2022年以来，权益市场波动较大，债券基金受到投资者青睐。中国证券报记者注意到，债券基金发行火爆。从发行份额来看，债券基金占发行市场的80%以上。近期提前结束的产品中，超过70%的短期债基金和中长期纯债基金。
热点问题的背后，潜在的风险可能正在聚集。不少基金人士提醒，从历史数据来看，超宽松资金的持续时间不会很长，债市调整风险不容忽视。
债券基金发行火爆
与此同时，股票型基金发行遇冷，债券型基金发行一片绿色。
Wind数据显示，按照认购截止日期计算，截至5月26日，今年以来已发行137只债券基金。债券发行规模从1月份的127.65亿攀升至4月底的640.95亿。在所有基金发行的份额中，债券基金占比从今年年初的10.89%攀升至84.81%。
今年以来，由于权益市场表现不佳，债券基金开始成为热销产品，提前终止的产品数量居高不下。数据显示，今年以来，共有192只基金提前结束募集，其中偏债基金116只。二季度共有65只基金提前募集，其中51只为偏债基金。
5月份罕见的爆款主要来自被动型指数债券基金。比如招商基金的同业存款指数基金，首日卖出80亿，两个交易日募集超过100亿，最后开始比例配售，这是今年发行的第二只100亿的新基金。5月6日，华夏基金同业存款指数基金募集成功，发行规模接近百亿元；5月9日，CICC、兴银同业存单基金发行募集规模均在30亿元以上；5月5日开始募集的平安中证同业存单AAA指数7天持有基金因认购火爆发布提前结算公告，触发末日比例配售机制，认购配售比例仅为55.51%。
有渠道人士表示，债券基金受欢迎的主要原因是基金的风险厌恶程度高，低风险的投资品种适时成为投资者的首选理财。
关注资金的变化
债券发行的火爆也在一定程度上反映了投资风险的积累。展望2022年下半年，SDIC摩根基金绝对收益投资部总监陈远明表示:“随着下半年稳增长政策的整体发力，宽信贷传导至实体经济，债券市场收益率易涨难跌。从股票和债券的性价比来看，我们长期还是看好权益的。”
中欧基金认为，5年期以上LPR下调15个基点，1年期LPR不变，意味着政策重心仍在宽信贷，中短期政策利率下调的可能性边际降低，未来资金宽松将收敛于正常水平。目前央行上缴的财政利润仍在投放，复产时，5月资金面整体风险不大。随着时间的推移，超常规资金宽松所隐含的债市调整风险不容忽视，建议提前转守为攻。
东方基金刘长军指出，目前市场资金面非常宽松，但债券收益率整体处于较低水平。目前仍有杠杆套利的机会，但债券市场的风险正在逐渐积累。从历史数据来看，超宽松的资金面不会持续太久，有回归中枢的趋势。因此，债券市场仍存在短期套利机会，但应谨慎对待潜在的风险因素。
