将比亚迪股份回购的价格上限从300元提高到400元，高于目前的价格，即历史最高价格，给投资者带来了强烈的暗示。但本栏目认为这没有必要，有市值管理之嫌。
比亚迪股价创历史新高，上市公司将回购价格从最高300元上调至最高400元。这两者有什么关联吗？本栏目认为，这种追高式回购客观上推动了股价上涨，吸引了散户跟风，助长了投机氛围。
一般来说，上市公司在股价下跌较多的时候回购股价，主要是为了支撑股价。如果说比亚迪按照300元上限回购股份还意味着维持其股价，那么当比亚迪股价涨到超过300元上限时，股价已经接近历史峰值。此时，维持股价的目的已经达到，上市公司可以就此打住。而上市公司却出人意料地提出继续将股份回购的价格上限提高到400元，声势浩大。投资者看到这一举动，最直观的判断是，上市公司对股价极为赞赏，即使股价再创新高也会继续回购，即使股价上涨20%左右也会回购。投资者的第一判断是，目前不能卖股票，还可以买。
但比亚迪股票从5月10日的开盘价224元涨到6月9日的334元以上。公司业绩和基本面是否有变化支撑股价上涨100元以上？如果不是，很难说上市公司到底是在追高回购，还是在炒股票，还是在维护股价。
如果比亚迪修改回购价格上限进行股票投机，其目的更像是市值管理，这种市值管理的方法可能会有争议。本栏目中，比亚迪调整回购价格并无必要，可能会对散户投资者产生严重误导。公司应说明调整回购价格的必要性。
事实上，上市公司的一举一动都会对投资者的行为产生影响。投资者还应仔细分析上市公司的言行是否可能使投资者进行高风险操作，并加以规避。比如投资者互动上的及时问答，上市公司公告中的模棱两可的表述，都应该被投资者视为可能诱导投资者的做法。毕竟老话说的好，损人不利己防人不可或缺。
虽然管理层有责任规范市场，但投资者应该自己管多久？比如比亚迪的股价就处于历史高点。此时是否应该跟随上市公司回购，继续买入股票？投资者应该有自己的判断。毕竟好股票那么多，为什么还要高位追涨？
本栏目一直支持上市公司在合理区间适度回购自己的股票，尤其是在股价非理性波动明显被低估的情况下。上市公司和股东及时推出回购计划，将是一个双赢的结果。但如果股价处于历史高点，大举回购还是比较理性和冷静的。
北京商报评论员周
