五代时，后唐亡国，吴养子徐闻恢复旧姓李，改称李扁，国号多“唐”，史称“南唐”。但是，李扁的真实来历无从考证。根据他自己的说法，他是唐宪宗之子王剑李恪的第四个孙子。
南唐是五代十国时期李扁在江南建立的政权，其首都江宁，即现在的江苏省南京市，是十国疆域最大的朝代。南唐虽然地处淮河以南，但却是五代十国时期经济文化繁荣、科技进步、对外开放程度最高的国家。为北宋后期的经济发展奠定了坚实的基础，为中国南方的经济发展做出了巨大的贡献。宋开宝九年，宋军攻陷金陵，李煜投降，南唐灭亡。
海外贸易是南唐商业的重要组成部分。扬州是一个重要的港口。从这里出口的茶叶、丝绸、瓷器源源不断地运往占城、新罗、朝鲜以及远至大石的地方。南唐的商业活动带来了城市现代化的初步信息。金陵、扬州、润州等。成为较早感受到现代气息的中国古代区域性城市的开拓者。可以说南唐的农业、手工业、商业都极为繁荣。
