虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并案，开展经营者集中反垄断审查。
根据《反垄断法》，市场监管总局综合分析评价参与集中的经营者在相关市场的市场份额、其市场控制力、市场集中度、集中对市场进入和技术进步的影响、集中对消费者和其他相关经营者的影响以及腾讯提出的附加限制性承诺方案的有效性。在审查过程中，市场监管总局广泛征求了政府相关部门、行业协会、专家学者、同行业竞争对手和下游客户的意见，并多次听取了腾讯公司的陈述。
审查表明，本案相关市场为我国网络游戏运营服务市场和游戏直播市场。腾讯在上游网游运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场的占有率分别超过40%和30%，位列第一和第二，合计超过70%。目前，腾讯拥有对虎牙的唯一控制权和对斗鱼的共同控制权。如果虎牙和斗鱼合并，腾讯将单独控制合并后的实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的主导地位，同时腾讯有能力和动力对上下游市场实施闭环管理和双向垂直封锁，具有或可能具有排除、限制竞争的效果，不利于市场公平竞争，可能损害消费者利益，不利于网络游戏和游戏直播市场的规范、健康、可持续发展。经评估，腾讯附加限制性条件的承诺方案并不能有效解决上述竞争顾虑。
根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条，市场监管总局决定依法禁止本次经营者集中。
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收到腾讯国家市场监督管理总局作出的《关于虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并的反垄断审查决定公告》。公司将切实遵守审议决定，积极配合监管要求，依法合规经营，切实履行社会责任。
以下是公告全文:
市场监管总局关于虎牙公司、斗鱼国际控股有限公司禁止反垄断审查决定的公告
市场监管总局收到虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并案经营者集中反垄断申报。经审查，市场监管总局决定禁止这种经营者集中。根据《中华人民共和国反垄断法》第三十条的规定，现公告如下:
一、备案和审查程序
2020年11月16日，市场监管总局收到腾讯控股有限公司提交的集中反垄断申报。经审查，市场监管总局认为申请文件和资料不完整，要求申请人补充。2022年1月4日，市场监管总局确认补充的申请文件和资料符合《反垄断法》第二十三条的规定，对该经营者集中立案审查。2022年2月2日，市场监管总局决定对该经营者进行进一步审查。2022年4月30日，经申请人同意，市场监管总局决定延长进一步审查期。2022年6月24日，在进一步审查延长期限届满前，申请人申请撤诉，并获得市场监管总局批准。2022年6月24日，市场监管总局对申请人的再次申报进行了备案。市场监管总局认为，此次集中对我国游戏直播市场和网络游戏运营服务市场具有或者可能具有排除、限制竞争的效果。
在审查过程中，市场监管总局广泛征求了政府相关部门、行业协会、专家学者、同行业竞争对手和下游客户的意见，了解了相关市场界定、市场参与者、市场结构、行业特点等方面的情况，组织专家进行了深入的案例分析和论证，对申请人提交的文件和资料的真实性、完整性和准确性进行了审查。
二。案件基本情况
合并方:虎牙于2017年3月在开曼群岛注册成立，在纽约证券交易所上市，通过协议控制国内运营实体，主要从事游戏直播等互动娱乐视频服务。虎牙由腾讯单独控股。
合并的另一方:斗鱼于2018年1月在开曼群岛注册成立，在纳斯达克上市，通过协议控制国内运营实体，主要从事游戏直播等互动娱乐视频业务。斗鱼由腾讯和斗鱼创始人陈少杰共同控制。
根据集中协议，腾讯拟通过虎牙收购斗鱼全部股权。交易完成后，腾讯将获得合并后实体的唯一控制权。
三。相关市场
相关商品市场。
经审查，虎牙和斗鱼在游戏直播、娱乐直播、电商直播、短视频市场存在横向重叠，腾讯在游戏直播上游从事网络游戏运营服务。
1.游戏直播是主要由主播针对电子游戏和电子竞技比赛进行运营或解说的实时视频内容服务。直播是在传统的秀场直播基础上的直播，主要以休闲娱乐为目的。一般表演内容都是歌唱、舞蹈、音乐表演、脱口秀等才艺展示。电商直播是以产品推广和产品销售为主要内容的直播。游戏直播、娱乐直播、电商直播在内容、用户群体、对主播技能的要求、市场进入、收入来源和主要竞争对手等方面表现出很大的差异。，它们在需求和供给上是不可替代的，并构成独立的相关商品市场。
2.短视频是指事先经过录制、编辑、剪辑，通过互联网平台向公众提供的短视频。短视频与直播在实时互动性、内容、时长、主要用户群体、制作流程、准入门槛、盈利模式等方面存在显著差异。需求和供给不存在替代，短视频构成了单独的相关商品市场。
3.网络游戏运营服务是指网络游戏运营服务企业在互联网上运营其他游戏开发企业自主开发或授权开发的网络游戏，并为游戏用户提供增值服务和内置广告，以获取收入的经营活动。
相关区域市场。
本案涉及的相关业务需获得中国监管部门的许可，且主要面向国内用户，中国制造。因此，上述商品的相关区域市场定义为中国。
四。竞争分析
根据《反垄断法》第二十七条规定，市场监管总局从经营者集中所占市场份额、市场控制力、相关市场的市场集中度、集中度对下游用户企业和其他相关经营者的影响等方面，对经营者集中对市场竞争的影响进行了深入分析。认为该集中对中国游戏直播市场和网络游戏运营服务市场具有或者可能具有排除、限制竞争的效果。
将重点强化腾讯在中国游戏直播市场的主导地位，具有排除、限制竞争的效果。
1.集中会进一步强化集中后实体市场的主导地位。在中国游戏直播市场，从成交额来看，虎牙和斗鱼的市场份额分别超过40%和30%，合计超过70%；从活跃用户数来看，双方市场份额分别超过45%和35%，合计超过80%；从主播资源来看，双方市场份额超过30%，合计超过60%。虎牙和斗鱼是市场排名前两位的直播平台，市场势力远超其他竞争对手。交易前，腾讯拥有虎牙的唯一控制权和斗鱼的共同控制权，但虎牙和斗鱼之间仍存在一定的竞争。该项目将彻底消除这种竞争，并进一步加强其在市场中的主导地位。
2.游戏直播市场进入门槛高，短期内不太可能出现新的进入者。直播市场准入门槛高，主要体现在版权许可、资金、主播资源等方面。
3.浓度可能会对消费者产生不利影响。该交易将彻底消除市场上最大的两个游戏直播平台之间的竞争，并进一步减少消费者的选择。后集中主体可能利用其市场支配力降低产品质量、提高服务价格或降低用户体验，从而损害消费者权益。
4.集中度可能会损害游戏直播从业者的利益。该交易将彻底消除虎牙与斗鱼之间的竞争，进一步减少主播平台的选择，降低主播与游戏主播联盟的议价能力，损害从业者权益。
集中将使腾讯在上游中国的网络游戏运营服务市场和下游中国的游戏直播市场具备双向阻断能力，可能产生排除、限制竞争的效果。
1.腾讯在上下游市场都有很强的市场控制力，有能力实施双向垂直封锁。
第一，集中之后，实体在上游和下游都有强大的市场力量。在中国上游网络游戏运营服务市场，腾讯市场份额超过40%，排名第一。其他竞争对手的市场份额远低于腾讯，难以形成有效的竞争约束。在国内下游游戏直播市场，如前所述，中心化实体在成交额、活跃用户数、主播资源等方面的市场份额均超过60%。
第二，网络游戏运营服务市场进入门槛高，短期内出现新进入者的可能性不大。进入市场的资金和时间成本较高，需要取得相关资质和游戏版本号。宣传渠道在游戏推广中起着重要的作用，游戏直播是网络游戏的重要推广渠道。交易将进一步提高网络游戏运营服务市场的准入门槛。
2.集中之后，实体就有了实施双向垂直封锁的动力。一方面，网络游戏运营商所拥有的游戏版权许可是游戏直播的关键。腾讯有动机封杀网络游戏版权许可，排除、限制游戏直播市场的竞争，进一步强化其在游戏直播市场的竞争优势。另一方面，游戏直播是游戏内容推广的重要渠道。两个游戏的用户高度重合，可以互相转化。网游运营商的主要盈利来源于玩家付费或者广告商付费。交易完成后，腾讯有动机利用其控制的游戏直播平台，阻断网络游戏市场竞争对手的推广渠道，排除、限制上游网络游戏运营服务市场的竞争。
因此，这一项目集中后，腾讯在上下游市场都拥有强大的市场控制力，有能力和动力在下游游戏直播市场阻断竞争对手的网络游戏版权授权，在上游网络游戏运营服务市场阻断竞争对手的直播推广渠道，从而在上下游市场形成闭环，排挤现有竞争对手，扼杀潜在竞争对手。
动词 （verb的缩写）审查决定
在审查过程中，市场监管总局及时向申请人告知了审查意见，认为本案具有或者可能具有排除、限制竞争的效果，并与申请人就如何降低该经营者集中对竞争的不利影响进行了多轮讨论。申请人提交了多轮附加限制性条件的承诺方案，并于2022年4月22日提交了最终承诺方案。对于申请人提交的承诺方案，市场监管总局依据《反垄断法》和《经营者集中审查暂行规定》，重点对承诺方案的有效性、可行性和及时性进行了评估。经评估，市场监管总局认定申请人提交的承诺方案不能有效降低集中度对我国游戏直播市场和网络游戏运营服务市场竞争的不利影响。
鉴于本次经营者集中对我国游戏直播市场和网络游戏运营服务市场具有或者可能具有排除、限制竞争的效果，申请人未能证明集中对竞争的有利影响明显大于不利影响，或者符合社会公共利益， 且申请人提交的承诺方案不能有效减少集中对竞争的不利影响，根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条，市场监管总局决定禁止该经营者集中。
本决定自公布之日起生效。
市场监管总局
2022年7月10日
