今年以来，美股持续震荡。截至当地时间5月20日，纳斯达克和标准普尔500指数分别下跌了27.42%和18.14%。受此影响，今年多只主要投资美国股市的QDII基金净值跌幅超过20%。最新披露的13F文件显示，索罗斯、野村资产管理等资产管理巨头增持了美股看跌期权。华尔街多家主流机构开始唱衰美股，称“美股抛售远未见底”。
但“唱吧空”的声音中也有不同意见。全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)认为，鉴于经济重启势头强劲，仍看好发达市场尤其是美国市场的股票。
美股QDII净值集体撤离
最近美国股市“跌跌不休”。截至当地时间5月20日，纳斯达克指数今年以来累计下跌27.42%，在全球主要指数中排名垫底；标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数同期分别下跌18.14%和13.97%，其中道琼斯指数出现了自1923年以来最长的连跌。
在美国六大科技股中，网飞今年以来下跌了69%，脸书和亚马逊分别下跌了42.46%和35.46%，苹果、谷歌母公司Alphabet和微软的跌幅都超过了20%。据统计，自去年11月的高点以来，脸书、苹果、网飞和谷歌四大科技股的市值已经蒸发了2万亿美元。
在此轮美股下跌中，过去几年赚钱效应显著的QDII基金受到较大影响。东方财富Choice数据显示，汇添富全球互联网混合、华夏全球股票、广发全球精选股票、田弘中证中美互联网、鹏华港美互联股票等基金今年以来都下跌了20%以上，这些基金持有的美股资产占基金资产净值的70%以上。
今年第一季度，多家资产管理巨头增持了美股看跌期权。索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)一季度大幅增持纳斯达克100ETF看跌期权，持仓量较去年底增加40%。野村控股截至一季度末的前五大重仓中，标准普尔500指数看跌期权排名第二，市值约为19.12亿美元，持仓数量较去年底增长68%；纳斯达克100 ETF认沽期权排名第四，市值15.17亿美元，持仓量较去年底增长125%。
资产管理巨头争论股市前景
随着美股持续走弱，越来越多的资产管理机构加入了美股“看空”阵营。成功预测三次市场泡沫的传奇投资者杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)再次警告称，美国股市可能会从高点下跌80%。早在今年1月，他就在一份报告中大胆预测，继1929年金融崩溃、2000年互联网泡沫破裂、2008年金融危机之后，史上第四大“超级泡沫”即将破裂，美国股市标准普尔500指数可能暴跌50%。
德意志银行首席全球策略师米朵琪·查达警告说，如果美国经济真的陷入衰退，将会带来更大的股市下跌。届时，标准普尔500指数可能跌至3000点，比年初的高点低40%。
美国银行发布的最新基金经理调查显示，随着市场对全球经济增长的乐观情绪降至历史低点，以及市场对滞胀甚至经济衰退的担忧加剧，投资者正在囤积现金。美国银行分析师表示，最新调查显示，美股的下跌趋势可能会持续。
然而，一些机构认为情况没有那么糟糕。“经济重启势头依然强劲，尤其是在美国，因此我们认为不会出现经济衰退。我们看好发达市场的股票，尤其是美国市场，因为那些现金流强劲、财务状况稳健的优质企业占比较高。”全球最大的资产管理公司贝莱德表示。
联博集团股票产品管理和策略主管斯科特·克劳瑟默(Scott Krauthamer)表示，造成目前市场动荡的因素有很多。与其预测市场何时或如何复苏，投资者不妨对市场前景保持谨慎乐观，并关注四大因素:第一，预计美国不会陷入名义GDP衰退；其次，2022年一季度，公司盈利表现强劲；再次，多项指标显示，美国经济可能有强劲支撑；最后，估值下降有望帮助投资者获得长期投资回报。
