来源:证券时报
继*ST厦华和*ST环球之后，又有4家a股公司被迫退市。
5月26日晚间，深交所发布公告，决定*ST吕晶、*ST金刚、*ST陈欣、*ST梦石四家公司终止上市。公司股票自2022年6月6日起进入退市整理期，深交所将于退市整理期届满后的下一个交易日对公司股票实施退市整理。最新数据显示，4家公司股东总数近10万人。
事实上，在2021年财报公布之前，很多濒临退市的公司都试图“自救”。他们试图在“收入”和“净利润”上做文章，以突击交易、突击整合、突击新业务、突击出售资产等方式规避退市风险。
但退市新规引入了“扣非前后净利润较低者为负，营业收入低于1亿元”的合并财务指标。同时也明确了这个指标的所谓营业收入，要扣除与主营业务无关，不具有商业实质的收入。分析人士指出，引入无关营收抵扣指标旨在准确刻画“僵尸企业”和“空壳公司”，力求做到“应退尽退”。
老牌地产公司告别a股
5月26日晚间，深交所发布关于*ST绿景股票终止上市的公告，深交所决定公司股票终止上市。公司股票自2022年6月6日起进入退市整理期，深交所将于退市整理期届满后的下一个交易日对公司股票实施退市整理。
因公司2020年经审计净利润为负，营业收入不足1亿元，公司股票交易自2021年5月6日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司披露的2021年年报显示，公司2021年经审计的净利润为-2041.84万元，扣非后营业收入为4328.32万元。并且对公司2021年度财务会计报告出具了无意见的审计报告，触及根据深圳证券交易所《股票上市规则》(2022年修订)的相关规定，股票终止上市。
资料显示，绿景控股成立于1988年，前身为海口新能源股份有限公司，1992年在深交所上市，是国内最早上市的房地产公司之一。
年报显示，2017年至2021年，吕晶控股营业收入分别为0.22亿元、0.17亿元、0.16亿元、0.15亿元和1.73亿元，归属于母公司股东的净利润分别为-0.83亿元、0.77亿元、0.09亿元、0.18亿元和-0.18亿元。其中，2018年，绿景控股通过处置多家子公司股权获得投资收益，使其当年扭亏。
值得一提的是，2017年至2020年，公司营业收入均在1亿元以下，但2021年突然增至1.73亿元。*ST绿景前几年主要以房地产业务为主。2021年3月，公司以现金38万元收购深圳弘毅100%股权，后新增机电安装工程业务。奇怪的是，成立于2020年9月的深圳弘毅，自2021年下半年以来，已与多家客户签订了总额约1.8亿元的机电安装合同。
公司年报发布后不久，深交所向*ST绿景发出关注函，询问子公司机电工程相关业务是否具有商业实质。
2021年公司营业收入1.73亿元，其中机电安装业务收入1.22亿元，全部来自2021年3月收购的子公司深圳市弘毅建筑工程有限公司的分包工程收入，对应机电安装工程费用1.17亿元，其中材料/设备采购8357.55万元，分包建筑施工3262.27万元，材料/设备及分包建筑工程施工费用99.9%。
深交所称，年审机构对机电工程相关合同、项目管理等信息进行了核查，实施了函审、督导、约谈等审核程序。，但无法实施与项目相关的穿透式审计程序，因此无法判断业务收入是否具有商业实质。
关于深交所出具的关注函，公司已经延期两次，目前尚未回复。
*ST陈欣试图出售纸张来保护壳，但失败了
深交所也宣布*ST陈欣退市。
因2020年经审计的净利润为负值，扣除与主营业务无关的业务收入和无商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，*ST陈欣证券交易所自2021年3月20日起对其实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首份年度报告显示，公司2021年度经审计的净利润为-9682.47万元，扣除与主营业务无关的业务收入和无商业实质的收入后的营业收入为3677.72万元。公司触及《深圳证券交易所股票上市规则》(2022年修订)规定的股票终止上市。
实际上，为了避免退市，*ST陈欣还试图通过增加新的造纸业务来保护其外壳。*ST陈欣通过全资子公司宇信互联主要从事互联网游戏、电子竞技等业务。但电竞业务和区块链业务并未形成规模，公司业绩连年亏损。2018年，*ST陈欣归属于母公司股东的净利润为6.14亿元，2019年为9.5亿元。
为走出困境，*ST陈欣跨境收购了主营LCOS芯片的陈辉新。同时，公司还成立了全资子公司上海修罗科技有限公司，主要从事智能印刷综合业务。
但经过一系列动作，公司2020年业绩仍亏损0.71亿元，芯片相关业务和纸张业务贡献收入1，767万元和5，153万元，占比分别为16.79%和48.96%。
面对越来越大的退市压力，公司于2020年5月设立全资子公司修罗科技，注册资本1000万元。
根据公司战略规划，成熟的智慧印刷业务将包括以智慧图文印刷电子商务平台为主体的“e-mall”，以及工程图文印刷专用纸系列产品、各类图文制作软件产品、印刷设备及印前印后配套设备等硬件产品、综合图文服务解决方案等多维度产品。
这意味着*ST陈欣实际上已经变成了一家纸品生产公司，与公司给出的经营范围(互联网信息服务、计算机技术领域的技术开发、平面设计与制作等)不符。).
2021年年报发布前，深交所提前向公司发出关注函。公司年度审计师致同会计师事务所认为，根据《深交所上市公司自律监管指引第1号——业务处理》第4.2条的相关规定，公司的票据业务尚未形成稳定的业务模式，公司2021年的票据业务收入应作为“与主营业务无关的业务收入”作为2021年业务收入的扣除项目。
*ST金刚佩戴字母违规公司被立案调查
除了*ST绿景和*ST陈欣，还有*ST金刚。
*ST金刚曾是中国人造钻石行业的龙头企业，主要经营人造钻石、人造钻石饰品等超硬材料。其产销规模位居行业前三，曾被称为“人造钻石之王”。公司成立于2004年12月，2010年3月在创业板上市。
因2020年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，*ST金刚证券交易所自2021年4月28日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司股票交易被警示退市风险后的首份年报(即2021年年报)显示，公司2021年末经审计的净资产为-8.17亿元，2021年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及股票终止上市。
2020年4月7日，公司收到中国证监会的《调查通知书》。由于公司涉嫌信息披露违法，中国证监会决定对公司进行立案调查。
2021年8月13日，公司收到中国证监会出具的行政处罚及市场禁入事先告知书。根据预告，查明其涉嫌违法事实，2019年末虚增净资产18.56亿元。年报显示，公司2019年12月31日的净资产为17.21亿元，2020年亏损12.36亿元。2019年12月31日、2020年12月31日追溯调整后净资产可能为负值，可能触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第(三)项规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能因重大违法被强制退市。
截至目前，公司尚未收到证监会的正式处罚决定。
*质疑ST狮债的拍卖和豁免
5月26日晚间，*ST雄狮被迫退市。
由于公司2020年末经审计的净资产为负值，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首份年报(即2021年年报)显示，公司2021年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及根据深圳证券交易所《股票上市规则》(2022年修订)的相关规定终止上市。
2022年2月18日，深交所向*ST狮头发出关注函，要求公司在2022年2月25日前做出书面说明并披露社会广泛关注的债务豁免事项。但该公司直到2022年4月22日才披露。次日，深交所公开谴责*ST狮六名董事，包括董事长和三名独立董事。
深交所为何如此关注*ST狮子的债务豁免？因为主债务豁免会直接减少债务，增加净资产，这就涉及到保壳的问题。
据了解，该公司债权人中国华融福建分公司将持有该公司债权在淘宝平台进行公开拍卖，其中债权本金金额为5.995亿元，截至2020年11月30日的债权利息金额为31564.58万元。但公司在披露债务豁免时表示，华融投资有限公司持有公司债权本金金额5.995亿元，截至2021年11月30日的债权利息金额为42958.79万元；华融投资免除公司债务共计85，331.97万元。
要求深交所公司说明债务豁免后债权人仍有权处分债务的理由及合理性，公司债务豁免与债权人拍卖的债务是否存在矛盾。
在4月22日的回复公告中，公司表示，在淘宝平台公开拍卖关注函中所指的上述债权为华融福建于2021年11月在淘宝平台发布的债权投资公告，并非公开拍卖公告。华融福建将华融投资对梦石科技的债权放在淘宝平台进行招商。该信息发布于2021年11月，早于债务豁免日期。华融投资免除了梦石科技的债务，于2021年12月31日确认了债务免除金额，并于2021年完成会计处理。
但公司年报的审计会计师事务所认为，公司披露的债务豁免事项已于2021年12月31日收到华融投资公司出具的债务豁免通知书。根据华融公司总部决策程序要求，涉及华融投资的豁免事项已由华融投资和华融福建履行内部审批程序。截至目前，未取得华融投资的内部批复文件和授权审批人的批复文件，无法判断债务豁免事项的真实性。
“护壳”无处可藏
为了避免退市，很多濒临退市的公司都在“营收”和“利润”上做了文章。有些公司2020年的营收只有几百万或者几千万，但是到了2021年，营收突然激增到一个亿以上，营收规模已经成为这些壳公司的追求目标。
对此，2021年底，交易所发布了《营业收入抵扣业务办理指南》，从三个方面着力精准打击空壳公司。一是细化贸易和金融服务的扣除要求；二是规范“商业模式稳定”的判断标准；三是明确扣除异常交易合并收入。
营业收入扣除包括与主营业务无关的业务收入和无商业实质的收入。
包括:
1.与主营业务无关的营业收入，是指与上市公司正常业务不直接相关，或者与正常业务相关，但由于其特殊性、偶发性和暂时性，影响报表使用者对公司持续经营能力作出正常判断的各类收入。
2.无商业实质的收入是指不具有商业合理性的各种交易和事项所产生的收入，如不引起未来现金流量重大变化的收入。
3.其他与主营业务无关或者不具有商业实质的收入。
交易所表示，新退市规则新增扣非前后净利润下限为负值、营业收入低于1亿元的财务指标，以更准确地描述上市公司的持续经营能力，力争出清空壳公司。在适用该指标时，新的退市规定明确了营业收入扣除为“与主营业务无关的营业收入和无商业实质的收入”，并要求公司在经审计的扣除非经常性损益前后的净利润为负值时，在年报中披露营业收入扣除及扣除的营业收入金额，并由年度审计师对营业收入扣除是否准确出具专项核查意见。
分析人士指出，不相关的收入扣除对上市公司影响很大，尤其是那些处于退市边缘的公司。同时，也给那些靠突击交易、突击“整合”、突击新业务、突击捐赠等方式大赚收入、规避退市的人敲响了警钟。
