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为了推广游戏品类，哔哩哔哩做到了直播主播和游戏视频upmaster的重合率超过40%。

但是，游戏直播对哔哩哔哩整个直播业务的拉动作用有限。最典型的例子就是2019年12月，哔哩哔哩高价邀请斗鱼一姐提莫风入驻。今年是与哔哩哔哩签约的第三年，现在它在热门主播名单中排名前50。据小葫芦大数据显示，近年来，哔哩哔哩游戏播放量远低于斗鱼、虎牙、阿Aauto Quicker。

2019-2021年Q3游戏一级分类规模分析来源/小葫芦大数据

外部环境也在变化。今年4月，有关部门下发通知，根据未成年人保护法、网络直播、网络游戏等相关管理规定，各类网络视听节目未经主管部门批准不得播放网络游戏，不得通过直播间等形式引流各类平台非法游戏内容。刘对菠萝财经表示，目前，游戏直播行业正处于一个漩涡之中。

哔哩哔哩Live的优势之一就是UPs种类丰富。

直播公会的一位人士说，作为主播振兴起来是哔哩哔哩最大的优势，也是效率最高的。陈瑞曾经说过，哔哩哔哩的直播应该是UP主的一个基本工具。在视频创作的白色期，UP主可以通过直播与粉丝互动，增强粘性。到2021年，哔哩哔哩数百万粉丝中超过70%也是直播主播。

此前，一位哔哩哔哩UP主持人向菠萝财经讲述了UP主持人直播存在的问题。他理解很多UP主只是兼职，视频制作周期长，已经占用了很多时间，直播也需要很长时间。UP在直播中的主要作用更多的是补充视频内容，尤其是平视主。从商业转化来看，直播的性价比并不高。

虚拟主播也被视为哔哩哔哩的独特优势。

2021年6月，陈睿提到，在过去的一年里，超过32000名虚拟主播在哔哩哔哩哔哩哔哩开播，同比增长40%。虚拟主播已经成为哔哩哔哩直播领域增长最快的类别。暗焰数据显示，2022年1月，哔哩哔哩虚拟主播通过直播和打赏从观众获得的总收入为5959万元，同比增长146%。日均付费用户数和日均互动数分别为3.4万和27.2万，同比分别增长153%和113%。

然而，在哔哩哔哩直播榜单中，虚拟主播分区的前排贡献值并不比娱乐分区、网游分区和单机游戏分区更好。即使在二次元氛围浓厚的哔哩哔哩，用户也很难“激情消费”虚拟主播。一位业内人士曾对菠萝财经表示，自己是哔哩哔哩的重度用户，一直看好哔哩哔哩的虚拟业务。在虚商的广告主名单和公告上，哔哩哔哩被外界认为是最合适且不可替代的渠道，但也仅限于虚商过于垂直，用户规模始终难以爆发。

在存量竞争的时代，所有的直播赛道都面临着成长的问题，哔哩哔哩也不例外。

回顾哔哩哔哩CFO范昕给出的哔哩哔哩盈利时间表，预计2024年实现非GAAP盈亏平衡。留给哔哩哔哩的时间不多了。

*图片说明来自视觉中国。应采访对象要求，刘果、、小雨为化名。