记者杜萌
今年以来，随着权益类资产赚钱效应的降低，被忽视的债券基金重新回到大众视野。数据显示，今年以来，3851只Wind基金的平均净值增长率为0.35%，2545只股票型基金的平均净值增长率为-18.19%。
根据田甜基金网的数据，在过去的一个月里，鹏华陆锋债券基金以25.2万的申购量高居榜首，超过易方达消费行业，易方达消费行业在过去的一个月里买入田甜基金23.4万。
投资者蜂拥而入，债券基金受限成为常态。5月11日，徐苑、南方恒远、南方从元、南方华元等5只中长期纯债基金发布公告称，即日起限制100元申购(A类、C类基金份额申购金额另行计算)。至此，市场上共有23只纯债基金宣布单日限购1000元。
表:1000元以下受限的23只纯债基金明细来源:wind界面新闻研究部
其中，嘉实文泽纯债、泰康何润宾年丁凯、鹏华丰益等3只基金单日限购10元。它们被投资者戏称为“窗口基金”，即因为严格的限购措施，和商场里陈列的商品一样，看得见摸不着。
在严格限制认购金额的背后，是基金规模的快速增长。以南方兆元债券基金为例。该基金成立于2020年6月。截至2022年一季度末，A份额规模为10.27亿元，比成立时的2.05亿增长了4倍多。截至5月26日，本基金A份额自成立以来的回报率为7.38%，今年回报率为1.56%。从持有人结构来看，2021年年报显示，南方招远A基本为机构投资者，机构投资者总份额为100%。
此外，南方恒源、南方从元、南方华远三只债基均为发起式基金，机构投资者持有A类份额超过99.9%。成立至今年化收益分别为3.73%、3.6%、3.71%。
然而，并不是所有的债券基金都很放心。Wind数据显示，今年以来，共有69只老基金因规模原因清盘，其中27只为债基。
对此，基金研究所固定收益研究员周表示，这些“窗口基金”主要集中在几个特定的基金公司，持有人数量较少，单一投资者和机构投资者合计持有比例大多在95%以上。综合来看，基金限购的变化与基金分红、规模增长过快、配置时间建议有关。但对于客户集中度较高的定制基金，基金公司会根据投资者的诉求进一步控制限购。
而债券基金因为规模长期低于5000万元而被清盘，多是因为触发了基金合同的终止。周表示，从投资的角度来看，基金经理由于规模有限，大多选择满仓利率债，无法体现其实际投资观点和主动投资能力；而且债基偏低后，基金收益无法覆盖审计、账户维护费等固定支出，部分迷你基金清算前净值曲线持续下降，既无法保护持有人利益。
米英基金研究所认为，基金清盘一直是公募基金市场的常态，股票市场存在ST退市。公募基金市场也有类似的竞争机制，可以长期保证公募基金市场的活力，保护个人投资者的利益。
嘉实基金表示，今年以来，权益市场宽幅震荡，稳健的固定收益品种受到投资者青睐。具体来看，今年以来，a股市场持续震荡，债券市场也缺乏系统性机会。股票债券市场对投资者的吸引力下降。在今年宽松的货币政策流动性环境下，现金管理工具的收益率一直在下降。此外，在整个市场银行理财产品净值化转型的背景下，由于今年市场的波动，破净现象频频出现。
嘉实基金认为，在今年内外复杂的宏观环境下，预计央行稳健的货币政策将灵活适度，加强跨周期调节，充分发挥政策工具总量和结构的双重功能。2022年债市投资机会仍然较多，短期战略防御优势较大，短期债类资产有一定机会。因此，在今年的市场形势下，短期债类产品以其流动性和收益性成为资金的理想避风港。
